Эксперты и финансисты продолжают спорить о возможной девальвации российской национальной валюты
Не знаю, как вам, а мне обидно. Рубль обесценивается. Заглядываешь в кошелек, вроде бы все купюры на месте, а как-то неуютно. С начала года наша национальная валюта опустилась по отношению к доллару уже на 1 рубль 25 копеек, а по отношению к евро – на 1 рубль.
И, судя по всему, никто ничего специально предпринимать не собирается. Ну, в том смысле, чтобы остановить это прискорбное на первый взгляд действие. Первый заместитель председателя ЦБ Ксения Юдаева в интервью The Wall Street Journal дала понять, что не исключает падения курса на 25-30%. Впрочем, сказано это было вскользь и немного в другом контексте: «С точки зрения финансовой стабильности мы смотрим на балансы банков и финансовых институтов, на масштаб волатильности, которую они могут пережить без затруднений. Мы провели стресс-тесты, которые показали, что эта девиация может составить 25-30%». Впрочем, тут же поспешила успокоить – как могла: «Но это не означает, что мы ожидаем такие флуктуации». Все поняли? В общем, если чего и не произойдет, так это флуктуаций. А вот насчет дальнейшего падения рубля все не так однозначно.
Платежный баланс России за 2013 год оказался худшим за последние 11 лет. Цены на нефть упали, а потребление импортных товаров и услуг выросло. В итоге сальдо внешней торговли страны за прошедший год сократилось на 27,5 миллиарда долларов. Одновременно выросли выплаты по обслуживанию внешнего долга – как государственного, так и корпоративного. Все вместе привело к тому, что на 10 января золотовалютные резервы упали ниже 500 миллиардов долларов. Такого не было с марта 2011 года.
Отсюда – два варианта действий: либо продолжать распродавать резервы, не давая рублю упасть (но в этом случае придется смириться со снижением суверенного рейтинга России и, как следствие, рейтинга компаний), либо девальвировать рубль. Что, судя по всему, и происходит.
С одной стороны, для экономики страны это благо. Основные доходы бюджета складываются из продаж сырья за границу, а значит, звон монет будет звучать громче. С другой стороны, наша страна зависит от импорта, поэтому чем дешевле рубль, тем выше цены в магазинах. Директор аналитического департамента компании «Альпари» Александр Разуваев добавляет, что ослабление нацвалюты раскручивает инфляцию. «Для наименее обеспеченных слоев она по-прежнему составляет 20-25%. Также затрудняется импорт технологий. Ну и, конечно, бьет по финансовому рынку. Причем по рынку облигаций больше, чем по рынку акций», – отмечает эксперт.
При этом Александр Разуваев отмечает, что падение курса рубля на 30% практически исключено. «Для этого цена на нефть должна упасть до 60-80 долларов за баррель. При этом Банк России всегда может вернуться на рынок и поддержать российский рубль. Думаю, что курс российской национальной валюты несколько подрастет в феврале. Спрос на российскую валюту из-за Олимпиады вырастет. В конце года он, вероятно, составит 35-36 рублей за доллар. Если рубль будет падать сильнее, это раскрутит инфляцию, что будет иметь серьезные социальные негативные последствия плюс сделает невозможным снижение процентных ставок. Рубль – основа будущей единой валюты стран Таможенного союза. А это не только большая экономика, но и большая политика», – говорит эксперт.
А вот аналитик IFC Дмитрий Лукашов считает, что ситуация складывается самым скверным образом. «Максимальная стоимость бивалютной корзины была в феврале 2009 года, в разгар мирового кризиса. Тогда она составляла 40,82 рубля. Нефть Вrent стоила 45,26 доллара за баррель. Сейчас, при цене нефти 107,44 доллара за баррель, стоимость бивалютной корзины уже достигла 39,28 рубля. Это всего на 4% ниже исторического максимума, который наблюдался в гораздо более сложных экономических условиях», – напоминает он. При этом Дмитрий Лукашов также считает, что падение на 30% невозможно, и даже наоборот, «более вероятно его укрепление, по крайней мере, до конца лета». «То есть сейчас доллар и евро, скорее всего, близки к локальным максимумам. Возможно, что увеличение расходов бюджета было связано с затратами на Олимпиаду и повышением зарплат госслужащим. Сейчас под эти два события фактически уже выделены средства», – полагает эксперт.
В любом случае, эксперты предлагают не паниковать и при возможности вкладываться в национальную валюту, несмотря на инфляцию и девальвацию. Заведующим отделом международных рынков капитала ИМЭМО РАН Яков Миркин предлагает посмотреть на происходящее под углом глобальных процессов. «Доллар в ХХ веке по покупательской способности «подешевел» в 20 раз. И таких примеров за сотни лет – до бесконечности. Все это – мир относительных величин, в которых мечутся семьи, пытаясь что-то сохранить на этом снежном поле, где всё тает на глазах, и если ты воздвигнул снеговик и состроил себе какой-то денежный запас, то он немедленно начинает таять. Умение управлять семейными активами сродни искусству пролететь под аркой Эйфелевой башни. Всегда, конечно, есть надежда, что удастся проскочить дуриком, что тающих нулей не случится, что минет нас чаша девальвации и что если это произойдет, то не с нами и не в этот раз. Обязательно случится и произойдет, и поэтому инфляция, как и время, всегда с нами. Была, есть и будет», – пророчествует ученый.
Но мы с вами живем в мире скоротечном, и даже те мгновения, которые нам отпущены, хочется провести в определенном спокойствии за себя, своих близких, а также за близкие нам сбережения. И вот что-то подсказывает мне: до Олимпиады можно не переживать. А что будет после нее – не решаются предсказывать даже самые отчаянные оракулы. За исключением разве что одного. Сегодня Владимир Путин, отвечая на вопрос кокетливых студенток МИФИ о курсе рубля (ну а о чем же еще в преддверии Татьянина дня интересоваться?..), порадовал: «Чем свободнее, тем лучше».
Вот так-то.
