Индийское правительство ограничило импорт золота. Поэтому индийцы перешли на серебро:
Рейтер: Изголодавшиеся по золоту индусы могут импортировать рекордные объемы серебра
Объем импорта серебра в Индию достигнет рекордной величины в этом году, по мере того как сезон свадеб и праздников вызвал рост покупок металла вместо традиционного золота, которое подорожало и стало более дефицитным из-за мер, предпринятых государством для сокращения дефицита торгового баланса.
Рост спроса на серебро у крупнейшего в мире покупателя может поддержать цены, упавшие в этом году почти на 30% на международных рынках. Цена на серебро в 2013 году, вероятно, испытает сильнейшее годовое падение за почти 30 лет.
Рост спроса вряд ли вызовет новую реакцию властей, как это произошло с золотом, так как стоимость импортного серебра значительно ниже стоимости золота и поэтому не повлияет на торговый баланс.
«Произошел значительный рост импорта серебра и это продолжится. Инвесторы пользуются низкими ценами и отсутствием ограничений на импорт металла», сказал Хармеш Арора (Harmesh Arora), директор Бомбейской ассоциации драгоценных металлов (Bombay Bullion Association).
По данным консалтинговой компании GFMS, с января по август 2013 года Индия импортировала 4,073 т серебра, что более чем в два раза больше показателя за 2012 год - 1,921 т, когда скачок цен в пик сезона подавил спрос. В 2008 году в страну были ввезены рекордные 5,048 т металла.
Индия, также являющаяся крупнейшим в мире покупателем золота, уже трижды повышала ввозную пошлину на металл в этом году, доведя ее до 10%. В июле правительство потребовало от импортеров золота реэкспортировать 20% от объема импорта, тем самым оставив лишь 80% до внутреннего потребления.
ВТОРОЙ ВЫБОР
Размер ввозной пошлины на серебро был повышен в августе с 6% до 10%, но цена на него все равно очень сильно отличается от цены на золото: золото приблизительно в 60 раз дороже серебра в долларах США.
Золото занимает особенное место в индийской культуре, его покупают для защиты от инфляции и традиционно используют для свадебных и праздничных подарков. У серебра нет такого статуса.
В 2012 году в страну было ввезено серебра на $1.8 млрд, тогда как золота – на $52 млрд. Поэтому даже рекордный объем импорта серебра вряд ли повлияет на дефицит торгового баланса, в отличие от золота, являющегося вторым крупнейшим импортным товаром для Индии после нефти.
В данный момент большая часть серебра, поступающего в страну, устремилась в сельские районы, где представители индустрии ожидают резкого роста доходов из-за рекордных урожаев, вызванных хорошим сезоном дождей.
Некоторые соображения Джона Рубино:
Ниже мы приводим график динамики импорта серебра в Индию с 2008 года (в т). Обратите внимание на резкое падение 2012 года, что, возможно, частично объясняется более чем двукратным удешевлением серебра с его максимума в $50.
Тонна равняется 32,000 унций, поэтому прогнозируемый объем импорт серебра в Индию в этом году составляет 6,000 т, или 200,000,000 унций. Суммарное годовое предложение серебра равняется 1 млрд унций (750 млн унций первичной добычи, 250 млн вторичной переработки). То есть 200 млн унций – это 20% мирового предложения. Очень много серебра для одной страны.
По данным Серебряного института, мировая промышленность, включая ювелиров, потребляет около 850 млн унций в год, что оставляет 150 млн унций для инвесторов. Увеличение индийского импорта на 132 млн унций по сравнению с прошлым годом означает поглощение почти всего остатка предложения, оставляя лишь крохи для серебряных жуков всего остального мира.
Также интересно отметить и то, что благодаря крайней дешевизне серебра даже удвоение объемов импорта металла не влияет на торговый баланс Индии и, поэтому не навлечет гнева регуляторов. Так что с практической точки зрения ограничение импорта золота работает и, скорее всего, продолжится. Это значит, что текущий уровень спроса на серебро сохранится. Интересно откуда возьмется все это дополнительное серебро?
