Интрига с государственным долгом Китая может быть снята в ближайшие недели. Правительство обещало обнародовать результаты аудита задолженности провинций и нижестоящих администраций. Тотальной проверкой Китай охвачен с 1 августа. Мера пожарная - долги местных бюджетов разбухают, а невыплаты по ним уже обернулись локальными социальными взрывами. Подсчитать общий долг даже приблизительно – дело безнадежное и бессмысленное. Местным руководителям легко и выгодно жить в долг. Но об этом центр узнает последним, рассказал эксперт Института Дальнего Востока РАН Яков Бергер:
"Когда сводишь данные по всем провинциям Китая воедино, оказывается, что они далеко не совпадают с тем, что дает центр. Считать, что Пекин намеренно искажает данные, глупо. Центр заинтересован в получении наиболее достоверных результатов, чтобы реагировать на то, что ухудшается в стране или, наоборот, заслуживает поддержки. Но вот в том, что на местах данные искажаются, сомневаться не приходится".
Размер долга местных администраций колеблется от 30 до 60 процентов ВВП. Размер не критический, но скорость, с которой они падают в долговую яму в последние несколько лет, аварийная. Рост в 20 процентов в год. Сохранение этого тренда грозит китайской экономике системным риском.
Начало всекитайской аудиторской проверки долгов местных администраций совпало с сокращением вложений Китая в казначейские обязательства США. К концу августа китайский портфель несколько похудел - до 1,27 триллиона долларов. Возможно, власти решили подстраховаться на случай экстренной помощи местным бюджетам.
А потребность в "плече" центра может возникнуть в любой момент. У двух третей местных администраций долги продолжают расти. При этом из 223 специальных финансовых компаний, созданных для привлечения средств на долговом рынке для финансирования нужд местных властей, 151 не в состоянии сделать это. В этих условиях Пекину, видимо, все же придется взять на себя покрытие значительной части долгов местных правительств.
Проблема еще и в том, что у многих инвесторов на руках находятся высокодоходные муниципальные ценные бумаги. Они были уверены, что выплаты по этим облигациям гарантированы центром, и вложили в них сотни миллионов долларов. Сброс этих бумаг на рынок в случае какой-либо паники однозначно вызовет отказ в обслуживании. Это может подвести регионы к финансовому коллапсу и создать реальную почву для социального взрыва. Ведь по данным рейтингового агентства Fitch, с учетом этого фактора величина госдолга Китая составляет уже около 200 процентов ВВП.
У Китая все же достаточно средств, чтобы предотвратить дефолт по этим ценным бумагам и покрыть убытки. Так что непосредственной угрозы долгового кризиса для местных правительств, судя по всему, пока нет. Однако эксперты сравнивают эти долги с миной замедленного действия под экономический рост. Темпы роста экономики сегодня - самые низкие за 20 лет.
