• Основные принципы ИФ

Исламская финансовая система представляет собой финансовую систему, не предполагающую взимание процента. Принципы исламского финансирования основаны на доверии, честности, справедливости, определенности и транспарентности между участниками сделки.

Среди основных преимуществ исламского финансирования можно выделить следующие:

- разделение рисков между участниками сделки, что обеспечивает исполнение обязательств по сделке;

- запрет на использование механизма процентной ставки;

- обеспечение финансовых потоков реальными активами, что устраняет возможность проведения спекулятивных сделок.

В целом, исламские финансовые отношения содержат следующие основные запреты:

- Риба (Riba – ростовщичество) – запрет на ссудный процент с долга, т.е. любой выплаты, превышающей предоставленный заем;

- Гарар (Gharar – неопределенность) – запрет на намеренный риск, выходящий за пределы необходимого, и неопределенность в контракте;

- Мейсир (Maisir – азарт) – получение прибыли в результате случайного стечения обстоятельств;

- Халяль (Halal) – запрет сделки, связанной с запрещенными видами деятельности (табачная, алкогольная продукция, оружие и боеприпасы, развлечения, азартные игры, предоставление финансовых услуг, противоречащих исламским финансовым принципам);

- Бай ал-Кали би ал-Кали – продажа долга за долг, например, продажа форвардного контракта с отсрочкой платежа за него.

Отличительной чертой исламского финансирования является наличие совета по принципам исламского финансирования (Шариатский совет) при каждом исламском финансовом институте и проведении исламской финансовой операции. Шариатский совет существует для того, чтобы решать, соответствуют ли деятельность и операции исламских финансовых институтов принципам исламского финансирования.

• Развитие ИФ

Возникновение и развитие современного исламского финансового рынка берет свое начало с 60-х годов прошлого столетия. Малайзия, первая страна, взявшая на себя инициативу исследования вопроса о построении современной финансовой модели, соответствующей принципам шариата, и по сей день занимает лидирующие позиции на рынке исламских финансовых инструментов. Уже в 1963 году результатом данных исследований явилось учреждение в Малайзии Фонда пилигримов (Pilgrims Fund Board, Lembaga Tabling Haji), который взял на себя функции управляющей компании для совместных инвестиций. В том же году был учрежден первый исламский банк «Мит Гамр» в Египте, работавший на основе беспроцентного финансирования, однако этот эксперимент оказался не очень удачным и вскоре прекратил свое существование.

Позднее, в 1975 году был организован Исламский банк развития – международная финансовая организация, координирующая экономическое и социальное развитие мусульманских общин по всему миру, а также содействующая развитию исламской экономики, финансов и банковского дела.

В 1975 году был учрежден исламский коммерческий банк – Исламский Банк Дубая. Далее до конца 70-х годов открылся ряд исламских банков в Египте, Иордании, Саудовской Аравии. На сегодняшний день в мире более 300 исламских банков с совокупными активами порядка 900 млрд. долларов США.

В 1990 году в Малайзии был выпущен первый в истории сукук компанией Shell MDS Sdn., в 2006 году – первый выпуск сукук американским заемщиком (сделка East Cameron Gas Company).

В настоящее время понятие «исламское финансирование и банкинг» достаточно прочно закрепилось в развитых государствах. Большой интерес к исламскому финансированию проявляют и немусульманские страны. Так, большую популярность исламский банкинг получил в США, Великобритании, Германии, Франции и других западных странах.

Развитие исламского банкинга в странах Европы сопровождается следующими событиями:

- В августе 2004 года Агентство финансового надзора Великобритании дало разрешение на открытие первого Исламского банка в Англии – Исламского Банка Британии. Многие крупнейшие банки мира (HSBC, Citi, UBS и др.) также заинтересованы в исламском финансировании, открыв для своих клиентов так называемые исламские «окна», через которые предлагаются ряд финансовых продуктов, соответствующих принципам Шариата. В настоящее время в Великобритании функционирует 5 исламских банков и 17 исламских «окон».

- В Великобритании Cordoba Financial Group запустила новые банковские карточки Master Card, функционирующие согласно принципам шариата.

- В 2004 году в Германии были выпущены первые исламские облигации. В 2010 году в Германии открылся первый исламский банк Kuveyt Turk Participation Bank.

- В 2007 году Франция объявила о необходимости усовершенствовать инфраструктуру с целью привлечения исламских финансов. В середине 2007 года Комиссия по надзору за финансовым рынком Франции опубликовала рекомендации для фондов, соответствующих Шариату, а год спустя было опубликовано постановление, одобряющее листинг сукук во Франции.

- На постоянной основе в Европе и США организовываются форумы и конференции по исламским финансам.

Вместе с тем, необходимо отметить, что финансовый кризис 2007-2009 гг. выявил ряд проблем мировой финансовой системы, который привел к рецессии мировой экономики. При этом формированию несбалансированной финансовой системы способствовали постулаты финансовой системы ценностей: по возможности ограниченное регулирование рыночных отношений и достижение максимальной прибыльности.

В связи с чем, в настоящее время назрела необходимость создания эффективной финансовой системы, связанной с реальным производственным процессом и обеспеченной реальными активами. Поэтому особую роль приобретают исламские финансовые инструменты, которые напрямую связанны с производственным процессом и позволяют локализовать существующие риски.

• Развитие ИФ в РК

Глобальный финансовый кризис 2007-2009 гг. повлиял на развитие инвестиционных процессов во всем мире. В результате приток прямых инвестиций в Казахстан сократился на 20% в 2009 году.

Причинами внедрения и развития исламского финансирования в Республике Казахстан являются: одна из главных причин – это необходимость снижения зависимости от одного источника финансирования, т.е. диверсификация инвестиционных потоков; во-вторых – привлечение внешних долгосрочных инвестиций для реализации планов индустриального развития; в-третьих – это задействовать в экономике страны финансовые ресурсы населения, не использующихся по причине отсутствия исламского финансирования.

Кроме того, внедрение принципов исламского финансирования в Казахстане будет способствовать развитию экономических связей с иностранными государствами членами ОИС. Казахстан привлечет инвесторов из мусульманских стран, которые теперь смогут инвестировать не только путем прямого финансирования, но и осуществлять портфельные инвестиции в акции компаний, находящихся в официальном списке Казахстанской фондовой биржи. Путем скрининга эмитентов, на Казахстанской фондовой бирже будет выделен отдельный список компаний, деятельность которых не противоречит принципам шариата. Кроме того, приток инвестиций из мусульманских стран поможет экономике Казахстана справиться с недостатком ликвидности в краткосрочной перспективе, и будет способствовать развитию экономики в долгосрочной.

Таким образом, кризис продемонстрировал необходимость диверсификации источников финансирования и потребность в диверсификации экономики в целом. В этой связи, Казахстан рассматривает исламское финансирование как один из альтернатив.

В свою очередь в Казахстане опыт работы с исламскими инструментами небольшой. В 2003 году принципы исламского банкинга в качестве клиента использовало лишь АО «БТА Банк», которое привлекло в Казахстан первый исламский кредит. С 2006 года АО «Банк ЦентрКредит» и АО «Альянс Банк» впервые в своей практике стали использовать методы исламского финансиро­вания. Однако средства привлекались из исламского рынка капиталов по схеме «товарный мурабаха» исключительно для собственных нужд, и их использование в виду отсутствия нормативно-правовой базы в дальнейшем не нашло свое отражение в размещении исламских финансовых инструментов.

В этой связи необходимо отметить широкую поддержку развития в Казахстане принципов исламского финансирования со стороны государства.

В настоящее время в стране создана правовая основа для организации деятельности исламских банков и организации исламского финансирования.

Так, 12 февраля 2009 года принят Закон Республики Казахстан «О внесении изменений и дополнений в некоторые законодательные акты Республики Казахстан по вопросам организации и деятельности исламских банков и организации исламского финансирования».

Основной блок изменений, касающийся внедрения инструментов исламского финансирования, связан с Законом Республики Казахстан «О банках и банковской деятельности в Республики Казахстан» и направлен на создание правовой основы функционирования исламских банков, устранение ограничений, препятствующих внедрению исламских банков, определение форм и методов государственного регулирования и надзора за деятельностью исламских банков, перечня и порядка осуществления исламских банковских операций.

22 июля 2011 года принят Закон Республики Казахстан «О внесении изменений и дополнений в некоторые законодательные акты Республики Казахстан по вопросам организации исламского финансирования», в соответствии с которым разрешен выпуск государственных исламских ценных бумаг, а также расширен перечень эмитентов корпоративных исламских ценных бумаг. При этом возможность выпуска в Казахстане иностранных исламских ценных бумаг не предусмотрена.

В настоящее время разработан законопроект «О внесении изменений и дополнений в некоторые законодательные акты Республики Казахстан по вопросам страхования и исламского финансирования», включающий вопросы исламского страхования, поправки, предусматривающие признание товарной мурабахи банковской операцией исламских банков, механизмы администрирования и методологии налогообложения данной операции, а также осуществление исламскими банками приема депозитов на принципах агентской деятельности (вакала).

Инструкциями Национального Банка Республики Казахстан предусмотрен учет практически всех операций исламских банков и исламских специальных финансовых компаний: мудараба, мурабаха, иджара, мушарака, истисна, сукук.

• Организации по развитию ИФ

1) Совет по предоставлению исламских финансовых услуг (Islamic Financial Services Board – далее IFSB) – международной орган, созданный 3 ноября 2002 года вг. Куала-Лумпур, Малайзия. Основной деятельностью IFSB является регулирование и контролирование организации, обеспечивая стабильность исламской индустрии финансовых услуг, включающей в себя банковскую и страховую системы, а также рынок капитала. Основная цель – обеспечение согласованности действий контрольно-надзорных органов стран и разработки единых стандартов для исламских финансовых институтов. В рамках своей компетенции IFSB приспосабливает уже существующие или разрабатывает новые банковские инструменты и стандарты финансовой отчетности, соответствующие Шариату, пруденциальные стандарты для исламской финансовой индустрии, а также осуществляет публикацию проверенных на практике методик и способов надзора и регулирования исламского банкинга.

К марту 2012 года в IFSB насчитывается 187 членов-организаций, из них 53 являются регуляторами, 8 международными межправительственными организациями, 126 участниками рынка, профессиональными компаниями и отраслевыми ассоциациями, осуществляющие свою деятельность в 43 юрисдикциях.

Национальный Банк Республики Казахстан 17 ноября 2011 года принят в качестве Ассоциированного члена (Associate Member) в IFSB.
Для более подробной информации касательно деятельности IFSB http://www.ifsb.org


2) Организация по бухгалтерскому учету и аудиту исламских финансовых институтов (Accounting and Auditing Organization for Islamic Financial Institutions – AAOIFI) является исламской международной некоммерческой корпоративной автономной организацией, ответственной за разработку и издание стандартов по бухгалтерскому учету, аудиту, этике, управлению и нормам Шариата для международной индустрии исламских финансов.

AAOIFI была учреждена в соответствии с принятым соглашением об Ассоциации, которое было подписано исламскими финансовыми учреждениями 26 февраля 1990 года в Алжире и 27 марта 1991 года была зарегистрирована в государстве Бахрейн.

В настоящее время AAOIFI имеет около 200 членов из 45 стран, в т.ч. центральные банки, исламские финансовые учреждения и другие участники международной исламской банковской и финансовой индустрии.

Национальный Банк по вопросам, не урегулированным МСФО, осуществляет разработку соответствующих нормативных правовых актов для финансовых организаций. Так, Национальным Банком были разработаны Инструкции, в которых предусмотрен учет практически всех операций исламских банков и исламских специальных финансовых компаний: мудараба, мурабаха, иджара, мушарака, истисна, сукук.

При этом, важно отметить, что разработанная нормативная база по бухгалтерскому учету исламских финансовых организаций в РК основана на стандартах AAOIFI в рамках общих принципов МСФО.

Для более подробной информации касательно деятельности AAOIFI http://www.aaoifi.com


3) Международный исламский финансовый рынок (International Islamic Financial Market – IIFM) был основан Исламским Банком Развития, Денежно-кредитный регулятор Брунея, Банк Индонезия, Центральный Банк Бахрейна, Центральный Банк Судана и Регулятор Финансовых Услуг Лабуана, Малайзия, как нейтральная и некоммерческая организация.
Основной целью IIFM является продвижение и стандартизация структур, контрактов исламских финансовых инструментов, разработка продуктов и развитие инфраструктуры, выпуск руководящих принципов и рекомендаций для укрепления исламского рынка капитала и валютного рынка.

Для более подробной информации касательно деятельности IIFM http://www.iifm.net


4) Центр управления ликвидностью (Liquidity Management Centre – LMC) был учрежден 29 июля 2002 года в Бахрейне в качестве акционерного общества с лицензией на разрешение исламской инвестиционной банковской деятельности.
Основная цель деятельности LMC является создание активного и географически обширного исламского межбанковского рынка, который будет оказывать помощь исламским финансовым институтам в управлении краткосрочной ликвидностью.

Для более подробной информации касательно деятельности LMC http://www.lmcbahrain.com

5) Исламское международное рейтинговое агентство (The Islamic International Rating Agency – IIRA) было создано в 2005 году по инициативе Исламского Банка Развития. На сегодняшний день IIRA является мировым рейтинговым агентством, предоставляющим услуги по проведению суверенных и корпоративных рейтингов, а также рейтингов соответствия законодательства и исламских инструментов стандартам Шариата.

К лету 2012 года IIRA присвоила 2 суверенных (Республика Турция и Королевство Бахрейн) и 7 корпоративных рейтингов (ABC Islamic Bank (E.C.), Banque Islamique Du Senegal, Kuveyt Turk Katalim Bankasi, Jordan Islamic Bank, Burj Bank, Bank Muamalat Indonesia, Syarikat Takaful Malaysia Berhad).

Для более подробной информации касательно деятельности LMC http://www.iirating.com

http://www.fingramota.kz/islamicfinance.page.php