О планах «отвязать» гривну от доллара и «привязать» сразу к нескольким валютам в Украине говорят с прошлого года. В июне эту мысль озвучил тогда еще министр экономического развития и торговли Петр Порошенко. Затем идея перехода к мультивалютной корзине прозвучала в послании президента Виктора Януковича к Верховной Раде, а к концу года ее прицельно начали обсуждать в Национальном банке и Министерстве финансов. На днях источник в Минфине сообщил «Известиям в Украине», что основные нюансы процесса уже проработаны. Курс гривны планируется привязать к бивалютной корзине, в которую войдут доллар и евро. Это значит, что стоимость нацвалюты больше не будет зависеть только от американских дензнаков. Теперь в формировании курса будет участвовать спрос и предложение на евро.
Необходимость принимать европейскую валюту в расчет НБУ и Минфин объясняют просто. По статистике, доля США во внешнем товарообороте Украины составляет около 5%, тогда как доля стран Европы — 30%. «Украинская экономика гораздо в большей степени связана с Евросоюзом, — поясняет президент Украинского аналитического центра Александр Охрименко. — В то же время евро в прошлом году девальвировал по отношению к американскому доллару, а гривна усилиями Нацбанка осталась относительно стабильной. В результате наши экспортеры, продавая металл в Италию и Германию, получают меньше прибыли при конвертации евро в гривну. С другой стороны, сейчас не совсем однозначны перспективы самого доллара. Есть большая вероятность того, что эта валюта девальвирует в результате ожидаемой в нынешнем году массовой эмиссии долларов в США».
Охрименко полгает, что на фоне таких прогнозов «монопривязка» гривны к доллару становится рискованной, а бивалютная корзина может ослабить влияние американских проблем на украинскую валюту. «Безусловно, курс гривны по отношению к доллару будет по-прежнему популярным, но уже не единственным при формировании стоимости нашей валюты, — подчеркивает Охрименко. — Станет важным, к примеру, соотношение евро к доллару на мировом рынке. Это должно уменьшить давление на колебания курса гривны и золотовалютные резервы страны». «Кроме того, бивалютная корзина позволит сделать курс гривны более гибким», — дополняет коллегу глава аналитического департамента инвестиционной компании Eavex Capital Дмитрий Чурин. А ведь это условие, выполнения которого от нас давно требует Международный валютный фонд для продолжения сотрудничества.
Эксперты подчеркивают, что привязка к двум валютам не отправит гривну в «свободное падение». Как раз наоборот, переход к гибкому курсу будет плавным и контролируемым, а девальвацию нацвалюты можно будет удерживать в рамках инфляции без особых проблем. К слову, в прошлом году на эти цели НБУ потратил около 20% золотовалютных резервов, компенсируя колебания гривны по отношению к доллару за счет продажи валюты банкам. «Объективно переход к бивалютной корзине не остановит девальвацию гривны, ведь главным источником наполнения бюджета валютой все равно остается экспорт, — размышляет эксперт аналитического отдела компании Weltrade Сергей Борийчук. — Однако это позволит более спокойно и взвешенно использовать резервы НБУ для управляемой девальвации гривны».
Вместе с тем Борийчук напоминает о рисках: при стабильной ситуации на межбанковском рынке привязка к нескольким валютам действительно снижает давление на золотовалютные резервы. Но если рынок падает, нагрузка на резервы возрастает многократно, фактически во столько раз, сколько валют находится в корзине. Поэтому для начала украинские золотовалютные резервы нужно наполнить хотя бы до уровня, на котором они находились в январе прошлого года ($32 млрд против $24,5 млрд сейчас). Ксати, Охрименко полагает, что запускать переход на бивалютную корзину можно сейчас, только начать нужно с малого. «Пропорция доллара и евро в корзине может быть разной, — поясняет аналитик. — Например, Россия при создании аналогичной системы в 2005 году оценила долю евро всего в 10%, а доллару отдала 90%. Сейчас пропорция составляет 45% и 55% соответственно. Для Украины сегодня приемлем такой же подход: изначально наибольшую долю в корзине отдать доллару, а затем ориентироваться по ситуации».
Корзина времени
В нескольких странах мира курс нацвалюты привязан к «валютной корзине». В качестве положительного примера эксперты чаще всего приводят Китай, который отказался от моновалютной привязки юаня к доллару в 2005 году, благодаря чему очень хорошо пережил кризис 2008—2010 годов. Тогда экспортеры Поднебесной не только не снизили, а увеличили объемы поставок на зависть европейским и американским конкурентам. Однако есть и Белоруссия, которая в 2001 году «привязала» нацвалюту к доллару, евро и российскому рублю. Гипердевальвация 2010—2011 годов показала неэффективность мультивалютной корзины в этой стране. Однако для Украины наиболее показательным можно считать успешный пример России, где курс рубля «отвязали» от доллара в 2005 году, введя бивалютную корзину (доллар и евро). Уже через два года американская валюта в России утратила монопольный статус. В немалой степени благодаря этому рубль РФ во время кризиса девальвировал меньше валют других развивающихся стран.
