ФРС объявила новый раунд "количественного смягчения"

Допстимулирование экономики США привело к удешевлению доллара
Курс американской валюты в четверг снизился к большинству мировых валют на фоне совпавшего с ожиданиями рынка решения ФРС США о начале покупки ипотечных ценных бумаг для стимулирования экономического роста в стране, свидетельствуют данные торгов.

К закрытию торгов четверга доллар подешевел к корзине шести валют стран - основных торговых партнеров США до 79,25 пункта с 79,68 пункта в среду. Курс доллара к европейской валюте уменьшился до 1,2988 доллара за евро против 1,2899 доллара за евро к концу предыдущей торговой сессии. По отношению к иене доллар подешевел до 77,49 иены за доллар против 77,85 иены за доллар накануне.

По итогам двухдневного заседания Комитета по открытым рынкам ФРС США регулятор оправдал надежды рынка и объявил о дополнительных мерах поддержки роста национальной экономики посредством покупки ипотечных ценных бумаг на сумму 40 миллиардов долларов ежемесячно. Кроме того, ФРС приняла решение сохранить базовую процентную ставку на рекордно низком уровне в 0-0,25% годовых по крайней мере до середины 2015 года.

"Сегодняшние заявления отражают значительное изменение в стратегии Федрезевра. Глава ФРС Бен Бернанке уже не бросает слова на ветер в надежде, что им поверят. Вместо этого он пообещал продолжать покупки (ценных бумаг - ред.), пока ситуация на рынке труда не стабилизируется", - сказала управляющий директор BK Asset Management Кэти Лиен (Kathy Lien), которую цитирует агентство MarketWatch.

Читайте далее: http://ria.ru/economy/20120914/749838832.html#ixzz26PvKdahp

Решение ФРС.

Да, конечно, понятно, что денежно-кредитную политику проводят первичные дилеры. Ни совет управляющих ФРС, ни сам Бернанке не имеют никакого отношения к решениям по денежно-кредитной политики. Их задача лишь озвучивать заранее принятые решения. Сам процесс происходит следующим образом. В течение квартала представители федеральных резервных банков (их 12) и сам Бернанке держат тесные рабочие контакты с банкирами и проводят множество совещаний на предмет того, в какую сторону двигаться и что делать. Есть несколько форм совещаний. Это открытые официальные (то, что происходит сегодня, но что не имеет никакого веса и влияния)
Это закрытые официальные совещания и закрытые неформальные встречи. В последнем случае, например решение о QE может приниматься в домашней обстановке между Бернанке и представителями первичных дилеров во время игры в гольф, частного обеда или прогулке в парке.

Т.е. именно в таком формате и формируется стратегическое направление, т.е. формируются идеи. После того, как идея сформирована во время игры в гольф, то представитель первичных дилеров (тот же Бланкфейн) дает поручение своим сотрудникам для расчета параметров программы, воздействия на баланс и функциональность собственного банка. Уже после этого проходят закрытые официальные совещания для выработки нюансов программы и достижения общей договоренности. Сам процесс дискуссии и расчетом может происходить несколько месяцев. Что делает совет управляющих ФРС и сам Бернанке? Они лишь юридически оформляют решение и оглашают его. Они НЕ (!!) принимают решения. Это следует понимать. Они озвучивают решение банкиров после длительных консультаций. Бен может влиять на процесс переговоров, но он НЕ принимает самостоятельно стратегическое направление денежно-кредитной политики. Бен принимает решение ТОЛЬКО ПОСЛЕ консультаций с дилерами. Никак иначе!

Но я не про это. Точнее это не главное и это известно всем, кто более ли менее в теме. Я о другом. Ну они совсем охренели. То, что происходит сейчас - это за гранью друзья. Раньше они хоть как-то пытались оправдать свою политику. Например, попыткой стабилизировать денежной рынок или рынок капитала, закрыть кассовые разрывы, опустить ставки Сейчас же выходят за грани допустимого. Теперь они не ищут оправдания своим решениям, не пытаются как то внятно формализовать свой произвол или найти реалистичные мотивы. Это уже такая степень обнагления, что готовы делать вообще все, что вздумается. Такого не было еще никогда в истории. Нигде и никогда. Если это не конец, тогда что же конец? Т.е. влияние дилеров на систему столь запредельно, что давно вышло за рамки здравого смысла. Впереди нас ждут значительные перемены.

Решение по поводу QE крайне деструктивно и вредно на целостность системы.

http://spydell.livejournal.com/459909.html

ФРС объявила о неограниченном стимулировании экономики
ФРС объявила в четверг о долгожданном третьем этапе количественного смягчения экономики США: Центробанк будет скупать ипотечные облигации на 40 млрд долл. ежемесячно. Ограничений по объему программы, в отличие от предыдущих стадий стимулирования экономики, ФРС не объявила. Кроме того, Центробанк пообещал продлить действие околонулевой ставки рефинансирования вплоть до середины 2015 года.

ФРС в четверг объявила, что продолжит заливать экономику деньгами в надежде стимулировать ее рост и снизить уровень безработицы. Центробанк будет ежемесячно тратить 40 млрд долл. на приобретение долгосрочных ипотечных облигаций. «Текущее намерение регулятора обратить особое внимание на ипотечные бумаги связано с тем, что ставки по Treasuries и так близки к историческому минимуму. Теперь часть денег ФРС будет направлена и в ипотечный сектор, что поможет сократить стоимость ипотеки для американцев», — пояснил РБК daily аналитик IHS Global Insight Пол Эдельштейн.

С учетом «Операции Твист» (замена краткосрочных облигаций на более долгосрочные), которую ФРС ранее продлила до конца года, в экономику до января 2013 года будет поступать по 85 млрд долл. вливаний Центробанка в месяц, отмечает The Wall Street Journal. Ведомство Бена Бернанке также решило сохранить ставку рефинансирования на текущем уровне 0—0,25%. Первоначально ФРС намеревалась стимулировать экономику рекордно низкой ставкой до конца 2013 года, затем этот срок был продлен на год.

Эксперты отмечают, что ФРС впервые с начала кризиса в 2008 году не установила предельного лимита своих интервенций, привязав свои действия к состоянию экономики. «Если состояние рынка труда не улучшится существенно, комитет (по операциям на открытом рынке) продолжит скупку ипотечных облигаций, обеспеченных агентствами, предпримет дополнительные действия по покупке активов и при необходимости применит другие инструменты политики — до тех пор пока такое улучшение не будет достигнуто», — отметила ФРС по итогам двухдневного заседания.

С учетом того что ФРС ждет снижения безработицы ниже уровня в 7% не раньше 2015 года, Центробанк может потратить на скупку облигаций к этому времени 1,44 трлн долл., подсчитал экономист Capital Economics Пол Эшворт. Однако Пол Эдельштейн из IHS полагает, что программа может завершиться уже в середине 2014 года — к этому моменту ФРС скупит почти все доступные инструменты, удовлетворяющие условиям программы.

Сразу после объявления о новой помощи экономике США S&P 500 вырос на 0,5%, а доходность десятилетних гособлигаций США увеличилась с 1,71 до 1,76%. С момента предыдущего заседания ФРС в начале августа рынок акций США прибавил 4,5% и сейчас находится вблизи четырехлетних максимумов.

Республиканцы назвали решение ФРС, принятое за 55 дней до президентских выборов в США, «радикальным, беспрецедентным» и угрожающим разогнать инфляцию (примечательно, что сделали они это еще до официального заявления Центробанка). Эксперты считают риск разгона инфляции реальным. «В отличие от двух предыдущих программ третий раунд количественного смягчения может привести к росту инфляции, однако это произойдет лишь тогда, когда экономика США начнет расти быстрее. Более того, ФРС будет готова продолжать стимулировать рост даже при повышенном уровне инфляции, — полагает Пол Эдельштейн. — Что касается создания рабочих мест, то наши модели говорят о бесполезности QE3 в этом направлении. Согласно нашим подсчетам, скупка облигаций понизит уровень безработицы лишь на сотые доли процента, что является ничтожным результатом».

Две предыдущие программы количественного смягчения обошлись ФРС в 2,3 трлн долл. По данным Бена Бернанке, подобные усилия позволили ускорить экономический рост и дополнительно создать около 2 млн рабочих мест. Тем не менее уровень безработицы в США ни разу не опускался ниже отметки 8%, несмотря на то что с момента окончания Великой рецессии прошло уже три года. Последнее же сокращение числа безработных (в августе безработица упала с 8,3 до 8,1%) связано с тем, что многие американцы попросту перестали искать новое место, выпав тем самым из категории безработных граждан.

Спорным является и вклад программ по скупке облигаций в стимулирование экономического роста. Согласно опросу Bloomberg, ведущие экономисты предсказывают, что в третьем квартале ВВП США увеличится лишь на 1,7% (в пересчете на годовые показатели), что является худшим результатом с декабря 2010 года. Более того, эксперты полагают, что экономический рост США в четвертом квартале увеличится лишь на 0,3 процентных пункта, скатившись затем в начале следующего года к прежнему показателю в 1,7%. Тем не менее текущие инфляционные ожидания экономистов дают ФРС пространство для маневра. Несмотря на активно работающий печатный станок, инфляция в США сохранится в текущем и следующем году на приемлемом уровне в 2%.
Читать полностью: http://www.rbcdaily.ru/2012/09/14/world/562949984711460