Евро. Эмоциональная сюита в исполнении международного оркестра

Участники рынка произвели переоценку своих взглядов в отношении озвученного на прошлой неделе решения ЕЦБ и теперь они имеют более позитивный настрой. Во многом это связано с позицией Германии в отношении планов Центробанка Европы. Напомним, что на прошлой неделе в четверг в рамках пресс-конференции после завершения заседания ЕЦБ Марио Драги озвучил планы совершить покупки облигаций с целью снизить затраты по займам в регионе, на средства ЕЦБ и антикризисного фонда EFSF. Однако, по его словам, этот план нуждается в доработке в течение ближайших недель. В рамках своих сегодняшних комментариев в Берлине Канцлер Германии Ангела Меркель сказала, что у Германии не вызывают волнений планы Марио Драги начать покупку облигаций. Именно тот факт, что Германия впервые официальным заявлением поддержала планы Центробанка Европы, добавил позитива рынку и позволил пересмотреть свое отношение к тому, что было сказано господином Драги на прошлой неделе.

Это, в свою очередь, играет немалую в роль в том, с каким настроением рынок начинает оценивать публикуемую макроэкономическую статистику. Будучи заряжен позитивными ожиданиями, рынок оптимистично воспринял публикацию данных по экономическому росту Италии во 2 квартале 2012 года. ВВП сократился на 0.7% по сравнению с предыдущей квартальной четвертью и на 2.5% в годовом исчислении. Однако квартальное снижение экономического роста оказалось на 0.1% меньше, чем средние прогнозные оценки, что рынок и воспринял позитивно. В тоже время производственные заказы в Германии в течение июня сократились на 1.7% по сравнению с предыдущим месяцем и на 7.8% в годовом исчислении, что оказалось существенно хуже ожиданий: -0.8% и 7% соответственно. Но рынок уже не продает евро на таких показателях. Ведь это было в июне. Это было еще до того, как Марио Драги сообщил о своих спасительных планах. Теперь отношение участников рынка выглядит именно в таком ключе.

Однако у целого ряда участников рынка есть свое объяснение наблюдаемого в текущей ситуации позитива вокруг европейской валюты. И мы в своих мнениях относим себя именно к этой группе. Все выглядит куда проще, а потому, наверное, менее замысловато и более естественно. Дело в том, что рынок имеет очень весомую по объему короткую позицию в евро, темпы падения которого в мае и июле были очень стремительны, а июньская коррекция не позволила «выпустить пар». Просто невозможно бесконечно долго продавать столь ликвидный актив столь стремительными темпами. «В краткосрочной перспективе евро собирается продолжить рост. Наше видение ситуации заключается в следующем: мы сейчас получаем рост евро, чтобы продать его в следующем месяце», - сказал в радиоинтервью для Bloomberg Surveillance Марк Чандлер, глава глобальной валютной стратегии из Brown Brothers Harriman.

Мы имеем абсолютно аналогичную точку зрения, и она сформирована независимо от того, что мы общаемся с некоторыми валютными стратегами BBH с 2008 года.

Михаил Шульгин

Рейтинг публикации:

0

Комментарии (0) | Распечатать

Добавить новость в: