Согласно свежим данным основным покупателем казначейских бумаг является отнюдь не ФРС, а частные инвесторы. Именно они спровоцировали столь внушительное ралли в один из самых безопасных активов - американские Treasuries.
Безусловно, программа Федрезерва, направленная на снижение долгосрочных ставок по этим инструментам, сыграла не последнюю роль, расширив баланс ФРС до $2.83 трлн. Однако основными драйверами, ставшими причиной обновления исторических минимумов доходности 10-летних бумаг, стали частные инвесторы. Напомним, что доходность опустилась до 1.56%.
Несмотря на столь низкую отдачу от вложений, инвесторы продолжают покупать. Надежность сейчас в цене, главная задача - не потерять.
"Принято считать, что действия регулятора являются основной движущей силой снижения доходностей по Treasuries, однако истина отличается от этого мнения", - пишет Capital Economics.
Действительно, если взглянуть на отчет, спрос среднестатистического инвестора на казначейские бумаги вырос настолько, что частные инвесторы в США купили в I квартале больше,чем ФРС и нерезиденты, вместе взятые. Для сравнения, домохозяйства купили бумаг на $170 млрд., а нерезиденты - на $110 млрд.
А вот ФРС в последнее время даже немного снизила объем бумаг на своем балансе, что в принципе неудивительно, ведь программа TWIST изначально подразумевала сохранение баланса без изменений. То есть ФРС продает короткие бумаги, покупает длинные.
В исследовании Capital Economics говорится, что такой спрос на госдолг может позволить ФРС не проводить очередной раунд количественного смягчения, ведь текущая тенденция и так поможет избежать роста доходностей. Инвесторы продолжают нести свои деньги в фонды денежного рынка, в то время как фонды акций теряют своих клиентов. Конечно, пока ситуация в Европе будет оставаться неопределенной, никто не хочет рисковать.
На минувшей неделе можно было отметить перелом: в фонды акций приток составил $1.5 млрд, а фонды облигаций потеряли $317 млн, однако в долгосрочной перспективе успех явно на стороне инструментов с фиксированным доходом.
Уважаемый посетитель, Вы зашли на сайт как незарегистрированный пользователь. Чтобы писать комментарии Вам необходимо зарегистрироваться либо войти на сайт под своим именем.
» Информация
Посетители, находящиеся в группе Гости, не могут оставлять комментарии к данной публикации. Зарегистрируйтесь на портале чтобы оставлять комментарии
Материалы предназначены только для ознакомления и обсуждения. Все права на публикации принадлежат их авторам и первоисточникам. Администрация сайта может не разделять мнения авторов и не несет ответственность за авторские материалы и перепечатку с других сайтов. Ресурс может содержать материалы 16+
