Евродолг: все за одного

Инвесторы, обеспокоенные ситуацией в еврозоне, распродают принадлежащие ими облигации европейских правительств и банков, снижая объем средств на рынке и создавая опасную кризисную спираль, пишет The New York Times.

Так, продажу портфелей вели Royal Bank of Scotland, голландские пенсионные фонды, ранее японский Kokusai Asset Management сбросил бумаги почти на $1 млрд. Есть примеры изъятия американскими корпорациями средства из европейских финансовых институтов.

Многие мировые финансовые институты приняли решение не возобновлять краткосрочные кредиты европейским банкам. Так, по данным Федерального резерва, 2/3 крупнейших американских банков сократили кредитование европейских партнеров.

Американские денежные фонды сократили вложения в краткосрочные обязательства европейских банков по сравнению с майским уровнем на 54% или $261 млрд, свидетельствуют данные JPMorgan Chase.

На этом фоне спрос на аукционах по размещению европейских суверенных облигаций на прошлой неделе снизился, что привело к росту доходности. Так, средневзвешенная доходность испанских бондов с погашением в январе 2022 года составила в четверг по итогам аукциона 6,975% годовых по сравнению с 5,433% годовых на предыдущем аукционе 20 октября. По оценкам, рост доходности испанских облигаций с менее чем до 6 с лишним процентов означает, что ежегодно Мадриду придется тратить дополнительно на обслуживание долга 1,8 млрд евро.

Если эта тенденция продолжится, это может создать замкнутый круг проблем, связанных с повышением стоимости заимствований, новым сокращением бюджетных затрат, что в свою очередь ведет к замедлению экономического роста.

Уход инвесторов связан с опасениями, что некоторые европейские страны не смогут расплатиться по всем долгам, что, в свою очередь, негативно скажется на банках, являющихся крупными держателями этих долгов. Это увеличивает давление на Европейский ЦБ в пользу принятия им более радикальных антикризисных мер.

Однако глава Европейского центрального банка (ЕЦБ) Марио Драги в пятницу дал понять, что не намерен наращивать объемы выкупа госбумаг и становиться для рынка "кредитором последней инстанции", чего требуют от него правительства некоторых европейских стран.

"Потеря доверия может произойти быстро, и история показывает, что его восстановление требует огромных экономических и социальных затрат, - заявил М.Драги.

Берлин же считает что использование средств Центробанка для выкупа облигаций иди для кредитования Фонда финансовой стабильности означает запуск "печатного станка".

Одним из выходов может стать совместный выпуск облигаций правительствами стран еврозоны. Предложение заменить за счет общих облигаций - частично или полностью - долговые обязательства отдельных стран Еврокомиссия обнародует на этой неделе, сообщает The Wall Street Journal.

В то же время вряд ли предложения будут быстро реализованы, так как Германия выступает против этой идеи, пишет газета.

Однако инициативы Европейской комиссии призваны инициировать дискуссию по одной из немногих мер, которые, по мнению экономистов, обещают перспективу преодоления кризиса в еврозоне.

/Финмаркет/