Сделать стартовой  |  Добавить в избранное  |  RSS 2.0  |  Информация авторамВерсия для смартфонов
           Telegram канал ОКО ПЛАНЕТЫ                Регистрация  |  Технические вопросы  |  Помощь  |  Статистика  |  Обратная связь
ОКО ПЛАНЕТЫ
Поиск по сайту:
Авиабилеты и отели
Регистрация на сайте
Авторизация

 
 
 
 
  Напомнить пароль?



Клеточные концентраты растений от производителя по лучшей цене


Навигация

Реклама

Важные темы


Анализ системной информации

» » » Баланс ликвидности в долларовой финсистеме

Баланс ликвидности в долларовой финсистеме


21-05-2024, 07:11 | Финансы и кризис / Размышления о кризисах | разместил: Око Политика | комментариев: (0) | просмотров: (1 205)

Сейчас основные структурные сдвиги в долларовой ликвидности провоцирует Минфин США. 

Необходимо определиться с планами Минфина США (все показатели в долларах). 

•  С апреля по июнь 2024 чистые размещения трежерис сроком обращения два года и выше должны составить 541 млрд, среди которых ноты (2-10 лет) планируют разместить на 350 млрд, бонды (15-30 лет) – 111 млрд, инфляционные TIPS (5-30 лет) – 34 млрд и двухлетние облигации с плавающим купоном FRN – 46 млрд.

•  С июля по сентябрь 2024 чистые размещения трежерис должны составить 557 млрд, из которых ноты – 416 млрд, бонды – 124 млрд, TIPS – погашения на 1 млрд, FRN – 18 млрд. 

•  В совокупности за полугодие с апреля по сентябрь 2024 плановые чистые размещения должны составить 1.1 трлн, из которых ноты – 766 млрд, бонды – 235 млрд, TIPS – 33 млрд и FRN – 64 млрд.

Наибольшая концентрация размещений в 5-летних трежерис – 325 млрд за полугодие. 

Средневзвешенная дюрация для нот составляет в среднем 5.3 года в соответствии с планами размещений, а для нот и бондов без учета TIPS и FRN чуть больше 10 лет из-за значительных размещений 30-летних облигаций по собственным расчетам.

По векселям план состоит в сокращении задолженности на 297 млрд с апреля по июнь и в чистых заимствованиях на 290 млрд с июля по сентябрь, в сумме около нуля. 

Итак, планы Минфина США - 1.1 трлн в облигациях и 1 трлн в нотах и бондах за полгода. 

На рынок госдолга Казначейство вышло с июня 2023 после расширения лимита по долгу, т.е. фискальный станок работает почти год. 

С начала июня 2023 по апрель 2024 включительно (11 месяцев) чистые размещения векселей составили: 1.87 трлн, нот – 271 млрд, бондов – 393 млрд, TIPS – 55 млрд, т.е. в облигациях разместили 719 млрд или по 65 млрд в месяц, причем активничать начали с апреля, но насколько активность соответствует планам?

•  В апреле чистые погашения векселей составили 196 млрд, чистые заимствования в нотах – 102 млрд, в бондах – 43 млрд и в TIPS еще 13 млрд. 

•  С 1 по 17 мая 2024 включительно векселей погасили еще на 13 млрд (погасили 210 млрд с апреля), чистые погашения нот на 43 млрд (заняли всего около 60 млрд за 1.5 месяца), бондов заняли на 28 млрд (71 млрд с апреля), а TIPS заняли 7 млрд (20 млрд с апреля).

Избыточная ликвидность в обратном РЕПО с ФРС перестала сокращаться с марта именно по причине погашения векселей на 210 млрд.

Соответственно, в облигациях с 1 апреля по 17 мая заняли всего 151 млрд при плане на квартал 541 млрд, разрыв в 390 млрд, которые необходимо закрыть за 40 календарных дней. 

До сентября занять необходимо еще 947 млрд или по 210 млрд в месяц, что в 3.2 раза интенсивнее, чем занимали последний год.

К чему, черт побери, все эти цифры? Или план Минфин США с треском провалится или на долговой рынок будет выброшен невероятный объем облигаций, которые переварить невозможно за такой короткий период без экстраординарных мер.

•При самом оптимистичном сценарии предельный поток нерезидентов в трежерис составляет до 0.5 трлн в год (не более 200 млрд за 4.5 месяца) при условии соответствующих побуждающих «пинков» - провоцирование напряжения на геополитическом треке и на уровне международных финансов, чтобы мировые деньги шли в трежерис. 

•Домохозяйства генерируют до 800 млрд сбережений в год или до 300 млрд за 4.5 месяца при условии, если все деньги пойдут в трежерис, а следовательно – необходимо создать условия, чтобы из акций и других инструментов деньги уходили или, как минимум, не приходили.

•ФРС является чистым продавцом трежерис в соответствии с QT (в июне будет меньше). 

•Пенсионные, страховые и госфонды практически не генерируют поток в трежерис.

•Остается финсистема с потенциалом инвестиций из кэша, которого всего меньше или из чистой прибыли, которой недостаточно.

Высок риск того, что план размещения провалится, но попытка разместиться вызовет рост доходностей по всей кривой трежерис и во всех долларовых облигациях (рынки связаны между собой), что приведет к дестабилизации долгового рынка со всеми вытекающими последствиями.



Источник: spydell.livejournal.com.

Рейтинг публикации:

Нравится6



Комментарии (0) | Распечатать

Добавить новость в:


 

 
Уважаемый посетитель, Вы зашли на сайт как незарегистрированный пользователь. Чтобы писать комментарии Вам необходимо зарегистрироваться либо войти на сайт под своим именем.





» Информация
Посетители, находящиеся в группе Гости, не могут оставлять комментарии к данной публикации. Зарегистрируйтесь на портале чтобы оставлять комментарии
 


Новости по дням
«    Июль 2024    »
ПнВтСрЧтПтСбВс
1234567
891011121314
15161718192021
22232425262728
293031 

Погода
Яндекс.Погода


Реклама

Опрос
Ваше мнение: Покуда территориально нужно денацифицировать Украину?




Реклама

Облако тегов
Акция: Пропаганда России, Америка настоящая, Арктика и Антарктика, Блокчейн и криптовалюты, Воспитание, Высшие ценности страны, Геополитика, Импортозамещение, ИнфоФронт, Кипр и кризис Европы, Кризис Белоруссии, Кризис Британии Brexit, Кризис Европы, Кризис США, Кризис Турции, Кризис Украины, Любимая Россия, НАТО, Навальный, Новости Украины, Оружие России, Остров Крым, Правильные ленты, Россия, Сделано в России, Ситуация в Сирии, Ситуация вокруг Ирана, Скажем НЕТ Ура-пЭтриотам, Скажем НЕТ хомячей рЭволюции, Служение России, Солнце, Трагедия Фукусимы Япония, Хроника эпидемии, видео, коронавирус, новости, политика, спецоперация, сша, украина

Показать все теги
Реклама

Популярные
статьи



Реклама одной строкой

    Главная страница  |  Регистрация  |  Сотрудничество  |  Статистика  |  Обратная связь  |  Реклама  |  Помощь порталу
    ©2003-2020 ОКО ПЛАНЕТЫ

    Материалы предназначены только для ознакомления и обсуждения. Все права на публикации принадлежат их авторам и первоисточникам.
    Администрация сайта может не разделять мнения авторов и не несет ответственность за авторские материалы и перепечатку с других сайтов. Ресурс может содержать материалы 16+


    Map