Потребительская экономика в России

Средняя начисленная заработная плата в России выросла впервые с марта 2022 по отношению к прошлому году – рост на 1.5% г/г по собственным расчетам и плюс 0.4% по данным Росстата. 

Кризис 2022 оказался самым слабым среди предыдущих крупных кризисов (2009 и 2015-2016), начиная с 2000 года. С января по октябрь 2022 изменение реальной зарплаты всего минус 0.6% г/г - это практически ничто. Для сравнения, в 2009 году за январь-октябрь зарплаты упали на 3% с учетом инфляции, а в 2015 падение составило 9.8%.

После Крыма этот путь не был простым. В середине 2014 при достижении среднемесячной зарплаты в 50 тыс руб в ценах 2021 превышение указанного уровня произошло лишь в начале 2019, а к текущему моменту зарплаты на 12.5% выше 2014 и на 40% выше 2008.

Интересная динамика в долларах. После экстремального и аномального укрепления рубля в середине 2022 впервые в истории России средняя начисленная зарплата в России превысила 1 тыс долларов на протяжении 6 месяцев по сравнению с докризисными 950 долларов в период с 2013 по 2014.

В моменте средняя зарплата достигала 1164 долларов в июне 2022. Здесь нужно сделать уточнение, т.к. курс в 2022 это не тоже самое, что курс в 2021. Удлинение и усложнение цепочки посредников привело к тому, что наценка к рыночному курсу балансирует от 15 до 40% в сравнении с 2021 на сопоставимые группы товаров.

Это обуславливается дополнительными издержками на логистику, финансовое, страховое и юридическое сопровождение, плюс санкционные риски. Посредников стало больше и все просят маржу. 

Поэтому курс 60 руб за доллар, который был за период с мая по ноябрь 2022 – это эквивалент 75 руб за долл в реальности и торговых пропорциях 2021 года, а текущий курс 72 – это, как 90 руб за долл в докризисный период.

Соответственно, зарплаты в 1000 долларов, которые были летом и осенью – это около 800 долл докризисных, однако учитывая долларовую инфляцию в 8-10%, ближе к 700 долл. Из-за девальвации рубля и инфляции доллара покупательная способность импорта для населения снизилась к 2015-2016 годам.

Если с зарплатами в России все относительно устойчиво, то с потребительской экономикой ситуация тяжелая.

Розничная торговля выходит из коматоза, но движение пока очень медленное. Изменение розничной торговли в ноябре 2022 относительно прошлого года составило минус 7.5% г/г против снижения на 9.6% в октябре и 9.8% в сентябре, а худший месяц в году был май 2022 – снижение на 10% г/г.

Обвал розничного оборота существенный (минус 9.1% г/г), если за сравнение взять период апрель-ноябрь 2022, когда негативные события после начала СВО реализовались в полной мере.

Здесь проблема заключается в низкой базе сравнения. Розничный оборот за апрель-ноябрь 2022 сопоставим с 2017 годом, но на 12% ниже докризисного 2014 года. 

Рост относительно 2008 года составляет всего 5.5% - за 14 лет прогресс потребительской экономики не особо впечатляющий, учитывая факторы риска в 2023 и достаточно неустойчивое положение спроса, активно ныряющего на новые минимумы при геополитической и экономической нестабильности. 

Сфера услуг в целом стабильна – рост около-нулевой. За апрель-ноябрь 2022 рост на 1.4%, что достаточно неплохо. Уровни 2022 сопоставимы с 2019 годом, на 5.4% выше 2014 года и на 10% выше 2008. 

Стабильность сферы услуг обусловлена несколькими факторами – инфляционный выброс был достаточно ограниченный, за исключением зарубежного туризма и авиа билетов, поэтому при росте номинальных зарплат покупательная способность сферы услуг оставалась на высоком уровне. 

Второй фактор – это локализация сферы услуг в России практически по всей номенклатуре, тогда как номенклатура по товарной сегменту просела и трансформировалась в условиях санкций. 

Для России потребительская экономика с существенным перевесом сконцентрирована в розничной торговле. Розничная торговля в 3.3 раза больше, чем сфера услуг (38.1 трлн по сравнению с 11.5 трлн), а в США вдвое меньше, т.е. разрыв/диспропорция в 6-7 раз.

Слабая розница в России связана с перестройкой номенклатуры под санкции, высокой инфляцией и экономической неопределенностью.

Рейтинг публикации:

4

Комментарии (0) | Распечатать

Добавить новость в: