Проведённое министерством финансов США мероприятие под кодовым названием «Количественное облегчение – 2» – не что иное, как признание американцами собственной долговой несостоятельности. Иначе говоря, скрытый дефолт.
Принято считать, что фондовый рынок реагирует на новости. На хорошие новости – ростом, на плохие – падением. В последний год это правило не соблюдалось: американский рынок рос на любых новостях. Повышается безработица – рост. Снижаются продажи недвижимости – рост. Задним числом пересматривается в меньшую сторону экономическая статистика – всё равно рост!
После приснопамятного вмешательства государства в рынок, когда огромные компании-банкроты были спасены за госсредства, американские финансисты не устают ожидать от правительства поддержки. И они её получают: национализация убытков продолжается. Проблема лишь в том, насколько состоятельно само государство, позволяющее себе дорогостоящие вливания в кошельки миллиардеров за счёт всех остальных.
Огромный американский долг – притча во языцех. У США нет ни желания, ни возможности расплатиться по долгам в обозримом будущем. На этом рынке построена даже не пирамида, а пизанская башня.
Нормальная долговая ситуация – когда должник выплачивает долги из прибыли. Пирамида – это когда должник выплачивает кредиторам деньги за счёт следующих кредиторов. Американское правительство решило сделать ещё лучше: выплатить кредиторам деньги, напечатанные собственными руками. Называется это «количественное облегчение» – то есть попытка облегчить финансовую проблему с помощью увеличения количества денег в системе.
С чем бы сравнить эту ситуацию? Ну вот, например: в мировом финансовом казино шла игра на реальные деньги. Когда игра заканчивается и игроки пытаются обменять свои фишки на реальную валюту, хозяин казино предлагает им цветную бумагу. Всё время, пока шла игра, он тратил и тратил чужие деньги, теперь расплачиваться нечем.
Программа «количественного облегчения» – эмиссия фальшивых денег, не обеспеченных ничем. Как дальше поведут себя инвесторы?
Спрос на американский долг пока очень велик. Облигации США популярны от Китая до России настолько, что обладатели их уже не ждут прибыли. Эти ценные бумаги воспринимаются как возможность застраховаться от экономической нестабильности, которая, несмотря на показной рост, очевидна для всех.
Но этот спрос не бесконечен. Накопилось изрядное количество проблем, которые могут вызвать обрушение неустойчивой долговой конструкции. Когда правительства поймут несостоятельность держателя казино, они захотят получить свои деньги обратно. И ответом им станет реальный дефолт должника.
А пока все сохраняют хорошую мину при плохой игре, принимая цветные бумажки за реальные деньги. Потому что выхода из положения нет и не предвидится, и задача у мировых правителей, как и у мальчиша-кибальчиша Обамы, – день простоять да ночь продержаться. Авось, следующий день принесёт облегчение. Хотя бы и количественное.
****************
из обсуждений на форуме:
Цитата
<!--quotec-->В последний год это правило не соблюдалось: американский рынок рос на любых новостях. Повышается безработица – рост. Снижаются продажи недвижимости – рост. Задним числом пересматривается в меньшую сторону экономическая статистика – всё равно рост!<!--QuoteEnd-->
<!--QuoteEEnd-->
Индексы рассчитываются в долларах. Если пересчитать по нефти или золоту, то нормально они падают. Просто эффект инфляции. На минимуме в начале 2009 года Доу-Джонс был примерно 6500, сейчас около 11 500. Но нефть тогда была около 40, а сейчас за 80. Если считать индекс не в долларах, а в баррелях, то получится в начале 2009 около 160, а сейчас около 145. Еще интересней смотрится НАСДАК. Во времена, когда либералы кричали о победе цифры над тонной в середине 90-х, он доходил до 125 баррелей, а сейчас около 30.
Цитата(Sagredo @ 1.12.2010, 2:11)  <!--quotec-->...или медь, или уголь, или акции Apple, или кедровые орехи - все было бы выгоднее DJIA. В чем, собственно, суть-то? К чему все это? Существует масса товаров, ресурсов и ценных бумаг, выросших в цене больше индекса, и наоборот. Вообще, в названии Доу-Джонс (DJIA), последняя буква (A - average) и означает, что это некий усредненный показатель. Оценивать индекс в единицах ресурса/товара малоосмысленно, учитывая, что индекс зависит от цены на ресурс. Вы же не будете оценивать прибыль пекарни в килограммах муки.  <!--QuoteEnd-->
Хочется убрать эффект печатного станка. Появляется плохая новость. Если бы печатный станок не включался, то формальный Доу-Джонс должен был бы упасть. Но станок включается и новые доллары передаются типа на помощь экономике. Часть этих долларов оказывается на бирже и тянет индекс вверх. То есть имеется два разных эффекта - один тащит вниз, другой - вверх. Пересчитав же Доу-Джонс в цены важнейших, нескоропортящихся и достаточно однотипных по качеству товаров можно убрать эффект печатного станка, исходя из допущения, что на цены важнейших товаров печатный станок давит примерно также, как и на индекс. Под такие товары вполне подходят нефть, золото, медь или уголь. Акции Apple, кедровые орехи, мука, Феррари или квартиры в Санкт-Петербурге не подходят.
Что касательно оценки прибыли пекарни в килограммах муки, то в 90-е проходили и через это. Толлинговые схемы или работа на давальческом сырье - слышали? Вам дают сырье (у Вас нет денег на его покупку), Вы производите продукт, его забирает поставщик сырья и с Вами за работу расплачивается иногда деньгами, но чаще - тем же сырьем! И зарплату, бывало, выдавали не только продукцией, но и сырьем. Согласен, что это "малоосмысленно", но тогда часто не было другого выхода, хотя слово "дурдом" и звучало постоянно. Так и здесь - игры со станком обязательно приведут в необходимости пересчитывать индекс по совершенно идиотским схемам.
Источник: perevodika.ru.
Рейтинг публикации:
|
