Уильям Могаяр (William Mougayar), автор книги”Блокчейн для
бизнеса”, ментор и инвестор различных блокчейн-проектов и
стартапов, утверждает, что в настоящее время молодые амбициозные
компании, работающие с криптовалютами и технологией блокчейн, совершают
революцию традиционной модели венчурного капитала.
Эффект децентрализации блокчейна, на котором основываются
криптовалюты, наносит удар по индустрии венчурного капитала. В то время,
как традиционная индустрия венчурного капитала является скучной,
крипто-тех индустрия становится всё более захватывающей.
По правде говоря, я
вижу эти две модели как диаметрально противоположные: одна представляет
собой закрытый рынок во главе с несколькими богатыми людьми на Сэнд-Хилл-роуд,
где преобладают практики управления и контроля. Другая – открытый
мировой рынок, на котором могут играть все желающие, а выгоды и риски
распределяются более равномерно.
Это заставляет переосмыслить способы, которыми стартапы в сфере
блокчейна могут собирать деньги, и впоследствии приведет к тому, что
привычные для венчурных фирм отношения будут разрушены этими стартапами.
Как инвестор, консультант или член правления, я был тесно связан с
целым рядом компаний на ранней стадии их развития, которые показали
бурный рост инновационных моделей на основе криптовалюты и блокчейна, и
имели удивительную способность предвидения перспективных направлений.
Грядущие изменения приведены в следующей таблице и включают девять показателей:
Что нового?
Срок возврата инвестиции: для традиционного
венчурного капитала возврат инвестиции оценивается в 7-10 лет. Однако в
результате развития криптовалютных проектов, срок окупаемости для ранних
инвесторов значительно сократился и сейчас составляет от 1 года до 5
лет.
Модель собственности: обычно венчурные капиталисты
получают привилегированные акции путем покупки частного акционерного
капитала. С новыми моделями, они могут приобретать акции и/или
токены/криптовалюту, выпущенные стартапом.
Фазы входа: ангельская, посевная, от ранней до
поздней стадии (A-F) являются известными траекториями стартапа с
традиционными инвестициями. Новая среда имеет другой, продвинутый сленг:
премайнинг, генезис, ICO (первоначальное предложение криптовалюты /
токенов), листинг на бирже или закрытая продажа крипто-токенов
непосредственно компанией.
Бизнес-модель: Традиционный стартап, как правило,
сосредоточен на разработке и маркетинге конкретного товара или услуги.
Блокчейн-стартап может предлагать товар/услугу, как часть продукта,
который они разрабатывают. Но блокчейн-стартап достигает большего
эффекта, когда они также создают замкнутую экономику, поддерживаемую их
собственной валютой или токенами, и где есть транзакционная петля между
зарабатыванием и тратой этих токенов внутри их экосистемы.
Организационно-правовая форма: Стартапы обычно
учреждаются как общества с ограниченной ответственностью (ООО) или любым
другим общепринятым способом в соответствии с корпоративным
законодательством данной юрисдикции. В новой среде ООО может создавать
базовую технологию с открытым исходным кодом/протокол, и запускать
собственный отдельный бизнес на нем или смежный с ним (например, IPFS и Filecoin),
или же они могут создать ценную экосистему вокруг него (например,
Эфириум). В отдельных случаях, эта организация не регистрируется и
функционирует как децентрализованная автономная организация на блокчейн
(например, BitNation).
Состав партнерства с ограниченной ответственностью:
те же самые организации, состоятельные частные лица, семейные офисы и
фонды фондов, которые обычно вкладывают средства в венчурные фонды,
будут привлечены в этот новый сегмент, если они прогрессивные,
инновационные и дальновидные, ведут гибкую политику, ориентированную на
изменяющуюся экономическую ситуацию и вкладывают средства на основе
стратегических решений. Кроме того, учитывая более мягкие правила
краудфандинга в некоторых странах, инвесторы из сегмента публичного
краудсорсинга также могут участвовать в новом венчурном фонде.
Валюта: В дополнение к фиатной валюте, новый
венчурный фонд может также принимать криптовалюту (особенно от сегмента
краудсорсинга), ввиду легкости принятия таких валют онлайн. Тем не
менее, целесообразно немедленно конвертировать эти средства в фиат – как
базовую валюту сохранения инвестиционных средств. Это позволит избежать
возможных проблем в случае падения стоимости криптовалюты, а также
устранит любые возможные попытки валютных спекуляций, которые выходят за
рамки мандата венчурного фонда.
Рыночный подход: Лучшими кандидатами будут
блокчейн-стартапы, которые создают новые бизнес-модели, а не
поддерживают существующие. Причина заключается в том, что эти новые
бизнес-модели представляют собой более плодородную почву для
инновационных замкнутых экономик, новых экосистем, а также создания
новых ценностей, которые являются важными факторами успеха.
Характер блокчейн-стартапов меняется, и эти изменения должны сопровождаться эволюцией в их финансировании.
Новый венчурный фонд с вышеуказанными характеристиками не имеет
обременений в рамках существующего партнерства с ограниченной
ответственностью (LPA), где сделать какие-либо изменения бывает очень
трудно. Вместо этого, эти элементы будут установлены как часть
первичного LPA, пока надлежащим образом будут решаться вопросы
соблюдения правовых норм.
Отказ от ответственности автора: настоящая
статья никоим образом не представляет собой предложение о продаже ценных
бумаг и не является рекламой нового фонда. Я до сих пор ничего не
объявлял о новом фонде, который я бы мог создать в будущем.
Отказ от ответственности редакции: Мнения,
выраженные в этой статье, принадлежат автору и не обязательно отражают
точку зрения редакции, и не должны быть приписаны BitNovosti.com.
Источник: Startupmanagement
Источник: bitnovosti.com.
Рейтинг публикации:
|
