Тайлер Дерден: Дорогие американцы, мы рады вас проинформировать, что вы стали еще богаче!

Егор Сусин:

Креативный ВВП

Американский ВВП после второго квартала стал креативнее еще на $0,5 трлн. и составляет по первой оценке второго квартала $16,63 трлн. Учитывая тот факт, что долг был $16,74 трлн. – соотношение долг к ВВП составит 100,7% против 103,6% на конец 2012 года. Если же посмотреть все «вмененные» добавки – то это около $3 трлн., ВВП без их учета ~$13,6 трлн., а долг ~123% от этого ВВП. Собственно, если уж делать агрегатный показатель ВВП – то нужно учесть все работы по дому, исполнение супружеских (да, да) и семейных обязанностей… и многое другое – все в ВВП, почему бы расходы на образование не перенести в инвестиции и т.п. Вот только сравнивать этот показатель с финансовым уровнем долга, доходов/расходов, мягко говоря, некорректно. Но это так, отступление.

Пересмотр ВВП состоялся, динамика изменилась в общем-то не очень сильно, часть кварталов пересмотрели с понижением, последние четыре квартала рост был пересмотрен с понижением: 2012-II: было 1,3%, стало 1,2%; 2012-III: было 3,1%, стало 2,8%; 2012-IV было 0,4%, стало 0,1%, 2013-I: было 1,8%,стало 1,1%. Рост за 2012 год был пересмотрен с повышением, было 2,2%, стало 2,8%.

А вот с 2013 годом все выглядит, на самом деле, даже хуже ожидаемого, да, рост во втором квартале 1,7% оказался больше ожидаемых 1%, но и рост в первом квартале оказался ниже предыдущих 1,8% и составил 1,1% (что также существенно хуже предварительных оценок 2,4% и 2,5%). В последние пару кварталов рост резко замедлился, единственным существенным фактором роста выступало потребление. Но и его рост несколько замедлился, небольшая активизация инвестиций во втором квартале, если смотреть по вкладу показателей в годовой прирост.

ВВП США

Номинальный ВВП за последний год вырос на 2,9% – минимум за 13 кварталов.

До публикации рост в первом квартале 2013 года относительно первого квартала 2012 года был 1,6%, теперь он стал 1,3%, рост во втором квартале ожидался тоже 1.6%, сейчас он составляет 1,4% по предварительным данным. Рост в первом полугодии ожидался 1,6%, а в реальности выходит 1,4% – это и есть основной результат. Все это значительно хуже прогноза ФРС, который составляет 2,3–2,6%. Для того, чтобы попасть в прогноз, нужен годовой темп роста ближайшие два квартала на уровне 3,2–3,8% (SAAR), что очень сложно сделать, то есть в сентябре ФРС бы нужно снова пересмотреть свой прогноз вниз.

P.S.: кстати, в первом квартале 2011 года таки был один квартал спада по пересмотренным данным.

P.P.S.: Резкий скачок ISM – результат сезонных поправок.

http://ugfx.livejournal.com/1066182.html