Сделать стартовой  |  Добавить в избранное  |  RSS 2.0  |  Информация авторамВерсия для смартфонов
           Telegram канал ОКО ПЛАНЕТЫ                Регистрация  |  Технические вопросы  |  Помощь  |  Статистика  |  Обратная связь
ОКО ПЛАНЕТЫ
Поиск по сайту:
Авиабилеты и отели
Регистрация на сайте
Авторизация

 
 
 
 
  Напомнить пароль?



Клеточные концентраты растений от производителя по лучшей цене


Навигация

Реклама

Важные темы


Анализ системной информации

» » » У Драги дерзкий план, только кому он нужен?

У Драги дерзкий план, только кому он нужен?


17-09-2012, 11:25 | Финансы и кризис / Размышления о кризисах | разместил: VP | комментариев: (0) | просмотров: (1 358)

Испания может посмотреть на планы Европейского центрального банка, на то, что происходит в Греции, и сказать «спасибо, не надо».


 

 

Марио Драги остается только пожалеть. Проблемы, стоящие перед Председателем Европейского центрального банка, значительно сложнее и больше, чем перед его коллегами в Вашингтоне или Лондоне. Бену Бернанке не надо беспокоиться о том, чтобы не допустить выхода Калифорнии из долларового блока, даже несмотря на то, что у Сакраменто не самый лучший кредитный рейтинг. А мечты Алекса Салмонда о независимости Шотландии пока не тревожат Мервина Кинга - по крайней мере, он не высказывает своих опасений на публике - и не влекут за собой никаких валютных последствий. А вот г-ну Драги приходится бросить все свои монетарные силы на спасение евро. План, о котором было объявлено на прошлой неделе, направлен именно на это. Скупая государственные облигации, он надеется, что ЕЦБ таким образом сократит расходы по займам не только для правительств, но и для частного сектора тех стран, которые больше других пострадали от кризиса. Таким образом, он надеется прекратить отток капитала, грозящих поглотить всю Еврозону.

 

Летом немецкое правительство могло привлекать заемные средства на два года под процентную ставку 0.4%. Италия платила 3%, а Испании пришлось выкладывать 4%. Программа покупки облигаций, придуманная Драги, так называемые прямые монетарные транзакции (ОМТ), должна создать некое подобие порядка в разрастающемся хаосе. Повышение стоимости заемных средств в периферийных странах говорит о том, что инвесторы боятся дефолта, выхода стран из состава валютного союза и вообще, развала Еврозоны. Растущие дефициты бюджета требуют более жестких мер фискальной консолидации, что, в свою очередь, ослабляет экономику. Так закручивается эта спираль, рано или поздно что-то произойдет, и эта спираль начнет раскручиваться с устрашающей скоростью и мощью. По вполне понятным причинам инвесторы стремятся избавиться от рисковых активов - если быть точнее, бегут с юга, куда-нибудь севернее Альпийских гор. Опасаясь развала Еврозоны и последующей девальвации, они не чувствуют, что их сбережения в безопасности. Между тем, остальные, видя, как чемоданы, набитые деньгами пересекают границу и устремляются в Германию и другие «безопасные страны», тоже начинают паниковать, усугубляя ситуацию. Возможно, в Еврозоне все еще ходит единая валюта, но о единой процентной ставке речи уже не идет. Хуже того, в валютном блоке, кажется, все перевернулось с ног на голову, и страны с наиболее жестокой рецессией вынуждены платить самые высокие проценты по займам.

 

А план Драги нравится не всем. Бундесбанк, сердце немецкого монетарного консерватизма, против того, чтобы ЕЦБ покупал государственные облигации: Веймарская республика навсегда впечаталась в национальную память и мировоззрение немцев. Но Драги - крепкий орешек: правительство, которое надеется воспользоваться схемой ЕЦБ, должно будет выполнить строгие условия. Для таких стран, как Испания это, возможно, значит, «программу полномасштабных макроэкономических корректировок» - своего рода эвфемизм для многолетней фискальной консолидации, навязанной Европейской Комиссией и под контролем Международного валютного фонда.

 

Вот тут и возникает дилемма. Последние пару лет Греция живет с такой программой. Сначала цена показалась грекам вполне приемлемой. В мае 2010 года, например, МВФ прогнозировал сокращение национального дохода на 2.6% в 2011 году и восстановление на 1.1% в 2012 году. К сожалению, эти значения оказались безнадежно завышенными. В 2011 году греческий национальный доход сократился на ужасающие 6.9%. В 2012 году падение будет аналогичным. Да, у Греции тогда не было возможности прибегнуть к программе, предложенной Драги. Но у нее были другие программы и схемы, которые не смогли сдержать рост процентов по займам. Глядя на Грецию, другие страны не захотят оказаться на крючке у ЕЦБ. Конечно, низкие процентные ставки - очень заманчивое обещание, но никто не пойдет на это, пока не будут ясны финансовые условия. Это значит, что Испания, например, может отказаться от предложения Драги. Конечно, план ЕЦБ говорит о том, что Банк готов сделать все, что можно для спасения евро, но, в то же время, он подчеркивает ограниченность полномочий Центробанка. Даже если процентная ставка снизится, число проблем у Италии и Испании не уменьшится, достаточно того, что их ждет серьезная фискальная консолидация и отсутствие конкурентоспособности. Угроза распада Еврозоны отошла на второй план, но, несмотря на все усилия Драги, внутренние противоречия, раздирающие валютный блок, никуда не делись.

 

Стивен Кинг, старший экономист HSBC




Источник: Forexpf.ru.

Рейтинг публикации:

Нравится1



Комментарии (0) | Распечатать

Добавить новость в:


 

 
Уважаемый посетитель, Вы зашли на сайт как незарегистрированный пользователь. Чтобы писать комментарии Вам необходимо зарегистрироваться либо войти на сайт под своим именем.





» Информация
Посетители, находящиеся в группе Гости, не могут оставлять комментарии к данной публикации. Зарегистрируйтесь на портале чтобы оставлять комментарии
 


Новости по дням
«    Ноябрь 2024    »
ПнВтСрЧтПтСбВс
 123
45678910
11121314151617
18192021222324
252627282930 

Погода
Яндекс.Погода


Реклама

Опрос
Ваше мнение: Покуда территориально нужно денацифицировать Украину?




Реклама

Облако тегов
Акция: Пропаганда России, Америка настоящая, Арктика и Антарктика, Блокчейн и криптовалюты, Воспитание, Высшие ценности страны, Геополитика, Импортозамещение, ИнфоФронт, Кипр и кризис Европы, Кризис Белоруссии, Кризис Британии Brexit, Кризис Европы, Кризис США, Кризис Турции, Кризис Украины, Любимая Россия, НАТО, Навальный, Новости Украины, Оружие России, Остров Крым, Правильные ленты, Россия, Сделано в России, Ситуация в Сирии, Ситуация вокруг Ирана, Скажем НЕТ Ура-пЭтриотам, Скажем НЕТ хомячей рЭволюции, Служение России, Солнце, Трагедия Фукусимы Япония, Хроника эпидемии, видео, коронавирус, новости, политика, спецоперация, сша, украина

Показать все теги
Реклама

Популярные
статьи



Реклама одной строкой

    Главная страница  |  Регистрация  |  Сотрудничество  |  Статистика  |  Обратная связь  |  Реклама  |  Помощь порталу
    ©2003-2020 ОКО ПЛАНЕТЫ

    Материалы предназначены только для ознакомления и обсуждения. Все права на публикации принадлежат их авторам и первоисточникам.
    Администрация сайта может не разделять мнения авторов и не несет ответственность за авторские материалы и перепечатку с других сайтов. Ресурс может содержать материалы 16+


    Map