Не пришли в равновесие
Равновесия спроса и предложения, которого ОПЕК надеялась добиться уже
в первой половине 2017 года, а затем - во второй, в этом году уже не
наступит, заявил министр нефти Кувейта Исам аль-Марзук по
итогам заседания Мониторингового комитета картеля ОПЕК+ в
Санкт-Петербурге в понедельник. «Мы надеемся прийти к балансу в первом
квартале 2018 года», - указал министр, добавив, что тогда же будет
приниматься решение о том, продлевать ли договоренности о сокращении
добычи.
«Ключевым показателем для финансовых рынков стали данные по экспорту.
Необходимо, чтобы они соответствовали данным по добыче», — сказал на
итоговой пресс-конференции министр нефти Саудовской Аравии Халид
аль-Фалех. По данным Международного энергетического агентства (IEA), с
октября 2016 года по июнь с.г. нефтедобыча ОПЕК снизилась на 920 тыс.
баррелей в сутки, однако экспорт в июне относительно октября ниже лишь
на 120 тыс. баррелей.
Выросшие цены на нефть вновь падают, отчасти из-за несоблюдения
дисциплины в картеле, отчасти из наращивания производства нефти в США.
За счет роста добычи в других странах было компенсировано 3/4 сокращения
от ОПЕК и России.
За январь-июль 18 стран-участниц заключенной в Вене сделки -
крупнейшего за 18 лет картельного соглашения на мировом нефтяном рынке -
добровольно отказались от добычи 351 млн баррелей. Примерно столько
нефти, по оценке ОПЕК, находилось в мировых хранилищах за 2014-16 гг. в
виде избыточных запасов - объемов, превышающих средний уровень за
последние 10 лет. Пока что их, по заключению Мониторингового комитета,
удалось снизить лишь на 90 млн баррелей.
ОПЕК+США?
То, что еще в четвертом квартале 2016 года казалось долгожданным
спасением для рынка нефти, сейчас больше напоминает тупик, безболезненно
для себя и партнеров выйти из которого не сможет ни одна из сторон,
указывает генеральный директор ИК «Форум» Роман Паршин. Несмотря на то,
что участники соглашения в формате ОПЕК+, рачительно выполняют и даже
перевыполняют планы по сдерживанию роста добычи, в целом конъюнктура
рынка остается крайне неблагоприятной для возобновления полномасштабного
роста и даже возвращения к отметкам начала года: с третьей декады мая
баррель еще ни разу не поднимался выше 54 долларов и, несмотря на
многочисленные попытки быков вернуть былые высоты, с каждым месяцем
устанавливает все новые годовые антирекорды.
Беда заключается в том, считает аналитик, что, несмотря на кооперацию
крупнейших экспортеров, в первую очередь Саудовской Аравии и России,
вместе «выливавших» более 20 млн баррелей в сутки, за рамками соглашения
остались США. На момент заключения первой сделки под занавес 2016 года
считалось, что сланец успешно задушен, у американских нефтедобытчиков,
показавших катастрофическое падение выручки, просто не осталось ни сил,
ни средств бороться дальше. То есть по сути американцев просто списали
со счетов и решили совместными усилиями возвращать потерянное в ходе
борьбы за нефтегазовый рынок.
Как выяснилось, очень даже зря, уверен Роман Паршин. Оказалось, что
нижний порог рентабельности добычи американской нефти находится куда
ниже 60 долларов, и что амбиции Трампа по возвращению Америке статуса
если не крупнейшего, то равного крупнейшим, добытчика нефти, вполне себе
подкреплены реальными возможностями нефтяных компаний. Шутка ли,
говорит он: к 15 июля, по данным Baker Hughes, число нефтяных скважин в
США достигло 765, а всего год назад их было 408. К началу июля в стране
добывается порядка 9,2 млн баррелей в сутки, по прогнозам, к концу года
показатель должен достигнуть 9,3 млн, а уже в 2018 году - 9,9 млн
баррелей в сутки, то есть в принципе третий крупнейший участник рынка
вполне имеет шансы побороться и за пальму первенства с Россией и
Саудовской Аравией.
И на этом проблемы не заканчиваются. Только в 2015 году были
окончательно сняты ограничения на экспорт американской нефти, а сегодня
США являются одним из крупнейших экспортеров в азиатско-тихоокеанском
регионе, только в Китай и только в июне американские танкеры доставили
36 млн тонн нефти, а всего за первое полугодие было экспортировано
212,34 млн тонн. Очевидно, что низкие цены на энергоресурсы не только не
похоронили американских добытчиков, но сделали их злее, напористее.
Столь же очевидно и то, что договоренности о сокращении добычи в формате
ОПЕК+ сейчас просто недостаточно для балансировки рынка.
На взгляд Романа Паршина, ценовая война как инструмент воздействия на
рынок и США себя исчерпала - надо договариваться в еще более
расширенном формате.
Американская переменная
«Я не считаю, что соглашение ОПЕК о снижении добычи нефти на 1,2 млн
баррелей в сутки было провальным, — возражает аналитик "Алор Брокер”
Евгений Корюхин. Ведь во многом именно благодаря подготовке данного
соглашения, начиная с первого полугодия 2016 года, цены начали
восстанавливаться и с 25 долларов за баррель в январе 2016 выросли до 55
долларов к январю 2017. Да, сейчас мы наблюдаем закономерную
консолидацию рынка, который находит баланс между спросом и предложением.
И, как я уже отмечал ранее, диапазон 45-55 долларов за баррель может
сохранится довольно длительное время год-полтора».
Это не означает, полагает он, что цена на нефть низкая, но и не
говорит, что она не может еще снизиться. Сланцевый бум в США постепенно
идет на спад. Он достиг своего пика в 2014 году, и теперь мы будем
видеть лишь небольшое увеличение прироста добычи: на 1-2% в год за счет
уже разведываемых месторождений Пермского бассейна.
«Я сейчас больше смотрю на данные по запасам бензина США, они
прекратили свой рост, и это может быть сигналом для покупателей на рынке
нефти. Мой прогноз на второе полугодие цен 47-54 долларов за баррель», —
заключает Евгений Корюхин.
