Помогут ли усилия ОПЕК повысить нефтяные цены? Что ждет экономику России? Moody's улучшило прогноз роста ВВП России до 1,5%

23-05-2017, 11:51 | Финансы и кризис / Новость дня | разместил: Редакция ОКО ПЛАНЕТЫ | комментариев: (0) | просмотров: (1 154)

Помогут ли усилия ОПЕК повысить нефтяные цены?

ОПЕК упорно недооценивает влияние сланцевых компаний США
Американские компании хеджируют риски, а не спекулируют на нефти
Саудовская Аравия втягивает ОПЕК в новую фазу войны, в которой нельзя одержать победу

Москва, 23 мая - "Вести.Экономика". Позаимствовав знаменитую фразу главы ЕЦБ Марио Драги о спасении еврозоны, министр энергетики Саудовской Аравии Халид аль-Фалих и его российский коллега Александр Новак 15 мая пообещали сделать "все, что потребуется", для преодоления перепроизводства на глобальном нефтяном рынке.

В преддверии заседания ОПЕК, которое должно состояться 25 мая, они пообещали продлить соглашение о сокращении добычи нефти еще на девять месяцев, то есть до марта 2018 г., после чего нефтяные цены пошли вверх, превысив в понедельник $54. Однако, для того чтобы ралли сохранилось, необходима еще одна фраза из трех слов: "Знай своего врага".

В ходе почти трехлетних разговоров о том, как бороться с падением нефтяных цен, ОПЕК была последовательна лишь в одном. Картель упорно недооценивал способность производителей сланцевой нефти в Америке использовать эффективные финансовые методы для прохождения периода низких цен.

Спасительным кругом для американских нефтяников стала возможность использования рынка капитала для привлечения средств, а также использование фьючерсного и опционного рынков для хеджирования от опасно низких цен через продажу будущей добычи по определяемым этими рынками ценам.

Лишь недавно картель осознал эффективность этой стратегии. Но пока неясно, нашел ли он адекватный ответ, отмечает британский журнал The Economist.

Наиболее явным вызовом производителей сланцевой нефти для ОПЕК в этом десятилетии стало использование гидравлического разрыва пласта (или гидроразрыва), в результате чего появилась возможность быстро и дешево добывать нефть в тех местах, где еще недавно это считалось экономически невыгодным.

Как только ОПЕК осознала это в 2014 г., он начал "заливать" мир нефтью, надеясь таким образом обанкротить конкурентов с более высокой себестоимостью производства (правда нанося тем самым сильный удар и по членам картеля).

Инфографика

Динамика добычи нефти странами ОПЕК и стоимость Brent

Однако ОПЕК не заметила еще одного изменения. Гидроразрыв - более предсказуемый бизнес, чем старая спекулятивная модель вкладывания денег в отверстие в земле в надежде, что нефтяной фонтан принесет огромную прибыль.

Как отмечает аналитик консалтинговой фирмы Mobius Risk Group Джон Соусер, сланец сделал добычу нефти больше похожей на обычное производственное предприятие, чем на высокорисковый сырьевой бизнес.

Именно это облегчило финансирование увеличения производства сланцевой нефти. По словам Соусера, в число кредиторов самых эффективных сланцевых компаний входят фонды прямого инвестирования и пенсионные фонды, которые ожидают неплохой и гарантированный возврат.

Они предпочитают хеджировать добычу для защиты этого возврата, чем делать ставку на прибыль от возможного скачка цен до $100 за баррель.

"Их хеджирование рационально структурировано и прозрачно, - говорит он. - Они не втягиваются в сырьевую спекуляцию".

Данные Комиссии по срочной биржевой торговле США подтверждают данный сдвиг. Сегодня энергетические и другие нефинансовые фирмы торгуют фьючерсными контрактами на более чем 1 млрд баррелей WTI, что в два раза превышает уровень пятилетней давности и составляет почти четверть рынка по сравнению с 16% в 2012 г.

Многие из них хеджи, хотя Соусер говорит, что эти данные отражают лишь часть общей картины и не включают двусторонние сделки с большими банками и энергетическими торговыми компаниями.

На этом фоне фиксируется резкий скачок производства сланцевой нефти. Согласно прогнозу Управления энергетической информации в следующем году в США будет производиться 10 млн баррелей нефти в день, что выше пикового показателя апреля 2015 г.

Этот объем поставит Америку в один ряд с Россией и Саудовской Аравией, причем производители сланцевой нефти увеличат долю на рынке за счет этих двух стран.

Даже если ОПЕК и не входящие в картель страны-экспортеры нефти 25 мая формально продлят соглашение о сокращении добычи нефти, необходимо провести дополнительную работу во второй половине 2017 г. по снижению запасов "черного золота" до ее среднего пятилетнего показателя, о чем заявили Александр Новак и Халид аль-Фалих.

Кроме того, следует помнить, что в этом году глобальный спрос на нефть ниже, чем ожидалось. Согласно последнему докладу консалтинговой фирмы Roland Berger спрос богатых стран уже достиг своего пика. Что касается таких развивающихся экономик, как Китай и Индия, то они будут использовать нефть намного эффективнее, чем их коллеги из развитого мира.

Все это ставит под сомнение стремительный взлет цен.

Рано или поздно сланцевые производители также получат по заслугам: дефицит квалифицированных рабочих и оборудования увеличат стоимость добычи, а более высокие процентные ставки охладят энтузиазм инвесторов. "Иррациональное изобилие" может привести к такому перепроизводству, что цены на нефть просто рухнут.

Но пока Саудовская Аравия втягивает ОПЕК в новую фазу войны, в которой нельзя одержать победу.

Как очень точно заметил аналитик LCM Commodities Пьер Лаказе, саудиты "в борьбе с огнестрельным оружием используют нож". Хуже всего то, что в этой схватке ОПЕК ранит в основном себя.

Подробнее: http://www.vestifinance.ru/articles/85703

Что ждет экономику России?

Москва, 23 мая - "Вести.Экономика". Российская экономика в этом и следующем годах будет расти на полтора процента в год. Такой прогноз представило международное рейтинговое агентство Moody"s.

При этом частные расходы на потребление и инвестиции будут поддерживаться ростом реальных доходов домашних хозяйств и постепенным ослаблением денежно-кредитной политики. Частично данный прогноз совпадает с реальностью, частично нет.

Так, представленные накануне данные Росстата фиксируют дальнейшее падение реальных располагаемых доходов в апреле на 7,6% в годовом выражении. То есть обнищание населения ускорилось в три раза. Кроме того, по спаду реальных доходов установила рекорд с начала 1990-х гг. За период с января по апрель – уменьшились на 2,2%.

Другая часть прогноза Moody's, связанная с кредитованием, действительно может оказаться правдой. Кредитование постепенно набирает обороты, что в конечном счете может оказать поддержку потребительским расходам. К тому же Центральный банк перешел к более интенсивному снижению ставок, что делает кредиты доступнее. Подробнее о ситуации в эфире программы курс дня рассказал Василий Поздышев.

Василий Поздышев

"Банковская система уже встала на уверенный тренд на рост кредитования. В начале года мы постоянно говорили, что рост кредитного портфеля скрыт за падением стоимости валютного портфеля за счет того, что рубль постоянно укреплялся на протяжении всего периода. Апрель месяц примечателен тем, что курс был стабилен, и это дает возможность увидеть рост кредитования, о котором мы говорим".

Действительно, по мере снижения ставки ЦБ, рост кредитования может продолжиться, что поддержит потребительский спрос и экономику, однако надо понимать, что без роста доходов эта тенденция будет недолгосрочной, да и качество кредитов может падать.

Кроме того, стоит отметить, что в подготовленной Минэкомразвития стратегии развития страны до 2035 г. не предусматривается рост доходов населения. Как сообщает "Коммерсантъ", в рамках стратегии МЭР доходы россиян должны расти в 1,5 раза медленнее, чем экономика, высвобождая денежные ресурсы для инвестиций.

В отличие от этой стратегии, про которую, кстати, мало что известно, в "Стратегии Роста", подготовленной группой экспертов под руководством Бориса Титова, внимание уделяется как раз росту благосостояния населения, и именно оно является ключевой задачей стратегии.

Действительно, чем больше люди будут зарабатывать, тем больше будут тратить и так далее. В такой среде гораздо выгоднее открывать бизнес и развивать новые направления в экономике. Ну а если население бедное, то и никакого бизнеса особо не нужно: потребитель все равно ничего не может купить.

Динамика I квартала дает основания для роста российской экономики на 2% по итогам текущего года. И с каждым следующим кварталом темпы роста будут сильнее. Так считает министр экономического развития Максим Орешкин.

Напомним, в апреле МЭР представило два сценария по инфляции. Базовый сценарий со снижением цены на нефть до $40 к концу года, инфляцией 3,8% при ослаблении рубля до 68 руб. за доллар к концу года. Второй сценарий предполагает сохранение курса на уровне 56 руб. за доллар, снижение инфляции до 2,9% к концу года.

МЭР сразу назвало второй сценарий нереалистичным из-за резкого ухудшения платежного баланса в летние месяцы и более решительных действий ЦБ по снижению ключевой ставки. При сохранении цен на нефть на текущих уровнях МЭР прогнозировало ослабления рубля к концу года до 62-63 руб. за доллар.

Президент страны Владимир Путин поручил правительству рассмотреть и принять во внимание мнения и предложения всех сторон. То есть итоговая стратегия будет состоять из различных составляющих. Главное, чтобы составляющие были выбраны правильно и экономика страны действительно начала расти вместе с доходами россиян.
Подробнее: http://www.vestifinance.ru/articles/85700

Moody's улучшило прогноз роста ВВП России до 1,5%

Москва, 23 мая - "Вести.Экономика" Международное рейтинговое агентство Moody's вслед за МВФ улучшило прогноз роста ВВП РФ до 1,5% ежегодно в 2017 и 2018 г. В январе 2017 г. Moody's ожидало рост экономики России на 1% по итогам 2017 г.

Экономика России, крупнейшая из девяти стран СНГ, вырастет в 2017 г. на 1,5% после двух лет спада, отмечает агентство.

По мнению его экспертов, ускорению темпов роста в отсутствие структурных реформ будет препятствовать старение населения.

Дефицит бюджета снизится до 1,8% ВВП к 2018 г. с 3,7% в 2016 г., ожидает Moody's.

Рейтинг России на уровне "Ba1" обеспечен твердым бюджетным и платежным балансом и эффективным управлением макроэкономической политикой, считают в агентстве.

Moody's предупреждает о сохранении таких негативных факторов как зависимость от цен на сырье, неуверенный рост экономики, постоянный дефицит инвестиций в экономику и геополитических рисках.
Подробнее: http://www.vestifinance.ru/articles/85720

Рейтинг публикации:

Комментарии (0) | Распечатать

Добавить новость в:

Уважаемый посетитель, Вы зашли на сайт как незарегистрированный пользователь. Чтобы писать комментарии Вам необходимо зарегистрироваться либо войти на сайт под своим именем.

» Информация

Посетители, находящиеся в группе Гости, не могут оставлять комментарии к данной публикации. Зарегистрируйтесь на портале чтобы оставлять комментарии