ФРС США объявила в среду решение, к которому рынки очень долго
готовились, - повысила процентную ставку на 0,25% до 0,5-0,75% впервые
за год. Ряд аналитиков также ожидали, что ставка будет повышаться в
следующем году быстрее, чем считалось прежде. И этот прогноз оказался
верным. Федрезерв пообещал три раза повысить ставку вместо двух ранее
заявленных овышений. Некоторые аналитики полагают, что этот курс
монетарных властей спровоцирует отток капитала из США, другие им активно
возражают.
Так, пишет портал RT, если ФРС подтвердит намерение ужесточать
монетарную политику, это обвалит доходность казначейский облигаций США
до двухлетнего минимума, что спровоцирует отток капитала из страны.
Например, в HSBC Holdings Plc прогнозируют, что доходность американских
облигаций упадет до 1,2% уже в следующем году.
«Новая ставка ФРС вызовет значительный переполох на фондовом рынке
США, который будет не сравним с биржевой лихорадкой после победы
Дональда Трампа. Повышение ставки повлечет за собой увеличение цены на
экспортные товары, что приведёт к неизбежному замедлению роста ВВП США. А
отсутствие роста экономики является малопривлекательным показателем для
инвесторов»,— заявил RT доктор экономических наук, научный сотрудник
Университета Невады Джон Ромштейн.
Это может привести к притоку капитала в долговые бумаги экономик
развивающихся стран. За 2015 год на эти рынки пришлось около 23% от
общего объёма зарубежных инвестиций. Согласно данным международной биржи
MSCI, лидером по притоку инвестиций стали страны БРИКС (52% от общего
объёма иностранных инвестиций).
Как полагает представитель Аналитического центра при правительстве РФ
Денис Ершов, инвесторов также будут интересовать рынки стран
Юго-Восточной Азии: Вьетнама, Индонезии, Мьянмы и Филиппин. Согласно
подсчётам влиятельного аналитического агентства Schroder Investment
Management Ltd, инвесторы выведут из США около 10,2 млрд долларов, часть
из которых пойдёт на покупку долговых облигаций развивающихся экономик
стран Юго-восточной Азии.
На самом деле, повышение ставки может привести как раз к обратному
эффекту, возражает старший аналитик ГК FOREX CLUB Алена Афанасьева.
Повышение ставки ФРС на 25 б. п. - дело незначительное и уже заложенное в
цены. Гораздо важнее будет сопроводительное заявление по поводу
дальнейшего курса политики. И если регулятор воздержится от обещаний
повышения ставки ускоренными темпами, это даст сигнал рынку, что в
крупнейшей экономике мира все идёт не так гладко. А если там все под
вопросом и в Китае замедление темпов роста, то всем остальным радоваться
нечему. Скорее всего, полагает эксперт, это может спровоцировать отток
капитала с развивающихся рынков. И Россия будет среди пострадавших.
Единственный плюс, мы можем увидеть кратковременный рост рубля против
доллара к отметке 60.00.
Доходность американских облигаций подскочила после победы Дональда
Трампа с 1,8% до 2,49%, то есть на 38% менее чем за месяц, напоминает
аналитик ГК TeleTrade Марк Гойхман. И связано это с тем, объясняет он,
что Трамп предполагает резко снизить налоги, инвестировать до 1 трлн
долларов в инфраструктуру. Это может стимулировать экономический рост,
что заставит поднимать процентные ставки во избежание «перегрева» рынка.
Такое повышение ставки ФРС с 0,5% до 0,75% очень вероятно уже сегодня,
14 декабря. Федрезерв укажет и прогноз по дальнейшему повышению, которое
может составить до 1,25% в 2017 г. Но ведь ожидания именно этого и
стали импульсом роста доходности облигаций. Повышение процентов
привлекает инвесторов. Поэтому вряд ли произойдёт отток капитала из США.
Скорее, считает Марк Гойхман, повышение процентов на мировом рынке
из-за политики ФРС, а также укрепление доллара создаст проблемы
развивающимся странам, затруднит привлечение финансовых средств и
выплаты кредитов. Они вынуждены будут поднять свои ставки по займам. Это
может компенсировать риски для инвесторов и направить денежные потоки в
азиатские и южноамериканские страны. Но в большей степени из Европы,
где доходность исключительно низка, а не из США.
Россия в данном плане получает дополнительные преимущества, говорит
аналитик. Здесь доходность облигаций – 8,5% - не просто выше, чем в
западных странах. Недавние события показали перспективность нашего
рынка. Что имеется в виду? Например, явная предрасположенность Д.Трампа
к сотрудничеству с Россией. Она проявилась и в рекомендации на пост
госсекретаря Рекса Тиллерсона, кавалера российского Ордена Дружбы и
давнего партнёра России. Кроме того, растущее значение нашей страны на
нефтяном рынке, связанное с её определяющей ролью в соглашениях о
снижении добычи в мире, что будет поддерживать цены нефти в 2017 г.
Практически снятый запрет на инвестиции в Россию, продемонстрированный
покупкой иностранными инвесторами акций «Роснефти», укрепление рубля –
всё это создаёт позитив для притока средств в российские активы,
полагает Марк Гойхман. Ограничить его может дальнейшее снижение ключевой
ставки ЦБ РФ в 2017 г. Но доходность останется всё равно выше, чем в
Европе и в США.
