Последние десять лет нефтегазовая отрасль США росла, как на дрожжах. В начале июля 2015 года в стране был достигнут пик добычи в 9,6 млн баррелей в день, тем самым Соединенные Штаты практически догнали по этому показателю мировых лидеров: Россию и Саудовскую Аравию.

Но тем временем над нефтедобывающими сланцевыми компаниями сгущались тучи. Накачка отрасли финансовыми ресурсами достигла абсолютно неразумных величин, и все понимали, что на фондовом рынке надувается очередной пузырь. И рано или поздно он должен был лопнуть. Судя по всему, его прокол уже произошел, 2016 год станет годом начала заката сланцевой революции в США.

Пока нефть стоила более 100 долларов за баррель, все было хорошо. Старт сланцевой революции, начатый в 2006 году на формации Баккен (с учетом подготовительных работ), совпал с резким ростом цен на черное золото.

Даже первая фаза мирового кризиса, которая кратковременно откатила нефть до уровней ниже 40 долларов за баррель, не смогла помешать отрасли развиваться. Тогда над нею не висел огромный балкон долгов и компании разрабатывали самую легкую, а потому самую дешевую нефть.

Казалось, вот оно - решение проблемы «пика нефти», о котором уже давно все предупреждали и который ждали с года на год. Сланцы Северной Америки, по расчетам специалистов, должны были отодвинуть время наступления спада в производстве нефти и дать время миру для перехода на новый технологический уклад, который позволил бы и дальше кратно увеличивать потребление первичной энергии человечеством на протяжении десятилетий.

Рост добычи нефти в США впечатляет (полностью благодаря сланцам).

На начало года в миллионах баррелей:

2011 – 5,575
2012 – 5,844
2013 – 7,002
2014 – 8,145
2015 – 9,132

Такой быстрый рост добычи, а также рекордные показатели этого параметра в других странах экспортерах и в первую очередь России и Саудовской Аравии спровоцировали перепроизводство нефти. И все это происходило на фоне остывания китайской экономики, которая до этого времени была главным потребителем углеводородного сырья. На рынке начался спад. Последним гвоздем в гроб нефтяных королей стало снятие с Ирана санкций.

Цена на нефть почти весь год пыталась удержаться в пределах 50-60 долларов за баррель, но наложение негативных прогнозов один на другой обрушили цену в ноябре и сейчас она опустилась до уровней семилетних минимумов в 35-38 долларов за баррель.

Кстати, это пока не останавливает ни одного традиционного экспортера. Иран, например, заявил, что готов продавать нефть и по ценам ниже 30 долларов за баррель.

Тем временем у сланцевых компаний начались проблемы. Понимая, что в данной ситуации они будут первыми «на выход», поскольку себестоимость добычи на сланцевых месторождениях относительно выше, чем у традиционных скважин, компании в течении двух лет уменьшали количество рабочих буровых установок более чем на половину.

Первым звоночком для финансистов стали данные о том, что сланцевые компании нарастили за неполный год долги в 2-3 раза.

 В последние годы во время так называемой сланцевой революции нефтедобывающие компании активно занимали деньги, но сейчас, когда WTI стоит около $40 за баррель, доходы этих предприятий заметно ниже, чем когда нефть стоила около $100, а долги при этом никуда не делись. 

Эксперты утверждают, что сейчас компании продолжают наращивать долговую нагрузку. Если в начале года объем заимствований находился примерно на отметке $100 млрд, то сейчас в диапазоне $250-300 млрд. Основными кредиторами выступали американские банки, но и они признают, что существенную долю этих долгов придется списывать. Средикрупнейшихбанковчислятся Wells Fargo, Bank of America и JPMorgan Chase.

Как мы понимаем, просто так терять деньги никто не хочет, а вкладывать их в отрасль на сегодня бессмысленно. Уже сейчас компании, добывающие сланцевую нефть, столкнулись с отказом в предоставлении им дальнейших кредитных линий, а значит, мы и дальше будем видеть сокращение бурения и добычи.

И тут нефтяников ожидает следующий удар, который был запрограммирован изначально. Дело в том, что все кампании разработчики нефти постоянно подают отчеты о своей деятельности. В том числе и о балансовых запасах нефти на тех участках, которые они разрабатывают.

Разработка заявленных запасов по правилам учета должна начаться в течение следующих 5 лет, после того, как та или иная компания указывает их на своем балансе. Если в течение указанного периода разработка указанных месторождений не начата, то их балансовые запасы начинают исчезать из отчетов компаний. И первые такие прецеденты уже есть.

Например, из отчетности компании Chesapeake Energy исчезнут 1,1 млрд баррелей нефти. Или около половины всех ее запасов. У Oasis Petroleum -треть запасов, у Bill Barrett - 40%. И это далеко не все подобные случаи. 

Но, как мы понимаем, под эти запасы уже были выданы кредиты в надежде на то, что разработка нефти на участке покроет все расходы. Новые долгосрочные прогнозы о низкой цене на нефть, с которой соглашаются уже все эксперты, ставят большой и жирный крест на этих перспективах. А это делает банкротство данных компаний неизбежным.

Все это могло начаться еще в прошлом году, но благодаря разнообразным уверткам компаниям удалось временно избежать переоценки своих запасов и отложить проблему на текущий год в надежде на рост котировок.

Но надежды на рост не оправдались. Цены рухнули сначала до 50 долларов за баррель, а затем и ниже 40 долларов за баррель. Компании так и не начали работать на многих «перспективных» участках, которые были убыточны при таком уровне цен, а значит, и вынуждены были показать резкое сокращение балансов углеводородов в своих отчетах.

И это только начало. 2016 год станет годом массовых банкротств, которые могут вызвать эффект «домино». Американские банки вынуждены будут приступить к очередным списаниям сотен миллиардов долларов, а американское сланцевое чудо превратится для них в большую головную боль.

Что делать дальше?

А дальше мы получаем ситуацию, когда государство для предотвращения краха отрасли и для спасения уже самих банков вынуждено будет вмешаться.

300 млрд долгов сланцевых компаний - это вершина айсберга. В этих компаниях работают люди, которые набрали кредитов у тех же банков под будущие высокие зарплаты. Только один Bank of America имеет в своем портфеле до 9% розничных кредитов в районах, связанных со сланцами. То есть, без поддержки государства потери банков со временем могут значительно превысить указанную выше сумму.

Спасти все это можно только очередными программами рефинансирования долгов компаний и в свою очередь рефинансированием банков государством. Это ляжет лишним долговым бременем на налогоплательщиках в США, но не выведет отрасль из кризиса.

Что при этом будет происходить на сланцевых нефтяных полях? Добыча на месторождениях сначала будет стагнировать, а затем начнет быстро сокращаться, ставя большой и жирный крест на американском сланцевом чуде XXI века.

Оригинал: http://politrussia.com/ekonomika/slantsevyy-puzyr-v-358/

Рейтинг публикации:

16




Комментарий от редакции:

Как мы уже не однократно писали, ресурсы для поддержания тренда нефти на падение исчерпаны. Ресурсов для перекрытия убытков за счет дармовой нефти ИГИЛ у США, после успехов России в Сирии более нет. Сейчас идет попытка удержать тренда за счет слива остатков игиловских шалостей с танкеров и манипуляции в СМИ. Однако инерция рынка не бесконечна и таким образом уже удержать развитие тренда на рост нет возможности. Так что необходимо понимать почему выходят например такие новости от Bloomberg:

 

Bloomberg: $35 - не актуально, самая дешевая в мире нефть уже близка к $20

Перевод материала «Bloomberg Business»: 

После того как нефть обвалилась до $35 в Нью-Йорке, некоторые производители уже живут в реальности значительно более низких цен. 

Смесь мексиканской сырой нефти уже оценивается в менее чем $28, это 11-летний минимум, согласно данным, собранным Блумберг. Ирак предлагает самую тяжелую разновидность своей нефти покупателям в Азии за примерно $25. В западной Канаде некоторые производители продают за менее чем $22 за баррель.

«Более трети мирового производства нефти нерентабельны при этих ценах» - сообщил по электронной почте Ехсан Уль-Хак, старший консультант из KBC Advanced Technologies. «У канадских производителей нефти могут быть сложности с покрытием своих операционных расходов».

Надпись на графике: Сырая нефть со скидкой. Цена на некоторые сорта сырой нефти по миру уже упала ниже $30 до самых низких уровней за 10 лет.

Нефть упала до уровней, наблюдавшихся во время глобального финансового кризиса в 2009 году на фоне перенасыщения поставок. В то же время цены на эталонные марки WTI и Brent зависли в районе $30, они представляют категорию сырой нефти — легкой и с малым содержанием серы – выше оцениваемой по причине ее легкой переработки. Некоторые производители более густых, тяжелых и сернистых разновидностей нефти пострадали от потерь еще больше и уже живут в диапазоне $20.

Смесь мексиканской сырой нефти упала на 73 процента за 18 месяцев до $27,74 на 11 декабря, своего самого низкого уровня с 2004 года согласно данным, собранным Блумберг. Венесуэла испытывает похожие низкие отметки. Western Canada Select, более тяжелая и сернистая, упала на 75 процентов до $21,37 - самой низкой цены за почти 8 лет. Другие разновидности, включая эквадорскую Orient, саудовскую Heavy и иракскую Heavy продавались менее $30, как показывают данные.

Bitumen – технически являясь не сырой нефтью, а тяжелой черной вязкой нефтью, состоящей из так называемых битумных песков с глиной, песком и водой — продается в районе $13 за баррель, испытывая падение на более чем 80 процентов с начала июня 2014 года.

Сырая нефть этого типа продается с большой скидкой по сравнению с более легкими разновидностями, потому что для ее обработки «переработчики должны дополнительно вкладываться в модернизацию такого оборудования, как коксовальные установки, что очень затратно» - сообщает Уль-Хак из KBC.

Надпись на графике: Десятилетний минимум. В то время как международные эталонные марки Brent и WTI упали до 7 летних минимумов, цена на мексиканскую смесь сырой нефти уже самая низкая за более чем десять лет.

«В большинстве мест мира многим производителям такие цены на Brent и WTI не понятны» - сообщил по телефону Торбьорн Кьюс, аналитик DNB ASA из Осло. «Это очень драматическая ситуация, которая не может продолжаться слишком долго для многих производителей».

Мировая эталонная марка Brent съехала на 5 центов до $37,87 за баррель на базирующейся в Лондоне бирже ICE Futures Europe Exchange на 11:38 утра по сингапурскому времени. WTI не изменилась, остановившись на отметке $36,31.

Правительство Мексики обезопасило себя от падения цены нефти после того, как ему удалось захеджировать 212 миллионов баррелей нефти по запланированным экспортным поставкам в 2016 году с использованием опционных контрактов для обеспечения средней цены $49 за баррель. Национальный хедж в 2015 году предоставил их с премией $3,6 миллиарда.

Не все нефтепроизводящие страны так же хорошо защищены. В бюджет члена ОПЕК Венесуэлы на следующий год заложена цена $40, в то время как ее собственная сырая нефть продается чуть выше $30. Национальные долларовые резервы страны упали на 32 процента в этом году до $14,6 миллиардов.

Дальнейшее падение

Даже цены ОПЕК, которая поставляет около 40 процентов сырой нефти в мире, торгуются ниже обоих эталонных марок. Дневная цена 12 производителей ОПЕК в понедельник была $33,76 за баррель, самой низкой за 7 лет.

По иронии, продавцы из-за более низкой цены имеют еще больше стимула к добыче, потенциально еще больше увеличивая перенасыщение, которое еще больше угнетает цены.

«Многие производители хотели бы продать побольше по текущим ценам», а не по ценам, которые будут еще меньше в последующие недели, - сообщил по электронной почте Абхишек Дешпанде, аналитик из Natixis SA.

Это реальная перспектива, согласно Trafigura Pte Ltd., мировому третьему крупнейшему нефтяному трейдеру. «Я не думаю, что мы уже достигли дна в этом цикле» - сказал в своем интервью в понедельник Кристоф Салмон, финансовый директор Trafigura.

Источник – http://www.bloomberg.com/news/articles/2015-12-14/never-mind-35-the-world-s-cheapest-oil-is-already-close-to-20

Перевод Евгения Ревина, движение «Суть времен».

Bloomberg, по всей видимости, считает, что на бирже производными ценными бумагами на нефть торгуют законченные идиоты. Ведь если в представленной (крайне упрощенной) картине мира можно свободно купить нефть по $20, то зачем на бирже оборачивать ее по $37? Демпинг, конечно, существует и цены на разные сорта нефти, на разных рынках могут существенно отличаться. Но сводить все только к демпингу крайне странно. Это все равно что написать: ИГ через Турцию продает нефть по $5 за баррель и потому мы ждем скорого обвала мировых цен на нефть.

P.S. Но разжигание у Bloomberg вышло качественное и оно сейчас широко гуляет по Рунету. Потому мы решили ознакомить наших читателей с переводом первоисточника (ссылающиеся на него алармисты ухитряются переврать даже и без того крайне однобоко-пропагандистский материал).

источник

Ключевые теги: Кризис США, Геополитика
Комментарии (6) | Распечатать

Добавить новость в: