9 октября в Лиме, столице Перу, состоялся ежегодный саммит Международного валютного фонда и Всемирного банка с участием министров финансов и руководителей центральных банков стран-членов МВФ и ВБ. Саммит проходил в атмосфере пессимизма и растерянности. Мир находится в ожидании второй волны глобального финансового кризиса (первая волна пришлась на 2007-2009 гг.). Никто не знает, как не допустить сползания в пропасть и как действовать, в случае если отвратить катастрофу не удастся.
Исполнительный директор МВФ Кристина Лагард в своем выступлении апеллировала к руководству Федеральной резервной системы США, умоляя не «раскачивать лодку» мировой экономики. Она просила, по крайней мере, до конца года не повышать учетную ставку ФРС. Как известно, в сентябре Совет управляющих Федерального резерва уже принял решение оставить ставку без изменения (0,25%) и продолжать следить за ситуацией в экономике США.
Политика ФРС в ближайшее время будет выстраиваться исключительно с учетом экономической конъюнктуры внутри США, ситуация в мире в расчет приниматься не будет. Фактически весь мир стал заложником Федерального резерва. Любое повышение учетной ставки ФРС приведет к тому, что начнется «всемирное переселение капиталов» с периферии мировой экономической системы в США. Такое движение капиталов наметилось и без повышения ставки ФРС. Даже после того как Министерство финансов приняло беспрецедентное решение об установлении нулевой ставки по казначейским бумагам США, это не изменило вектора финансовых потоков. Причина – усиливающаяся нестабильность в мире, перешедшая в ряде регионов в вооружённые конфликты и локальные войны. Для Вашингтона это способ поддержания «инвестиционной привлекательности» американской экономики.
Госпожа Кристина Лагард – весьма выдержанная дама. Однако и у нее терпение на исходе. Ее как руководителя МВФ больше всего волнует вопрос реформирования фонда. В дни саммита в Лиме исполняется пять лет со времени того знаменательного события, когда совет директоров МВФ проголосовал за 14-ю корректировку квот стран-членов фонда в капитале и голосах. Это была не обычная корректировка, проходящая раз в пять лет, решения касались реформирования фонда. Во время мирового финансового кризиса 2007-2009 гг. МВФ выказал полную беспомощность. Чиновники МВФ ссылались тогда на то, что, мол, капитал фонда недостаточен для решения масштабных проблем, порождённых кризисом. И пять лет назад было принято решение об удвоении капитала МВФ. Была достигнута договоренность о пересмотре формулы, на основе которой осуществляется расчет квот стран-членов фонда. Действовавшая формула давала явные преференции экономически развитым странам Запада. Предлагалось основным показателем сделать валовой внутренний продукт (ВВП). При такой формуле страны БРИКС, и особенно Китай, могли существенно повысить свой удельный вес в капитале и голосах фонда.
Предложенные тогда меры подрывали позиции США в МВФ. Конечно, за семь десятков лет существования фонда удельный вес США в капитале и голосах существенно снизился, но всё равно к концу 2010 года доля Вашингтона в капитале еще оставалась (и до сих пор остаётся) равной 17,69%. Доля его в голосах – 16,75%. Это позволяет Вашингтону блокировать неугодные ему решения (для вето по решениям необходимо иметь при голосовании не менее 15% голосов). Почти пять лет вопрос о ратификации решений МВФ от 2010 года блокируется на Капитолийском холме. В прошлом году на саммите МВФ и ВБ в Австралии вопрос о реформировании фонда был ключевым. Участники саммита выразили надежду, что США все-таки ратифицируют решения фонда от 2010 года. В выступлениях руководителей многих делегаций звучали ноты раздражения и возмущения по поводу позиции Вашингтона. Некоторые министры финансов намекнули, что, если США будут и дальше блокировать реформирование фонда, оно будет осуществлено без их согласия.
И вот в Лиме представители финансовых властей ряда стран опять вернулись к этому больному вопросу, причём стал использоваться термин «ситуативная корректировка квот». По смыслу это означает корректировку квот без получения согласия Вашингтона в виде решений Конгресса США о ратификации корректировок. Официальный Вашингтон уже выразил недоумение по поводу «ситуативной корректировки». По всем признакам на корабле под названием «МВФ» назревает бунт, хотя чёткого плана действий нет ни у бунтовщиков, ни у капитана корабля (США). О нервной обстановке, царившей на саммите МВФ и ВБ в Лиме, свидетельствует фраза 58-летней Кристины Лагард: «Я готова исполнить танец живота, если это поможет убедить США». Думаю, что если бы эта дама даже встала на голову, это не произвело бы на Вашингтон никакого впечатления и не повлияло бы на его позицию.
Прямой реакцией на то, что Вашингтон заблокировал реформирование МВФ, стало создание новых международных финансовых институтов. Речь идет о Банке развития БРИКС, который начал свою работу летом 2015 года, а также об Азиатском банке инфраструктурных инвестиций (АБИИ), созданном по инициативе Пекина. В АБИИ удалось привлечь не только страны БРИКС и многие развивающиеся страны, но и ряд стран Запада, в том числе Великобританию. Если перестройка МВФ проблематична (в критический момент Вашингтон может просто взорвать корабль под названием «МВФ»), то создание альтернативных фонду международных финансовых институтов является более перспективным способом выхода из сегодняшнего тупика. И никаких диких «танцев живота» здесь ни от кого не требуется.
В рамках саммита в Лиме произошла встреча министров финансов России Антона Силуанова и Украины Натальи Яресько. Тема встречи была предельно конкретная: возможность реструктуризации долга Украины по займу, который Москва предоставила Киеву в декабре 2013 года. Сумма займа – 3 млрд. долл. В конце текущего года, согласно графику, Киев должен осуществить полное погашение долга вместе с процентами. Как известно, заём Российской Федерации относится к категории государственных займов и по международным нормам реструктуризации не подлежит. Это знает любой грамотный финансист. Однако Кристина Лагард вынуждена подыгрывать в этом вопросе Киеву. Дама она несвободная, зависит от Вашингтона, но я бы рекомендовал ей не выступать ходатаем по украинским делам. Потому что она поощряет Киев создать прецедент, который обернется боком для МВФ. Хорошо известно, что иммунитетом от реструктуризации пользуются займы государств и международных финансовых организаций, в том числе МВФ. Представим себе на минуту, что Москва согласилась на реструктуризацию своего займа. Завтра Киев при поддержке Вашингтона с подобной просьбой обратится к МВФ. Фонд и так дышит на ладан, а такие «реструктуризации» добьют его окончательно.
Теперь, впрочем, госпожа Лагард может вздохнуть облегченно: Украине в её просьбе о реструктуризации долга России отказано. Я посоветовал бы исполнительному директору МВФ сосредоточиться на другом вопросе - последствиях дефолта Украины для мировой финансовой системы. В конце августа Европейский комитет Международной ассоциации свопов и деривативов (ISDA) принял резолюцию по Украине, в которой констатировал технический дефолт по суверенному долгу страны. Я уже писал, что на самом деле это не технический, а полноценный дефолт, а слово «технический» использовано для того, чтобы не сеять на мировых финансовых рынках излишнюю панику.
Однако профессиональные финансисты умеют отличать технические дефолты от полных. Мировые финансовые акулы уже приготовились к полному поглощению украинских активов. Отказ России в реструктуризации украинского долга не оставляет никаких сомнений в том, что на Украине произошёл не «технический», а самый настоящий дефолт. Учитывая крайне неустойчивую ситуацию в мире финансов, любой дефолт, в том числе украинский, может стать детонатором второй волны мирового финансового кризиса.
Саммит Международного валютного фонда и Всемирного банка в Лиме лишний раз наводит на мысль, что МВФ переживает агонию. Меня не оставляет ощущение, что после своего юбилея, когда 27 декабря 2015 года фонду исполнится 70 лет, он долго не проживёт.
