CounterPunch (США)
Впереди ещё одно падение
Истинное состояние американской экономики
Майк Уитни
6 октября 2013
«Падение стоимости активов указывает на вероятную рецессию,… стоимость акций указывает на тенденцию к падению всё чаще и дольше, чем цена недвижимости, потому она лучший показатель рецессии» – исследовательский отчёт экономистов Джона С. Блудорна, Джоерга Дегрессин и Марко Е. Терронес Bloomberg News
Снижение цены акций не доказывает, что экономика направляется к рецессии. Не доказывает это и политическая дисфункция (остановка работы правительства), падение внутренних продаж, падение доверия, хронически высокая безработица, рост уровня крайней нищеты, беспрецедентной зависимости общества от продуктовых талонов, низкого потребления, замороженных зарплат, падения доходов среднего класса и имущественное неравенство. Они могут показать страну, находящуюся на ложном пути, со сбитыми приоритетами, но не покажут, что следующей рецессии не избежать. И даже если это так, легко вообразить, насколько ухудшится положение до того, как экономика станет точнее отражать настроение страны, а это настроение беспросветно пессимистично. Сказать, что никто не верит в обамовское восстановление, значит ничего не сказать. Сторонники Обамы чувствуют себя обманутыми, дезориентированными и отчаявшимися. Обама – не символ перемен, на которые они надеялись. Он расширил военные усилия, урезал сеть жизненно важных программ, реабилитировал преступников с Уолл-Стрит и продолжает злонамеренные нападки на гражданские свободы. Он сделал всё, что было в его власти, чтобы взлетели прибыли крупных корпораций и банков, но и пальцем не пошевелил, чтобы помочь обычным трудящимся. И его усилия принесли плоды, ещё бы. Только взгляните на это, из «Хаффингтон Рост»:
«Прибыли корпораций за прошлый год выросли на 18,6%... в реальности доходы корпораций ныне составляют большую долю ВВП, чем в любой другой период истории…
По последним данным исследовательской компании Payscale, реальные зарплаты снизились почти на семь процентов за прошедшие сеть лет. Иначе говоря, рабочие в США теперь могут на свою зарплату купить меньше, чем до финансового кризиса…
Исследования Payscale – всего лишь последние из множества подобных, показывающих вялость экономического восстановления, не приносящего никаких прибылей большинству из нас. Неравенство доходов в США достигло новых высот, ведь взлетевшие доходы верхнего 1% сопутствуют стагнации зарплат всех остальных». («Доходы корпораций взлетают, но вы-то этого не ощущаете“, Huffington Post)
ОК, вы всё это слышали и раньше, но есть кое-что, чего вы можете не знать. В то время как корпорации и банки рапортуют о рекордных прибылях, исследование «Гэллап» показывает, что «доверие ко всем трём ветвям федерального правительства остается самым низким из исторически зафиксированных», а доверие американцев к банкам упало до исторического минимума в 18% – ниже, чем в пик мирового финансового коллапса» («Гэллап»).
Итак, существует отрицательное последствие грабежа трудящихся руками приятелей Обамы, и это последствие – потеря доверия. Американцы больше не доверяют правительству, рынку или системе правосудия. Постепенно это отсутствие доверия перекинется на экономику, ведь недоверчивые потребители откладывают больше из собственных заработков для защиты от правительственно-корпоративно-рэкетирской олигархии. Схлопывание личного потребления повлияет на продажи товаров повседневного и длительного пользования, наём рабочей силы и капитальные вложения. Первые «зелёные ростки» зальёт моторным маслом и оттолкнёт экономику назад, в отрицательную область. И даже если это не произойдёт в следующие месяц-два, то есть и такие секторы экономики, где уже видны признаки слабости. Возьмём, например, продажи жилья – весь год они всё больше снижаются. Вот пример из статьи в Global Economic Intersection:
«Существующий жилищный фонд – здания, явно отражающие падение спроса, и также, вероятно, всё более сильную мотивацию продавцов свернуть дела. Развитие событий очень напоминает ситуацию 2010 года… Этот модель предполагает, что рынок жилья приближается к критической точке, где может оказаться необходим дальнейший импульс от ФРС и Федерального правительства». (“Шаманство на рынке недвижимости,” Global Economic Intersection).
А вот из Wells Fargo относительно исчезновения инвесторов, которые развивали рынок в прошлом году:
«Рынок жилья развернулся от первоначально спекулятивного скачка туда, где действуют более фундаментальные причины» говорится в докладе Wells Fargo. «За прошедшие несколько лет покупки инвесторами были основным двигателем восстановления рынка жилья, помогая очистить его от жилья, выставленного банками на продажу в результате лишения права выкупа закладных и резко подталкивая вверх цены. Цены на жильё, которые упали на 33,7% от пика на самый низкий уровень по S&P/Case-Shiller Home Price Index, с тех пор отыграли 16,3% и выросли на 12,4% только за прошлый год. Такой поворот в ценах чрезмерно расширил пространство для улучшения показателей и, вероятно, отражает ложный эффект обратного ценового выброса из-за тяжелейшего краха рынка жилья». (“Wells Fargo Predicts Market Rebound”, DS News)
А вот ещё от CNBC Realty Check:
«Потенциальная остановка прироста цен на жильё и большое уменьшение количества имущества, выставленного за долги на продажу, заставляет некоторых крупных инвесторов уходить с рынка аренды индивидуальных домов…
Я думаю, что время инвесторов на рынке во многом уже позади, – сказал CNBC Дуг Лебда, исполнительный директор Lending Tree. – Люди вкладывались в инвестиционную собственность* три, четыре, пять лет назад. Я понимаю, что теперь всё замедляется».
Недавние сообщения о продажах Oaktree Capital Group около 500 своих объектов недвижимости добавило масла в огонь к другим сообщения о том, что и руководство Och-Ziff Capital продаёт свои дома. В обеих фирмах отказались комментировать эти известия. Carrington Mortgage Services в конце прошлого года приостановила приобретение проблемной недвижимости, заявив, что на рынке стали «появляться признаки образования пузыря…» (“Инвесторы на рынке аренды жилья: ‘Это бизнес, а не торговля’”, CNBC)
Мы предсказываем, что в итоге спекулянты уйдут с рынка, но вряд ли это произойдёт быстро. Эти новости должны заставить администрацию и ФРС побеспокоиться, ведь Потёмкинское восстановление рынка жилья – вообще единственный сектор, демонстрирующий улучшение. Падение спроса должно проявиться в октябрьских данных по продажам жилья, что окажет давление на ФРС и заставит увеличить покупки ценных бумаг, обеспеченные пулом ипотек (MBS), даже при том, что на финансовых рынках повсюду возникают пузыри. Как заявил Мохамед Эль-Эриан из Pimco в недавнем интервью «Блумберг» «Фактически каждый рынок торгуется на искусственном уровне», а в это время инвесторы «рискуют больше, чем это оправдано». Помимо исторических уровней зафиксированного долга и потока обратного выкупа корпоративных акций, существуют признаки образования пузырей в фиксированных доходах и мусорных ценных бумагах. Взгляните на это от Рейтерс:
«Деньги от розничных продаж продолжают вливаться в ссудные фонды, отмечая подряд 66 неделю мощный приток, по данным Lipper. Ссудные фонды втягивали по $1.3 миллиарда в неделю, что закончилось 18 сентября, когда ФРС удивила рынки планом продолжать покупку ценных бумаг на $85 миллиардов еженедельно, чтобы поддержать низкие процентные ставки и поднять экономический рост.
Низкий приток в ссудные фонды ускорился летом из-за ожиданий, что Центральный банк США был готов снизить закупки облигаций в том месяце, поддерживая рост процентных ставок. Выпуск обеспеченных ссудных облигаций, ещё один источник спроса на займы с использованием кредита, на уровне $57 миллиардов уже только за этот год перекрыл прошлогодний выпуск». (“Американских покупателей испугали нормативы ФРС“, Reuters)
Ура! Ещё один пузырь активов раблезианских размеров!
Решив не снижать ежемесячные покупки активов (“Taper”**) ФРС снова поддала газку и наводнила рынки морем ликвидности. Это надувание ещё большего и более смертоносного пузыря, чем когда-либо раньше. И это не пустяки, пузыри разрастаются по всему спектру финансовых активов, от акций и облигаций до структурированных долговых обязательств, деривативов, сельскохозяйственных земель и обеспеченных ссудных облигаций. Как ни крути, но надувает их Бернанке. Всё это страшно искажается постоянным безумным подкачиванием со стороны ФРС. Только подумайте, что сказал глава отдела частных акций Blackstone на прошлой неделе. Это из Testosterone Pit:
«Глава отдела прямого инвестирования в акционерный капитал Blackstone Джозеф Баратта в четверг вечером заявил, что «мы» находимся сейчас «в самом центре грандиозного кредитного пузыря», подобных которому он не видел за всю свою карьеру…
Один только выпуск мусорных облигаций побил все рекорды - $47.6 миллиардов в сентябре, потеснив предыдущий рекорд, установленный в сентябре прошлого года – $46.8 миллиардов по данным S&P Capital IQ/LCD. С начала года выпуск достиг $255 миллиардов, обойдя прошлогодний объём за тот же период в $243 миллиарда. А ведь 2012 год – уже пузырь – установил абсолютный рекорд с его $346 миллиардами…
Стоимость высокодоходных ценных бумаг на основе абсолютно фиксированного процента так же низка, как и всегда», объясняет Баратта, властелин $53 миллиардов в активах частных акций Blackstone. Даже самые рискованные компании продают самые рискованные облигации с низкими доходами… Баратта сокрушался, что оценки «относительно перспектив роста сейчас отсутствуют». (“Проблема пузыря: рекордные выпуски бросовых бондов, Плотина IPOs, “Отсутствие” оценок, и мрак с ростом заработков”, Testosterone Pit)
«Сейчас отсутствуют»? Думаете? Вы имеете в виду, что Бернанке не может просто подключить шланг для подачи гелия к финансовым рынкам и накачивать, как безумный, 4 года, не создав чудовищный пузырь размера «Гинденбурга», который угрожает разнести всю систему к чертям? Вы именно это имеете в виду?
Это безумие. Мотор экономики, чихая и кашляя, работает едва 2 %:, миллионы людей не могут найти работу, доверие общественности к правительству ниже плинтуса, а Бернанке развлекается жонглированием денежной массой? Только посмотрите на проблемы банков. Вот из Wall Street Journal:
«Впереди у банков США громоздятся новые проблемы в то самое время, когда они готовятся обнародовать результаты третьего квартала, посреди предостережений о снижении выручки в торговле, резком спаде рефинансирования ипотеки и роста судебных издержек… Аналитики снизили прогнозы доходов для шести крупнейших банков США на четверть, и снизили оценку прибыли для всех, кроме Wells Fargo…
«Я не видел такого плохого морального состояния со времён «Титаника» заявил Ричард Штейн, старший сотрудник Caldwell Partners CWL.T -3.41%, специализирующийся на финансовом обслуживании…
Умеренные ожидания – тревожный сигнал для промышленности, уже борющейся за то, чтобы пережить вялый спрос на займы, слабую экономику и последствия финансового кризиса 2008 года…». Weak Trading, Mortgage Slump, Legal Costs to Cut Results at Banks“, Wall Street Journal)
Вы знаете, когда парни из промышленности сравнивают ситуацию с Титаником, проблемы точно будут. Это совсем не то, что называется «громогласной поддержкой».
Но можно ли в это поверить? Существуют всё те же бесполезные зомби-банки, которые мы вытягивали четыре года назад ценой многих триллионов долларов, и они снова подвисли? Как это понимать? И всё это время ФРС ссужала им горы денег под нулевой процент, загружая им триллионы в резервы, накачивая их курс акций небольшим таким океаном свободной ликвидности, – а они все не могут справиться сами! Должно быть, у них самая дерьмовая бизнес-модель в истории. Либо так, либо это преступление без наказания.
Факт есть факт, банки топят и всю экономику и всех нас. Вы просто не можете реструктурировать всю систему, чтобы приспособить к делу криворуких имбицилов, чья единственная стратегия выживания – клянчить подачки у правительства. Четыре года ухайдакано на так называемое восстановление, а банковские ссуды все ещё сокращаются. Это нелепо. Эти мошенники делают деньги, торгуя деривативами, перенося цифры убытков по кредитам в графу прибылей, чтобы обмануть акционеров. Это большая грязная игра. Нам надо было «отключить» этих зомби, когда был шанс. А теперь они СТАЛИ правительством. и именно поэтому экономика на пути к очередной яме.
Примечания:
* – инвестиционная собственность (совокупность активов, приобретенных в целях извлечения доходов (напр. ценные бумаги, доходная недвижимость).
** – “Tapering”, это термин, который окончательно вошёл в финансовый лексикон 22 мая 2013 года, когда председатель ФРС Бернанке, выступая перед Конгрессом, заявил, что ФРС может сократить (taper) программу выкупа активов (QE) в ближайшие месяцы.
Оригинал публикации: The True State of the U.S. Economy
Скаут: sparling-05
Переводчик: sparling-05
Источник: forum.polismi.org.
Рейтинг публикации:
|
