Под кэрри-трейдом понимается обобщённый кэрри-трейд - результат трансграничных процентных, дивидендных и рентных (последние в пределах погрешности) платежей между государствами. Как правило, страны с высокими ставками платят странам с низкими, но влияют также экстенсивные и другие параметры Акции в этом смысле такой же долговой инструмент, как облигации или депозиты в банке, просто доходность конкретных акций не гарантирована и определяется по принципам исламского банкинга. Но в массе отношение дивидендов к цене акций по экономике коррелирует с уровнём ставки с учётом премии за риск.
Кэрри-трейд стран из топ-20 по ВВП (номинал) в последние 5 лет на следующем рисунке. Порядок перечисления соответствует количественному порядку в 2018 году.
Три страны - США, Япония и Германия взимают так много, что остальных не различить. Мы к ним ещё вернёмся, а пока откинем, чтобы лучше видеть другие тенденции.
В плюсе ещё Франция, Швейцарией, Нидерланды, Италия (выбралась в 2016-м), Саудия и Корея. Остальные платят.
Правильнее говорить - чистый кэрри-трейд, потому что все страны платят (исходящий кэрри-трейд) и получают (входящий кэрри-трейд) за пользование/предоставление капитала, а разность и есть чистый кэрри-трейд. Кстати, методология
У гегемона история кэрри-трейдов с 1998 года выглядит так (миллиарды долларов)
Но лидером США стали лишь после 2008 года, а до того - безраздельно господствовала Япония. Поскольку она была драйвером снижения мировых ставок с начала 80-х, то и "портфель" у неё куда более диверсифицирован.
Германия очухалась в середине нулевых, взяв на себя ответственность за ЕЦБ.
Самый большой после гегемона оборот ростовщических платежей у Нидерландов, вовсю эксплуатирующих свой реэкспортный ресурс на еврорынке.
У Бриташки как-то кисло последнее время (как и у её извечных финспутников - Канады и Австралии). Однако если повторить 2008-й, то должно чуточку полегчать. Впрочем они ни за деньги работают, а ради перехвата гегемонии.
В РФ пока ещё не знают - как это можно не платить кому-то, и похоже - не собираются узнавать
Зато у Бразилии - ещё хуже
Ну и напоследок - Китай, куда ж без него
В целом, показатель керри-трейд - довольно точный показатель. Мировое сальдо относительно невелико, а его направленность находится в согласии с предполагаемой позицией стран, которые, не имея на то оснований (такие основания есть у КНДР, Кубы, Сирии, Ирана, ЦАР, Чад), свои данные не публикуют (это Тайвань - 21-е место по ВВП и некоторые мелкие - вроде Монако и Лихтенштейна) или не публикуют явно (ОАЭ, Сингапур, Бруней).
Так, в 2017-м мировой объём входящего кэрри-трейда составил 3834 млрд. долл., а исходящего - 3851 млрд. долл. Разница составила всего 17 млрд. долл. - этот недостаток входящего кэрри-трейда легко ложится на упомянутых стран-невеж.
Последнее время степень проникновения международного кредитования растёт - мировой объём платежей за пользование/предоставление капитала увеличивается на 8-10% ежегодно.
Уважаемый посетитель, Вы зашли на сайт как незарегистрированный пользователь. Чтобы писать комментарии Вам необходимо зарегистрироваться либо войти на сайт под своим именем.
» Информация
Посетители, находящиеся в группе Гости, не могут оставлять комментарии к данной публикации. Зарегистрируйтесь на портале чтобы оставлять комментарии
Материалы предназначены только для ознакомления и обсуждения. Все права на публикации принадлежат их авторам и первоисточникам. Администрация сайта может не разделять мнения авторов и не несет ответственность за авторские материалы и перепечатку с других сайтов. Ресурс может содержать материалы 16+
Предыдущие статьи по теме МВФ, офшоров и платёжного баланса:
06.11.2019 Чистые ошибки и пропуски мирового платёжного баланса
09.11.2019 Связь между Хельсинскими соглашениями и бедственным положением бСССР
16.11.2019 Дабл айриш с голландским сэндвичем в платёжном балансе планеты
22.11.2019 Инвестиционная позиция РФ по странам
26.11.2019 Итоги национального дауншифтинга за 18 лет