США уже вовсю готовятся к президентским выборам 2020 года. Одобрение американцами действий нынешнего президента Дональда Трампа – около 42%. Сам он, как всегда, доволен собой на все 100%. Недавно в Twitter президент заявил, что экономика США сейчас в лучшем состоянии, чем когда бы то ни было. А деньги «текут рекой» в «драгоценный» американский доллар.

Пошлины росту не помеха

В ноябре в США прошли промежуточные выборы: американцы выбирали 35 сенаторов, губернаторов 36 штатов и всех 435 членов Палаты представителей Конгресса. Действующий президент Дональд Трамп уверен в себе и намерен баллотироваться на следующий срок в 2020 году – несмотря на то, что в сентябре Палата представителей начала процедуру импичмента.

Палата расследует действия главы Белого дома, которые, как отмечается, демонстрируют, что он «предал должность президента и национальную безопасность». Основанием для инициации процедуры импичмента стал разговор Трампа с президентом Украины Владимиром Зеленским, в ходе которого глава Белого дома якобы требовал начать расследование против Хантера Байдена – сына кандидата в президенты США Джо Байдена. Демократы назвали это «нарушение целостности выборов».

Тем временем сам Дональд Трамп продолжает общаться с миром через свой Twitter, где недавно заявил, что экономика США находится в прекрасном состоянии, инфляция – на «низком уровне», а оптимизм бизнеса выше, чем когда бы то ни было. Главу Белого дома мало волнуют и обвинения в протекционизме: по его словам, США были построены «благодаря пошлинам», а в будущем пошлины приведут к «великим торговым сделкам». В Конгрессе оценивали прибыль от введенных пошлин в 2018 году в 7,5 миллиардов долларов, в том числе 1,4 миллиарда от пошлин на сталь и алюминий.

Правила бизнеса

Глава Белого дома, похоже, продолжает относиться к экономике страны как к очередному своему бизнесу. Газета Washington Post посчитала, что за три летних месяца президент Трамп в той или иной форме 40 раз выступил с утверждением о беспрецедентно прекрасном положении дел в экономике США.

«Экономика США находится в довольно хорошем состоянии, поэтому у нас нет особых причин беспокоиться о крупнейшей экономике мира», – отмечала в сентябре экс-глава Международного валютного фонда и будущий председатель Европейского центрального банка Кристин Лагард. В то же время, по ее словам, препятствия свободной торговле являются самой серьезной угрозой для общемировой экономики. По прогнозам Европейского центрального банка, торговые пошлины, которые симметрично ввели друг против друга США и Китай, приведут к замедлению темпов роста мировой экономики. В следующем году показатель упадет на 0,8 процента.

«Дональд Трамп драматично развернул руль американской экономики от открытости, которая раньше рассматривалась как залог американского лидерства, а сегодня расценивается как угроза. Отчетливый курс на диктующую роль США – вот, что, на мой взгляд, сегодня вызывает основную тревогу», – отмечал на международном семинаре Вольного экономического общества в марте вице-президент ВЭО России, президент ИМЭМО имени Е.М. Примакова РАН Александр Дынкин.

Десять лет наверх

К началу этого года США занимали первое место по доле в мировой экономике с показателем 24,3 процента. По паритету покупательской способности страна занимает второе место после Китая с показателем 15-16%. Доля доллара в международных (золотовалютных) резервах намного выше – по оценкам МВФ, около 63 процентов. В долларах проходит около 40 процентов всех транзакций через международную межбанковскую систему SWIFT.

«Положение дел в экономике США действительно неплохое, – полагает  старший научный сотрудник ИМЭМО РАН, к.э.н. Оксана Богаевская. – Экономика растет уже более десяти лет, и это самый продолжительный период экономического роста за всю историю страны. Уровень безработицы больше года не превышает 4%, а в сентябре 2019 года достиг минимального значения за 50 лет – 3,5%. Инфляция остается на низком уровне, не превышая целевого уровня Федеральной резервной службы (ФРС) в 2%. Растут реальные доходы: с 2014 года увеличивается медианный доход домохозяйств, а начиная с 2016 года уже третий год подряд этот показатель каждый год превышает свои абсолютно максимальные значения за всю историю.  В 2018 году медианный годовой доход американской семьи составил 63,2 тысячи долларов».

Так что заявления Дональда Трампа основаны на реальных фактах, указывает Богаевская. Однако, во-первых, по ее словам, в американской экономике есть и много проблем, а во-вторых, не все экономические успехи являются исключительно заслугой действующего президента. Многие из них обусловлены как фазой экономического цикла, так и действиями предыдущей администрации.

К непосредственным заслугам администрации Трампа в экономической сфере, по мнению Оксаны Богаевской, можно отнести проведение налоговой реформы, последовательные шаги по дерегулированию экономики и проведение дружественной бизнесу экономической политики. Налоговая реформа, особенно снижение налога на корпоративную прибыль, будет иметь долгосрочные положительные последствия для американской экономики, повышая ее международную конкурентоспособность и привлекая инвестиции на территорию США.

«Американская экономика чувствовала себя последние годы лучше, чем в других развитых странах, – соглашается аналитик ИК «Фридом Финанс» Евгений Миронюк. – Это нашло отражение в относительной стабильности роста фондового рынка. Индекс доллара растет с апреля 2018 года. Негативные настроения на рынке выразились в низком показателе индекса производственной активности PMI от Института управления поставками. Этот производственный индекс снизился в сентябре до 47,8 пункта, до самого низкого с июня 2009 года значения. Представитель Института управления поставками подчеркнул, что торговое противостояние с Китаем оказывает негативное влияние на американское производство. Динамика всех трех основных индексов США в целом схожая, Nasdaq традиционно показывает большую волатильность».

США vs. Китай

На негативное влияние торговой войны с Китаем на американскую экономику обращают внимание экономисты по всему миру. Так, Goldman Sachs предрек США рецессию из-за этого противостояния. По мнению экономистов банка, ждать разрешения торгового спора между Вашингтоном и Пекином до новых выборов в США не стоит. «Мы ожидаем вступления в силу тарифов на оставшиеся ввозимые товары из Китая на 300 миллиардов долларов», — приводит агентство Reuters сообщение банка, разосланное клиентам.

Глава Счетной палаты Алексей Кудрин в интервью телеканалу «Россия 1» заявил, что Вашингтон в ближайшие десятилетия будет вести себя более эгоистично в вопросах мировой экономики. «Новая сфера войны — это экономика. В конечном счете это все равно приведет к тому, что США ослабнут, но в ближайшие 40 лет США будут все-таки доминировать», — сказал он.

И ограничительные пошлины на китайские товары, и выход США из международного торгового соглашения о Транстихоокеанском партнерстве (одно из первых распоряжений Дональда Трампа на посту президента) – все это призвано было стимулировать производство на территории США. «Но пока лишь отдельные отрасли стали бенифициарами деглобализации, – указал Евгений Миронюк. – В целом же это нанесло удар по производству, в том числе и в США, из-за нарушения сложившихся производственных цепочек и изменению ценообразования».

По словам эксперта, хороший потенциал роста на американском рынке сейчас в защитных секторах, к которым относятся коммунальный, добыча металлов, электроэнергетика. Внутренний потребительский спрос демонстрирует существенный рост в последние годы, и это будет сказываться на бумагах ритейлеров, пассажирских компаний, сектора общественного питания.

«Если смотреть на объективные экономические показатели, то главными проблемами США сейчас являются низкий уровень инвестиций и падение промышленного производства, которое наблюдается в первых двух кварталах 2019 года, – говорит Оксана Богаевская. – И это несмотря на снижение ставок и проведенную налоговую реформу. Скорее всего, причиной такого положения дел является торговое противостояние США с Китаем и обострение торговых отношений с другими странами. Введение пошлин приводит к снижению ожиданий и доверия американского бизнеса, разрыву цепочек поставок, росту неопределенности и нестабильности на рынках, что уже сейчас отражается на показателях промышленного производства и инвестициях.  Однако, и проблема огромного внешнеторгового дефицита США c Китаем (420 миллиардов долларов в 2018 году), являющаяся причиной торгового конфликта, пока еще далека от разрешения. Еще одной проблемой является увеличивающийся дефицит федерального бюджета, чему способствовала как налоговая реформа, так и значительное увеличение расходов в 2018-2019 годах».

Доллар рухнет?

«Его величество доллар вот-вот рухнет, – ожидает главный экономист и директор по инвестициям Saxo Bank Стин Якобсен, чьи слова приводятся в прогнозе на IV квартал 2019 года по глобальным рынкам. – 2019 год, по всей видимости, запомнится как начало конца крупнейшего в истории монетарного эксперимента, с которого началась глобальная рецессия, несмотря на самые низкие в истории номинальные и реальные процентные ставки. Монетарная политика достигла конца очень долгого пути и оказалась несостоятельной. В глобальном контексте провальной монетарной политики и изнурительного продвижения к фискальной политике у мировой экономики остается только одно средство: снижение цены самих глобальных денег, то есть американского доллара».

По мнению экономистов Saxo Bank, в случае вмешательства в ситуацию с долларом Дональд Трамп может ввести в действие закон 1934 года о золотовалютном резерве, который дает Белому дому широкие полномочия по регулированию национальной валюты – например, через продажу долларов для покупки иностранной валюты. ФРС также может включить печатный станок.

В начале октября Трамп обвинил ФРС в удорожании доллара и том, что он стал неконкурентоспособным по отношению к другим валютам. «Как я и предполагал, (глава Федрезерва – ред.) Джей Пауэлл и Федеральная резервная система позволили доллару стать настолько сильным по отношению ко всем другим валютам, что наши производители испытывают на себе негативное влияние. Ставка слишком высока! Они злейшие враги сами себе, хотя понятия об этом не имеют. Как жаль!», — написал Трамп, как всегда, в своем Twitter. В январе на Экономическом форуме в Давосе министр финансов США Cтивен Мнучин заявил, что «слабый доллар – это хорошо для американской экономики».

«Доллар является мировой резервной валютой, и альтернативы ему в обозримом будущем не видно, – отметила Оксана Богаевская. – Что касается высказывания министра финансов, то тут есть два аспекта. Это заявление было сделано им в контексте задачи США по уменьшению торгового дефицита.  Действительно, ослабление доллара способствует к росту экспорта, поэтому в этом утверждении нет ничего неправильного. Однако такого рода высказывания не очень уместны для министра финансов США. Для мировой экономики, финансовых, валютных и товарных рынков важна долгосрочная  стабильность доллара, и от министра финансов США ждут гарантий ее поддержания, а не конъюнктурных высказываний в стиле экономического аналитика».

По словам эксперта, одна из проблем нынешней американской администрации состоит в том, что публичные высказывания должностных лиц, включая президента, бывают необдуманными и довольно топорными, что может оказывать негативное влияние на результаты проводимой политики. Например, можно наблюдать поток критики со стороны президента в адрес главы ФРС, что является совершенно беспрецедентным, учитывая независимый статус центрального банка, и негативно отражается на стабильности финансовых рынков.