Стагфляционный обзор (январь 2019 года): "MAGAкалипсис"тм

*****

2. Стагфляционная обстановка.

Для полного понимания сложившейся ситуации я решил взять сектора недвижимости и автомобилесторения, как показатели состояния рынков реальных товаров сегодня.

1) Недвижимость.

MAGAкалипсис^тм в недвижимости, о котором мы несколько раз говорили в прошлом году, тут не только не прекратился, а с упорством вулкана Эйяфьятлайокудлья продолжает извергать все новые потоки статистического пепла, сжигающего на своем пути все препоны лживой вербальной интервенции апологетов непоколебимости глобальной экономической системы.

«Коррекция на рынке кондоминимумов Ванкувера в настоящее время на полном ходу после того, как цены достигли максимум в начале 2018. Это не стало неожиданностью учитывая то, каким слабым рынок жилья был почти 2 года, а также с учетом паления ипотечного кредитования. В результате продажи кондоминиумов в Ванкувере упали до 10-летнего минимума в декабре, при этом продажи упали на 47,5% в годовом исчислении, что стало самым резким ежегодным спадом с 2008 года.»

А это уже похоже на скулеж агонизирующего организма:

«Резервный банк Австралии в ужасе от того, что длительный спад ограничит потребление, и поскольку основная оппозиционная Лейбористская партия, обещающая обуздать налоговые льготы для инвесторов в недвижимость, если она выиграет выборы, ожидаемые в мае, экономический оптимизм еще больше ухудшится. Казначей Джош Фриденберг в четверг просил ведущие банки страны больше не ужесточать кредит, поскольку ожидается, что экономический спад станет намного хуже».

В целом, сбор Bloomberg глобальных данных по жилью, показывающих спад на многих рынках жилья, является отрезвляющим напоминанием о том, что началось синхронизированное глобальное замедление.»

2) Автомобильный рынок.

Как и в случае с недвижимостью, с автомобилями проблема не только в самих продажах железных коней. Одновременно со спадом не понятно, что же делать с раздутым пузырем автокредитов, ибо для поддержки накачанного автокредитования необходим постоянный рост пирамиды заёмщиков, а с этой сущностью, похоже, дела обстоят таким образом, что лавочка МММ-автокредита накрывается без включенного на полную мощность печатного станка. Посмотрим…

«Автоаналитик Morgan Stanley Адам Джонас, ранее являвшийся одним из крупнейших участников группы поддержки Tesla, прогнозирует, что глобальные продажи автомобилей сократятся на 0,3% в годовом исчислении в 2019 году, и что многие консенсус-оценки по отрасли слишком оптимистичны. В записке, выпущенной в четверг утром, Jonas прогнозирует «снижение прогноза» от автопроизводителей в Детройте в то же время, что мировой автомобильный рынок видит свое первое падение объема с 2009 года.

Йонас ожидает, что мировой объем продаж в 2019 году упадет до 82,1 млн. Единиц против 82,4 млн. Единиц в 2018 году».

Но у некоторых «ведущих» автопроизводителей дела, похоже, настолько плохи, что они по призыву своего президента Трампа и по примеру товарищей по «цеху фальсификации статистики» из Apple мечтают прекратить баловать ростовщическую общественность какими-то там отчетами. И действительно: нет отчетов – нет и спада продаж! Можно требовать от тройки рейтинговых агентств не снижать кредитный рейтинг, как случилось с Женераль Электрик, до почти мусорного уровня. Тогда и из индекса Доу-Джонс не выкинут, как честных дурачков GE, и свои облигации можно и дальше впаривать всяким там пенсионным фондам и еще немного пожировать на пиру во время финансовой чумы на пенсионные сбережения туповатых бэби-бумеров. Знакомьтесь: истерика от флагмана американской индустрии, иконы либералов, спасаемого в прошлую волну кризиса всем демократическим ростовщическим миром, «слишком большого, чтобы упасть», - автомобильного гиганта Ford:

«Ford сообщил, что его продажи в декабре упали на 9%. Продажи автопарка и продаж автомобилей Ford резко упали, достигнув двузначного значения, или -19,5% и -27,8% соответственно.

Ford объявил, что больше не собирается сообщать ежемесячные данные о продажах и вместо этого будет переходить к отчетам о продажах ежеквартально».

3) Потребительский рынок.

Как и полагается неполживой статистической западной общественности, посмотрим, что происходит там, где пока еще флаг первенства из рук, трясущихся от долларовой дряхлости дяди Сэма, не перехвалили уверенные в индустриальной мощи жадные, вороватые и загребущие длани Большой Желтой Обезьяны.

«Для тех инвесторов, которые обеспокоены тем, что судьба, постигшая Apple, которая объявила о снижении прогноза по доходам из-за спада в "Большом Китае" в сочетании с неявным бойкотом со стороны китайских потребителей, может затронуть больше американских компаний, которых президент Дональд Трамп Экономист-консультант обладает удивительной честностью: вы правы.

По словам председателя Совета экономических советников Белого дома Кевина Хассетта, торговая война с Китаем заставит многие американские компании присоединиться к Apple, чтобы объявить о доходах ниже ожидаемых».

И американские гиганты не одиноки в своей беде:

«Операционная прибыль корейской LG Electronics, одного из ведущих мировых производителей электроники и бытовой техники, в четвертом квартале 2018 года упала в годовом выражении в 4,9 раза и составила 75,3 миллиарда вон (около 67 миллионов долларов), следует из предварительной отчетности компании.

Выручка компании в отчетном периоде сократилась на 7% в годовом выражении, достигнув значения в 15,8 триллиона вон (14 миллиардов долларов), следует из сообщения».

4) Причины сегодняшнего состояния мирового промпроизводства.

Мы уже неоднократно говорили о том, что толкает рынки вниз, и что сегодня подтверждается даже, в значительной мере, напичканной лживыми данными статистикой: долговременный спад мирового платежного спроса.

Таковой процесс еще известен по названием:

«Приведение уровня потребления в соответствии с уровнем реально располагаемых доходов».

Эту причину частично и временно удалось спрятать под триллионными горами ничем не обеспеченного мусора из-под печатных станков мировых центробанков с 2009 года. Однако, как только ликвидность стала прорываться на рынки коммодиз, совсем небольшой стагфляционный удар начал удушать мировое промпроизводство, из-за чего финитерн перешел к повсеместной политике так называемого ужесточения (хотя бы на словах), ибо дальнейшая накачка мировой экономики неликвидным мусором грозила уже самим основам ростовщической глобальной системы – доллару США, чью начавшуюся девальвацию с трудом сдерживает ФРС девятикратным повышением ключевой ставки и каким-то там «сжатием баланса». Сегодняшние статистические показатели ведущих мировых индустриальных компаний продолжают с ускорением ухудшаться. И даже те, кто, вроде, увеличивает производство, на самом деле во многом работают на склад, ибо на произведенное просто нет платежеспособного спроса:

«Хотя на первый взгляд данные о ВВП в 3-м квартале в 3,4% были впечатляющими, один быстрый взгляд на его компоненты показал, что основную часть прироста ВВП составили запасы, на которые приходится 2,33% от общего числа, что является самым высоким с 4-го квартала 2011 года, на который приходится 69 % от годовой скорости роста; на самом деле, сокращение вклада в инвентаризацию привело к относительно низкому уровню ВВП в 1,1%, самой низкой с 4 квартала 2016 года.

В результате этого беспрецедентного наращивания, WSJ сообщает, что американские компании настолько наводнены избыточными запасами, что некоторые арендуют грузовые прицепы для использования для хранения, размещают их на складах или за витринами для хранения товаров до тех пор, пока не будет разрешен рост импорта из многолюдных распределительных узлов».

Таким образом, надвигающийся сегодня обвал мировой финансовой системы имеет крайне важные отличия от двух ранее произошедших падений:

1) Крах дот-комов стал последствием накачки пузыря акций высокотехнологичных компаний;

2) Финансовый обвал 2008-2011 годов был вызван авантюрной политикой кредитования.

Сегодня же оба этих два явления уже присутствуют на рынках в еще более гипретрофированных воплощениях, но к ним присоединился более сильный и непреодолимый фактор – падение платежеспособного спроса!

«Похоже, что текущий спад рынка (и надвигающаяся рецессия) не является повторением ни рецессии доткомов (результат краха пузыря активов, который был сконцентрирован в одном секторе, технологии), ни глобального финансового спада и рецессии 2008 года.

Нынешний спад, возможно, разделяет черты с тремя различными типами рецессии: появление пузырей на активах (таких как дот-комы и лопающиеся пузыри на рынке жилья), несоответствия кредитной валюты и панический переход к снижению риска (например, кризис 2008 года) и классический спад деловой активности кредита и истощения спроса. Это усложнит анализ и реакцию центральных банков, компаний, инвесторов и домашних хозяйств».

Наш же прогноз того, что в этот раз спусковым крючком, новым Леман Брадерз, станет Великобритания, постепенно подтверждается:

«Исследование, проведенное британским Конгрессом профсоюзов, показало, что в среднем каждый работник в Великобритании потерял в своей зарплате 11 тысяч 800 фунтов стерлингов за период с 2008 года.

Как отмечает Найл Маккарти из Statista, в профсоюзах сказали, что среди ведущих экономик мира Великобритания столкнулась с самым большим сокращением реальной заработной платы».

*****

3. Мировой MAGAкалипсис^тм.

Как припомнит, надеюсь, пытливый читатель, победивший на выборах более двух лет назад президент США шел к триумфу с лозунгом «Мэйк Америка Грэйт Эгейн». Вспомним кое-какие пункты этого плана:

1) Значительно увеличить импортные пошлины и заставить не американские и американские корпорации строить производства в США.

2) Принудить американские компании перевести производства в США.

3) Перейти в международных договорах преимущественно к двусторонним соглашениям на основе выгоды для США.

4) Выбить из бюджета триллионы долларов на строительство новой инфраструктуры.

5) Резко снизить налоги для стимулирования развития индустрии.

Такие задачи требовали от «печатного станка» ФРС поделиться потоком непрекращающегося МЕГА-КУЕ, доллары от которого шли до победы Трампа на совершенно другие цели противостоящей трамплиерам условной группировки клинтоноидов, фининтерна:

1) Поддержку пузыря фондового рынка.

2) Дальнейшее вкачивание ликвидности в поддержание пирамиды ГКО.

3) Сдерживание деривативного пузыря.

4) Подпитку пузырей в недвижимости, авто и образовательных кредитов, увеличение частного кредитования.

5) Удержание от обрушения почти разграбленных бюджетов пенсионных, страховых и прочих социальных фондов.

На сегодня из задач трамплиерами исполнено только снижение налогов, что, как мы увидели в предыдущих строках статьи, никоим образом не привело хоть к какому-то запланированному Грэйт Эгейну. Более того, ситуация в индустрии, основе электоральной базы «Ржавого пояса» уже вот-вот стартующей новой президентской кампании, такова, что не видно возрождений детройтов и под микроскопом нужно поискать хоть какие-то мегастройки, кроме никак не стартующей «Стены» упрямого Дональда Трампа. Но, может, мы слишком предвзяты? Может, лучше на фактах показать начинающийся вместо MAGA MAGAкалипсис^тм. Пожалуй… И для этого мы возьмем компании, которые кроме снижения налогов получили еже несколько суперстимулов: это – заводы военно-промышленного комплекса США. Что же должно радовать оружейников?

1) Огромный, исторически высокий военный бюджет.

2) Личный вклад Дональда Трампа, выбивающий из всяких саудовских аравий и прочих европ, японий и корей заказы на сотни миллиардов долларов.

3) Заявленный выход США из договора о РСМД, что гарантирует в будущие года триллионную гонку вооружений по ракетному и прочему вооружению.

4) Анансированное непродление договора об ограничении Стратегических наступательных вооружений, от чего у любой компании, выпускающей вооружения, должны течь слюнки на будущие государственные ассигнования.

5) Тот же закон о снижении налогов.

Уверен, что эти пять пунктов должны забросить котировки акций основных производителей ракетного и прочего вооружения на недостижимые ни для какого «фондового ПРО» высоты. Смотрим:

The Boeing Company

Lockheed Martin Corporation

Raytheon Company

General Dynamics Corporation

Графики акций наибольших «заинтересантов» говорят сами за себя: вместо «Мэйк Америка Грэйт Эгейн» инвесторы и прочая ростовщическая общественность ожидает MAGAкалипсис^тм. Монетарные власти и Трамп пытаются всеми силами оттянуть момент обрушения в пропасть, причиной которому снижение мирового платежеспособного спроса. Интенсивно идут сопровождаемые захватом в заложники представителей Хуавэй переговоры между США и Китаем о так называемой таможенной войне. Иногда в новостные потоки вбрасываются известия, что переговаривающиеся стороны о чем-то там договорились, от чего котировки фондовых индексов по всему миру начинают истово расти. Но нужно понимать, что идущая сегодня игра даже не с нулевой суммой, а с отрицательной. Полюбуйтесь на это:

«Продажи смартфонов в Китае в 2018 г. упали на 15,5% по сравнению с предыдущим годом до 390 млн единиц, сообщил Китайский институт информационно-телекоммуникационных технологий при министерстве промышленности и информатизации страны».

Перераспределение мирового пирога платежеспособного спроса в чью-либо сторону неизбежно вызовет у обделенных резкий обвал прежде всего в промпроизводстве. А это повлечет паническое обрушение на мировых биржевых площадках, в том числе и у того, кто перераспределил в свою сторону пирог. Самоподдерживающуюся и усиливающуюся спираль падений и небольших откатов не остановит ничто, кроме перезапуска с новыми небывалыми скоростями мировых печатных станков. И в рамках этого надвигающегося MAGAкалипсиса^тм, от землетрясений, вызванных началом работы заржавевших печатных станков, неизбежно придет цунами мирового стагфляционного шока, который выросшими в небеса ценами на ресурсы гарантированно добьет агонизирующее мировое промпроизводство, а с ним похоронит и мировой статус доллара, как валюты расчета за ресурсы, и прежде всего, за нефть!

«Тем не менее, каждая компания, домохозяйство и правительство должны начать составлять планы действий в чрезвычайных ситуациях. Что-то «библейское» приближается».

Впрочем, мы давно прогнозировали наступление MAGAкалипсиса^тм и единственный метод, которым удастся некоторое время наблюдать MAGAкалипсис^тм вне США:

Стагфляционный обзор (октябрь 2017): И Дональд такой молодой… или: Индустриализация 2.0

"Судя по всему, принят «План Б», под условным названием «Индустриализация 2.0», где цифра «2.0» носит не только простой порядковый смысл. Я бы назвал предполагаемую мной новую программу «Самореализующейся Индустриализацией».  Типичный пример такого процесса: промышленный рост в России с 1999 по 2002 года и импортозамещение в нашем же Престол-Отечестве с конца 2014 года. Как уже догадался пытливый читатель, теперь руководство администрации США взяло курс на умеренную девальвацию доллара. Мне видится, что идеальный курс такой девальвации к Евро был бы 2.0 доллара за Евро, что отвечает на вопрос истинного смысла цифр в названии «Индустриализация 2.0». Это – мягкая ползучая Реконкиста, в ходе которой будет сметена с экономического ландшафта промышленность Европы, Японии, Южной Кореи и прочих «слишком развитых» с точки зрения США стран. Естественно, что некоторые самые заинтересованные страны не только догадываются о «Плане Б», но детально о нем извещены. Те, кто имеет с США большой профицит торгового баланса, уверен, довели до руководства США свои «опасения», и прежде всего: Китай, Саудовская Аравия, Япония, Южная Корея"…

*****

Выводы и прогнозы:

1. В связи с резким ростом фондовых индексов за последние пару недель, вспомню совй недавний прогноз:

В одной из недавних статей мы прогнозировали, что, если в предыдущие кризисы индикатором ближайшего краха были рекордные кратковременные снижения котировок, окончательному обвалу фондовых рынков в сегодняшнее время станет рекордный бросок цен вверх. И именно рост последних двух недель стал уже рекордным: это - самое большое 12-дневное ралли для S & P с июля 2009 года!

2. Выше показанный MAGAкалипсис^тм продолжится, пока руководство ведущих западных стран не примет решение о запуске печатных станков.

3. Прогнозирую в 2019 году прекращение программы повышения ключевой ставки, «сжатия баланса» ФРС и переход к новому QE.

4. Прогноз о формальной первопричине новой волны кризиса в виде неких событий в Великобритании сохраняется и уже некоторым образом подтверждается.

5. В ближайшие месяцы начнется резкое ухудшение в экономике стран Евросоюза.

6. В рамках развивающегося MAGAкалипсиса^тм введение запретительных пошлин США против автомобильных производителей Европы неизбежно.

7. Переговоры США с Китаем, даже если они сначала приведут к какому-то конструктиву с точки зрения Китая, бесполезны. Жесткие меры со стороны США против большей части китайского экспорта все-равно рано или поздно будут введены.