Массовое использование правительствами разных стран денежных вливаний в экономику для поддержания роста и борьбы с глобальным кризисом привело к бюджетным дисбалансам на всех уровнях власти. Проблемы Греции, Испании и Португалии покажутся цветочками, если копнуть глубже в административное устройство США и разобраться, что происходит с бюджетами некоторых штатов. Независимость денежной политики каждого штата закреплена в Конституции и федеральные власти не могут повлиять на ситуацию ничем, кроме увещеваний. В итоге возникают локальные бюджетные кризисы, угрожающие дефолтом целым регионам и распадом страны. Красноречивый пример здесь являет Калифорния, которая никак не может свести концы с концами в своем бюджете. Долги штата растут, доходы не увеличиваются, инвесторы не спешат наращивать свои позиции в калифорнийских облигациях, и каждое новое заимствование обходится все дороже. Налицо жесточайший кризис раздутого бюджетного дефицита, возникшего задолго до глобальной рецессии и ей же усугубленного. Дефолт Калифорнии угрожает Америке обвалом всех рынков, от фондового до валютного. И как тут не вспомнить, что на гербе этого юго-восточного штата пророчески изображен калифорнийский бурый медведь - символ падающего тренда на биржевом сленге.
О важности Калифорнии для экономики США говорит тот факт, что это самый населенный штат. В нем проживает 38 млн. человек, то есть каждый восьмой американец. По площади больше только Аляска и Техас. На территории штата расположено 480 городов. Здесь предпочитает обитать каждый четвертый американский миллиардер. По объему ВВП Калифорния занимает первое место в стране. Здесь сосредоточена индустрия высоких технологий - Силиконовая долина, киноиндустрия Голливуд, индустрия развлечений - Диснейленд и популярные студии телевидения, типографии. Также здесь находятся крупные предприятия пищевой, оборонной и аэрокосмической отраслей, производства лекарственных средств. Агропромышленный сектор славится своими винами, фруктами и овощами. По вылову трески местная рыболовная промышленность занимает лидирующие позиции. На территории штата находятся месторождения нефти и золота. Недаром существует второе название: «Золотой штат». Университеты Беркли и Стэнфорд славятся на весь мир. Огромное количество туристов ежегодно посещают калифорнийские солнечные пляжи и более десятка национальных заповедников. Если бы Калифорния была отдельной страной, то в мировом рейтинге экономик она занимала бы восьмое место. И практически равнялась бы Франции. Если сравнивать с европейскими странами, то можно заметить, что Италия стоит в этом рейтинге на 11-м месте, Испания на 13-м, Португалия на 50-м, а Исландия на 56-м. То есть значение Калифорнии и её бюджетных проблем трудно переоценить.
Для США этот штат всегда был показательным в плане успехов или неудач в экономике. В Конгрессе наибольшее число депутатов представляют Калифорнию. Благодаря большой численности населения и доле производственного потенциала все экономические и политические процессы в этом штате отражают реальное положение дел в стране. Считается, что он отражает тенденции, которые через полгода проявляются во всей стране. А положение здесь сейчас тревожное. С июля прошлого года местный бюджет балансирует на грани дефолта. Спад в экономике вызвал серьезный рост безработицы, что автоматически приводит к снижению налоговых поступлений. Уменьшение доходов влечет за собой сокращение расходов. На практике это означает уменьшение зарплат государственных служащих, сокращение численности персонала, прекращение финансирования многих социальных программ. Все меньше денег выделяется на образование и здравоохранение. В 2009 году зафиксирован даже спад притока нелегальных мигрантов, традиционно тянущихся в этот теплый благополучный край. Уровень жизни снизился за последний год очень заметно, хотя жить в краю миллиардеров очень дорого. Безработица в Калифорнии превышает среднеамериканский уровень и составляет 12.4%. В крупных городах она достигает 15%. Доходы калифорнийцев снизились впервые за семьдесят лет. Это привело к сокращению поступлений подоходного налога почти на треть. Круг замкнулся. Каждое новое сокращение бюджета заставляет выгонять на улицу новые порции муниципальных служащих, которые становятся безработными, а их содержание увеличивает нагрузку на бюджет. Каждая шестая ипотека в штате имеет просрочку платежей свыше двух месяцев и по закону такой заемщик подлежит выселению. До 500 тысяч домов может быть конфисковано. Цены на жилье упали до восьмилетнего минимума.
В 2003 году тридцать восьмым губернатором штата стал мега-популярный голливудский актер Арнольд Шварценеггер. В свое время другой калифорнийский актер и тоже республиканец Рональд Рейган дважды становился Президентом США, сумев преобразовать экономику страны, вывести ее из полосы высокой инфляции и рецессии. За первые четыре года правления нового губернатора ВВП Калифорнии вырос на 29%, стала развиваться солнечная энергетика, выбросы парниковых газов в промышленности сократились на 35%, а во всех школах появилось хорошее питание и возросло количество спортивных секций. Но Шварценеггеру не удалось уберечь свой штат от глобального кризиса. Экономический спад разделил американские регионы на две половины. Одни пострадали в меньшей степени, а другие испытывают резкое ухудшение. Причем существует географическое распределение по зонам экономического неблагополучия. Так называемые пояса из депрессивных штатов протянулись один вдоль Западного побережья, другой вдоль Атлантического. Дефицит бюджетов в отдельных штатах составил в сумме 162 млрд. долларов. В пересчете на проценты к общей сумме региональных бюджетов получается 23%, что почти вдвое превышает бюджетный дефицит проблемной Греции. В следующем бюджетном году разница между расходами и доходами ожидается на уровне 180 млрд. долларов. При этом федеральные власти по закону не могут помогать отдельным регионам. Каждый должен сам стремиться к сбалансированному бюджету. Поэтому губернаторы в отчаянии наращивают долги, сокращают расходы и увеличивают местные налоги. Дошло до того, что в Калифорнии по старым долгам теперь расплачиваются специальными расписками, в которых даже не указан срок их погашения. Местные остряки уже поднимают вопрос о вступлении этого штата в состав Европейского Союза, чтобы ему помогли, как и Греции.
Между тем ситуация продолжает ухудшаться. Главный Аудитор Калифорнии Джон Чанг (в России аналогом этого ведомства является Счетная Палата) ежемесячно выпускает на своем сайте бюллетени о состоянии дел в экономике штата. В последнем из них говорится, что за последние шесть месяцев было собрано в бюджет 46.8 млрд. долларов. Расходы штата составили 59.0 млрд. долларов. Дыра в бюджете на конец первого полугодия фискального года составляет 24.1 млрд. долларов. В то время как в начале бюджетного года, начинающегося 1 июля, он составлял всего 11.9 млрд. долларов. В настоящее время текущий дефицит покрывается внутренними займами на 15.3 млрд. долларов и внешними на 8.8 млрд. Всего Калифорнией выпущено различных облигаций на 83.5 млрд. долларов. По этому показателю она является рекордсменом в США. Только за прошлый год было продано долговых обязательств на 36 млрд. долларов. Но не так страшны долги, как проценты по ним. В прошлом году расходы на обслуживание долга достигали 8.3% от его величины. Но пик стоимости обслуживания еще впереди. К 2013 году он достигнет 11%, а еще через два года снизится до 9%. Планируется в течение ближайших восемнадцати лет снизить это бремя до 7%. И даже в этом случае темпы роста процентных расходов никак не увязываются с тепами прироста бюджетных доходов. За последние десять лет обслуживание долга выросло на 143%, а поступления в бюджет всего на 22%.
Любая долговая петля имеет свойство затягиваться на шее своей жертвы. Несбалансированный бюджет приводит к тому, что обслуживание долга обходится все дороже. Инвесторы с меньшей охотой ссужают деньги недисциплинированному заемщику. Увеличение рисков оборачивается ростом процентных ставок по новым кредитам. Сегодня спрэд калифорнийских облигаций к тридцатилетним облигациям правительства США составляет +310 пунктов. Для сравнения: спрэды мексиканских облигаций составляют +185 пунктов, бразильских +172, филиппинских +266, индонезийских +286 пунктов. Если бумаги с высшей степень надежности класса ААА торгуются сейчас по ставке 4.23%, то доходность калифорнийских долгов составляет в аналогичных условиях 5.93%. То есть на одних только процентах Калифорния переплачивает 40% от того, сколько платила бы при более высоком рейтинге. По версии международного рейтингового агентства Fitch рейтинг «Золотого штата» ВВВ (19 марта прошлого года было понижение с А до В-, 6 июля до ВВВ), по версии Moody's - Baa1 (19 марта с А1 до А2, 6 июля до Ваа1). Агентство Standard & Poor's держало рейтинг на уровне A- до 14 января 2010 года, но затем тоже понизило с прогнозом «негативный». Причем в сопроводительном документе указывалось на необходимость скорейшего увеличения налогов и сокращения расходов. Но каждая из этих мер необратимо ударит по экономике штата и усугубит ситуацию. Кстати чего стоит рейтинг Калифорнии ВВВ можно оценить в сравнении с другими штатами: Техас АА+, Нью-Йорк АА-, Флорида АА+, Пенсильвания АА, Мичиган АА+, Северная Каролина ААА.
В этом году заканчивается срок полномочий «железного» губернатора. И он хочет уйти с чувством выполненного долга, поэтому продолжает бороться за бюджет. Шварценеггер заявил, что «бюджетные проблемы являются для него проблемой номер один. Пока эта задача не будет решена, я не смогу спокойно уснуть. Я не собираюсь закрывать глаза на сложившуюся ситуацию». Расходы режутся налево и направо. Университет Калифорнии в последние полгода получил в пять раз меньше прошлогодних сумм - $288 млн. вместо прежних $1360 млн. Дотации на прочие университеты и колледжи снижены в шесть раз. Школы в этом году получили всего $14 млрд. вместо $17 млрд. в 2008 году. В штате законодательно введены три дополнительных выходных дня для бюджетников, которые они могут взять в удобное для них время. Вроде бы все в интересах народа. Но на самом деле эта мера введена для экономии средств, ведь дополнительные дни «вынужденного отдыха» не оплачиваются. За время кризиса было сокращено 50 тысяч школьных учителей. 40 тысяч заключенных досрочно вышли на свободу, потому что в тюрьмах содержать их становилось накладно. Каждый восьмой калифорниец питается по программе выделения специальных бесплатных продуктовых талонов. Штат находится на грани социально-экономической катастрофы.
Примечательно, что республиканец Шварценеггер не спешит повышать налоги. Конституция Калифорнии является одной из самых длинных в мире. В ней насчитывается 110 страниц и прописана каждая мелочь, вплоть до подробностей облигационных займов. В конце семидесятых годов на общенародном референдуме в нее была включена Поправка к Статье 13а, закрепляющая потолок налога на недвижимость на уровне 1% в год. Предполагалось, что она позволит людям экономить на налогах. Но в результате местная казна стала недосчитываться доходов, а основная польза поступила только богачам, так как в основе начислений лежит реальная рыночная стоимость, которую при желании можно и подделать. В традициях Республиканской партии лежит правило никогда не повышать налогов. Поэтому когда друг и экономический советник Шварценеггера инвестор Уоррен Баффет предложил отменить пресловутую Поправку 13, то Арни полушутливо ответил «Еще раз такое от тебя услышу и заставлю сделать 500 приседаний».
Справедливости ради стоит отметить, что не все экономисты верят в дефолт Калифорнии. В частности, Джозеф Стиглиц отметил, что это полный абсурд. Все долги номинированы в долларах, а ФРС при желании может напечатать их столько, сколько пожелает. Но в таком случае исходом ситуации будет только один вариант - гиперинфляция. И тогда бурый калифорнийский медведь на гербе штата действительно станет пророческим символом.
Информация об авторе: Олег Лядов, финансовый аналитик компании DEALING CITY
Источник: www.spekulant.ru
Рейтинг публикации:
|
