Пожалуй, лучший показатель, по которому можно отследить главные изменения в финансовой системе, это отношение казначейских защищённых от инфляции облигаций США (TIPS) к долгосрочным казначейским облигациям США (TLT).

Когда этот показатель растёт, финансовая система переживает инфляцию. Когда он падает, финансовая система переживает дефляцию.

На графике представлен этот показатель за 10 лет. Судя по отношению TIPS к TLT, 10-летний период дефляции подходит к концу.

Динамика соотношения TIP к TLT по годам

Это всё меняет.

Если этот процесс продолжится, вся финансовая система перейдёт от пугающей дефляции к ожидаемой инфляции.

Это повлияет на все ценные бумаги, а «Пузырь всего» может лопнуть.

Торговля облигациями зависит от инфляции.

С развитием инфляции повышается доходность облигаций.

Когда доходность облигаций повышается, курс облигаций падает.

Когда курс облигаций падает, огромный долговой пузырь начинает сдуваться.

Доходность наиважнейших облигаций в мире – 10-летних казначейских облигаций США – уже нарушила тенденцию последних 20 лет.

То же происходит с 10-летними казначейскими облигациями Германии.

Даже показатели казначейских облигаций Японии начинают движение в сторону инфляции после многолетнего спада.

С 2007 года весь мир накопил долгов на 60 триллионов долларов при процентной ставке, близкой к нулю, или ниже.

В связи с этим появляется риск высокой инфляции. Это отразится на большей части ценных бумаг в масштабе, невиданном с 2008 года.