Для российских нефтяных компаний новое соглашение с ОПЕК по
ограничению добычи нефти для повышения цен может оказаться менее
однозначным, чем первое, пишет Bloomberg. Сокращение добычи в этом году
совпало по времени с сезонным спадом в российском производстве, так что
страна понесла относительно немного убытков в обмен на увеличение цен на
нефть более чем на 10%.
Однако продление сделки с ОПЕК, которое может произойти в июне,
помешает планам нефтяных компаний по наращиванию добычи и создаст
намного больше проблем, чем первоначальное соглашение. Так, добыча нефти
в РФ традиционно не увеличивается или даже снижается в первом
полугодии, отмечают аналитик Sberbank CIB. По сравнению с октябрем 2016
года добыча в РФ за первые четыре месяца 2017 года в среднем сократится
примерно на 40-50 тысяч баррелей в сутки даже без сделки ОПЕК.
Сделка будет обсуждаться представителями ОПЕК с министром энергетики
Александром Новаком уже на этой неделе. Ранее министр заявил, что вопрос
о том, чтобы продлить соглашение находится «в рамках дискуссии»
в России и будет зависеть от «ситуации на рынке к концу полугодия,
когда завершится срок действия текущего договора». Между тем, эксперты
уверены, что если Россия продолжит сокращать добычу, несмотря на
существующие в ее экономике проблемы, такая ситуация может создать
большие трудности для производителей нефти.
В числе «пострадавших» будут такие компании, как «Роснефть» и ЛУКОЙЛ,
которые намерены в этом году начать освоение новых месторождения. И, по
признанию экспертов, из-за сокращения добычи страной производители,
скорее всего, должны будут сократить бурение или отложить его
Нужно ли России продление сделки с ОПЕК – вопрос, требующий понимания
позиций стейкхолдеров на рынке, констатирует эксперт Энергетического
центра бизнес-школы Сколково Екатерина Грушевенко. Так, для российского
правительства важную роль играет наполнение бюджета, а значит, мы вполне
можем ожидать, что оно присоединится ко второму раунду снижения добычи.
Однако, предупреждает эксперт, для российских компаний, в особенности
частных, и в самом деле все не так однозначно. С одной стороны, у них
есть обязательства по объемам добычи согласно выданным лицензиям, и,
учитывая, большую неопределенность на российском рынке, в частности - в
сфере налогообложения, компании могут быть больше заинтересованы в
максимизации прибыли в краткосрочном периоде. Но, с другой стороны, для
компаний, которые, еще не успели проинвестировать в добычу, подписание
соглашения дает хороший довод просить пересмотра условий лицензий.
В этой ситуации, полагает Екатерина Грушевенко, продление сделки с
ОПЕК еще на полгода выглядит более предпочтительным, чем отказ от него.
Рынок до сих пор не сбалансирован и на нем все еще наблюдаются излишки
предложения, а значит, есть риск для компаний не реализовать
дополнительные объемы нефти, или же реализовать их по очень низкой цене.
Для государства же, это бОльшие бюджетные поступления.
Все вроде бы просто: если соглашение с ОПЕК о сокращении добычи
приводит к увеличению цены нефти, и, следовательно, доходов бюджета, то
эта сделка нам нужна, это как бы «бесплатные» деньги, которые нужно
просто взять у рынка, признает генеральный директор ИК «Форум» Роман
Паршин. Цена нефти сейчас как раз находится очень близко к отметке 52.5
доллара за баррель Brent, и это та точка, в которой соглашение с ОПЕК
приносит государственному бюджету дополнительные $20 млрд в моменте. Но
нужно понимать, что приказать этому мгновению и этим нефтяным ценам
остановиться мы не можем, поэтому ключевые вопросы — будет ли в
следующие 4-6 кварталов расти цена нефти и какие затраты при этом
понесут нефтяные компании, а значит, российская экономика.
По мнению эксперта, правительство делает ставку на неизбежность роста
цен на нефть, который должен совпасть с периодом выборов — по-другому,
по их мнению, и быть не может, потому что вести избирательную кампанию в
условиях падающей до 30 долларов за баррель нефти никто не хочет.
Вероятно также, полагает аналитик, что прогноз нефтяных цен плотно
увязан с политическим циклом, и этот государственный прогноз — конечно,
положительный. В то же время за океаном, в США, строят совсем другие
прогнозы — им нужен сильный доллар, а значит, дешевая нефть, и они тоже
уверены в своей непогрешимости.
Влияние США на Саудовскую Аравию нарастает и является в текущих
условиях наиболее сильной картой, которая будет определять
функционирование соглашения с ОПЕК, уверен Роман Паршин. Если вдруг
Саудовская Аравия по каким-то причинам отступит от своих обещаний — цены
не удержатся даже выше 40 долларов за баррель, и этот риск слишком
велик, чтобы на нем строить бюджетную политику.
Что же касается разработки и запуска новых месторождений, в том
числе Юрубчено-Тохомского, а также новых инвестпроектов Роснефти,
Лукойла и Газпром нефти, то они никоим образом не противоречит планам
пролонгации соглашения о сокращении объемов добычи в формате ОПЕК+,
уверен аналитик «Алор Брокер» Кирилл Яковенко. Он напоминает, что
подписанию соглашения предшествовало установление абсолютного рекорда
российскими компаниями по объемам добычи и экспорта свыше 11 млн
баррелей в сутки, что на тот момент сделало Россию крупнейшей добывающей
державой и позволило обойти даже Саудовскую Аравию.
То есть в 2016 году добыча в России велась на уровне, поддерживать
который в условиях низкой стоимости нефти было бы невыгодно, продлись
гонка за лидерство на мировом рынке еще 1,5-2 года. Снижение добычи на
300 тыс баррелей в сутки после рекордов 2016 года не привело к
возвращению даже к уровням 2015 года, теоретически, даже при условии,
что Россия согласится (а этого не произойдет) сократить добычу не на
300, а на 600 тыс баррелей, это ни как не скажется на перспективах
развития новых месторождений в Восточной Сибири.
Более того, сокращение объемов добычи совместно с ОПЕК исключительно
выгодно российским компаниям, поскольку позволяет им, сокращая расходы
на добычу и транспортировку, зарабатывать больше не за счет роста
предложения, как в 2015 и 2016 годах, а за счет роста стоимости барреля.
Тот факт, что компании выражают свое недовольство, свидетельствует о
том, что они попросту защищают свои интересы, но не более - отказ от
соглашения, реализация которого без России просто неосуществима, никто в
здравом уме не станет, поскольку без него в течение месяца котировки
рухнут обратно в район 31-34 долларов за баррель. Опять же, встречи с
Новаком носят, по мнению Яковенко, даже не консультационный, а
уведомительный характер. Несмотря на всю финансовую мощь как минимум
большой нефтяной тройки компаний, решение об участии в соглашении
остается не за ними, а за государством, которое руководствуется в первую
очередь своими интересами, а в интересы государства входит нефть по 55
долларов за баррель. «Так что я бы не стал всерьез рассматривать риски
отказа от пролонгации соглашения со стороны России под давлением
нефтяного бизнеса», – заключает эксперт.
