Свое авторство
Это моя первая запись на Aftershock, хотя читаю публикации и комментарии каждый день более 1,5 лет.
По работе пришлось более глубоко уйти в анализ ситуации по нефти, и я
столкнулся с результатами, которые несколько меня удивили. С конца 2014
года многие живут в парадигме, что рублевая стоимость бочки нефти в
рублях остается неизменной и находится на уровне 3500 руб за бочку.
Однако с 3 квартала 2015 ситуация изменилась, и мы стали замечать, что
формула 3500/Brent перестала работать, курс рубля стал демонстрировать
некоторую резистивность. Основные объяснения, которые мы слышали:
- постепенная отвязка рубля от цены нефти
- политика ЦБ по таргетированию инфляции
- сокращение гос расходов и тд.
Как результат все предсказания курса рубля к доллару становились гаданиями на кофейной гуще.
Я решил посмотреть, а сколько стоит баррель нефти в рублях. Данные
выгрузил за 5 минут из Блумбрга, и получил результат, который меня и
удивил. См. График 1.
Как видим на графике рублевая стоимость барреля нефти в варировалась
около 3500 рублей до 12 октября 2015 года, После снижения стоимости
барреля ниже $55, произошла "привязка" рублевой стоимости и долларовой.
Как видно 2 графика друг друга дублируют. Корреляция более 85%. Рублевая
стоимость барреля начала снижаться аналогично долларовой стоимости.
Что же стало происходить с курсом рубля? График 2 ниже показывает фактические данные, и условные 3500 рублей/Brent.
Как видим у рубля до 12 октября 2015 года была почти идеальная
негативная корреляция с долларовой ценой нефти, затем все довольно
кардинально изменилось.
Учитывая новую "привязку" рублевой стоимости барреля и ее долларового
аналога удалось построить регрессию и вывести рублевую стоимость
барреля. Формула примерно следующая:
1618+31*$ Brent+152 (стандартная ошибка).
Разделив результат на долларовую стоимость нефти можем получить курс.
Регрессия неидеальная, но примерное понимание дает. Также не очень
понятно, как поведет себя курс после роста цены нефти выше $55.
Хотел бы понять ваше мнение о расчетах и соображения на эту тему.
Источник: aftershock.news.
Рейтинг публикации:
|
