Украину не пускают в ЕС долги и Тимошенко

• В связи с этим S&P снизило долгосрочные суверенные кредитные рейтинги Украины до "В-" с "B" и подтверждают краткосрочный рейтинг “B”.
• Прогноз остается отрицательным: по мнению экономистов, есть вероятность дальнейшего понижения рейтинга в течение следующего года, если чистые международные резервы Украины будут снижаться быстрее, чем ожидается, а внешние и бюджетные обязательства станут еще жестче.
• Резервы в иностранной валюте Национального банка Украины снизились на 26 % в годовом исчислении в сентябре 2013 года, в 2012 году снижение составило 23%.
• Правительство все чаще использует валютный контроль для укрепления резервов. Требование к экспортерам переводить 50% иностранной валюты в гривну были распространены на всех юридических и физических лиц, получающим иностранную валюту.
• Девальвация украинской гривны стала более вероятной - в 2014 году курс достигнет 9,5 гривен за доллар с предполагаемых 8,2 гривен за доллар к концу текущего году из-за истощения валютных резервов и экономического спада.
• Доля плохих кредитов в банковской системе уже превысила 40% и может вырасти в случае резкой девальвации: 35% банковских кредитов были номинированы в иностранной валюте по состоянию на сентябрь 2013 года.

Все плохо, но могло быть и хуже

Главный экономист HSBC Александр Морозов считает, что рынки будут реагировать относительно спокойно на такое понижение рейтинга.

• Дело в том, что несколько недель назад снизили свои оценки и Moody's до уровня Caa1 ("значительный риск"), что застало рынки врасплох и имело сильное негативное влияние на финансовые активы страны.
• Важно отметить, что S&P подтвердило краткосрочный суверенный кредитный рейтинг, что свидетельствует о росте суверенных рисков в среднесрочной, а не краткосрочной перспективе.
• Экономист, однако, не согласен с обоснованием снижения рейтинга S&P. Во-первых, HSBC не видит перспектив положительного роста ВВП в следующем году, учитывая, что все макроэкономические дисбалансы сохранятся.
• Во-вторых, аналитики по-прежнему считают, что правительство может избежать девальвации валюты до президентских выборов в начале 2015 года.
• Как и S&P, HSBC положительно оценивает ситуацию с суверенными кредитными рисками, но более оптимистичен в вопросе валюты, чем S&P.

Что даст ЕС Украине?

Самое же важное решение для Украины - подпишет ли ЕС соглашение об ассоциации на саммите ЕС в Вильнюсе. И главный вопрос здесь заключается в том, готов ли президент Украины Виктор Янукович на полную амнистию для политзаключенной "номер один" - бывшего премьер-министра страны Юлии Тимошенко, считает старший научный сотрудник Института международной экономики имени Петерсона Андерс Аслунд.

• Договор об ассоциированом членстве с ЕС, который включает в себя более 1200 страниц, практически полностью устранит тарифы ЕС на украинские товары, что повысит в долгосрочном периоде ВВП страны на 12%.
• Планируется также проведение политических, экономических и правовых реформ при поддержке 60 государственных органов в странах-членах ЕС.
• Тем не менее это соглашение об ассоциации не дает автоматического членства в ЕС, хотя и считается важным шагом в этом направлении. В соответствии с Римским договором Украина как европейская страна имеет право стать членом ЕС.
• Но для этого ей нужно удовлетворять "Копенгагенским критериям" ЕС: стабильность институтов демократии, верховенство закона, соблюдение прав человека, уважение и защита меньшинств, функционирующая рыночная экономика, защита конкуренции.
• Украина пока не соответствует этому стандарту, но подписание Соглашения об ассоциации откроет путь к переговорам о вступлении и создаст огромные экономические возможности.

Что даст Украине Таможенный союз?

Другая альтернатива - вступление в Таможенный союз России, Белоруссии и Казахстана. Правда, если сравнивать европейские перспективы Украины с журавлем в небе, эта альтернатива не похожа даже на синицу в руках. Скорее, на кота в мешке.

• Украине было предложено присоединиться к Таможенному союзу. Членство потребует от Украины удвоить тарифы на импорт товаров из ЕС, но он не будет гарантировать свободной торговли между с ее членами: Россия, например, уже применяет торговые санкции против Белоруссии и Казахстана.
• Неудивительно, что Янукович последовательно заявлял, что отдает предпочтение Соглашению об ассоциации. Его политическое будущее может зависеть от этого. Его советники и последние опросы общественного мнения показывают: если он не подпишет соглашение с ЕС, то потеряет шансы на победу в марте 2015 года на президентских выборах.
• 40% украинцев на востоке и юге страны, где поддерживают Януковича, предпочли бы вступить в Таможенный союз, но 60% избирателей видят свое будущее в ЕС.
• Украинские олигархи также ищут сотрудничества с Западом, а не Востоком. Многие устали от российских торговых барьеров - начиная с шоколада и заканчивая стальными трубами. Рынок ЕС, напротив, выглядит не только перспективным, но и безопасным.
• Небольшая торговая война, устроенная Россией в августе, напугала Януковича, который пытается сейчас выполнить все 11 условий ЕС. Парламент уже рассматривает 15 законопроектов в этом направлении, все они пользуются полной поддержкой со стороны почти всех партий.

Тимошенко мешает Януковичу даже из тюрьмы

• Самый главный вопрос сегодня - проблема помилования Тимошенко, которая проиграла президентские выборы в 2010 году. Она была арестована в августе 2011 года и после показательного процесса получила семь лет заключения за "превышение должностных полномочий" во время подписания в 2009 году договора на поставки газа из России.
• Примирительная комиссия ЕС, которая включает в себя бывшего президента Польши Александра Квасьневского и бывшего президента Европейского парламента Пэта Кокса, предложила решение - разрешить поехать Тимошенко на лечение в Германию.
• Тимошенко согласилась на сделку, Янукович вместо прощения предложил парламенту принять закон, позволяющий ей ехать в Германию для лечения, но при условии, что она вернется после этого в тюрьму.
• ЕС говорит, что эти условия являются неприемлемыми. Преследование политических заключенных сведет на нет саму основу правовых и демократических стандартов ЕС.
• Кто-то утверждает, что ЕС должен облегчить условия для Януковича: случай с одной, хотя и важной персоной, не должен стоять на пути будущего Украины.
• Время играет против Януковича: Европейский совет министров примет окончательное решение 18 ноября, и, если Янукович не амнистирует Тимошенко к этому времени, то ЕС может подождать украинского президента, а может закрыть перед ним дверь и дождаться нового украинского президента, которым Янукович уже точно не станет.