Сделать стартовой  |  Добавить в избранное  |  RSS 2.0  |  Информация авторамВерсия для смартфонов
           Telegram канал ОКО ПЛАНЕТЫ                Регистрация  |  Технические вопросы  |  Помощь  |  Статистика  |  Обратная связь
ОКО ПЛАНЕТЫ
Поиск по сайту:
Авиабилеты и отели
Регистрация на сайте
Авторизация

 
 
 
 
  Напомнить пароль?



Телеграм канал Z-Операция Клеточные концентраты растений от производителя по лучшей цене


Навигация

Реклама

Важные темы


Анализ системной информации

» » » Правила игры

Правила игры


15-05-2013, 13:48 | Финансы и кризис / Аналитика мирового кризиса | разместил: VP | комментариев: (0) | просмотров: (2 711)

 

 

 
Фото: Денис Вышинский / Коммерсантъ

 

обсчитывает председатель Комитета гражданских инициатив Алексей Кудрин

 

Недавно Евросоюз изменил в худшую сторону прогноз своего экономического развития: ВВП еврозоны упадет на 0,4%, что на 0,1% больше, чем предполагалось ранее. Ожидается, что в этом году отрицательные темпы роста покажут как минимум девять стран. В этих условиях ЕЦБ продолжает смягчать денежную политику, стараясь любыми способами загнать деньги в экономику. Ставка рефинансирования уже сокращена на 0,25% и теперь составляет 0,5%. А ставка по депозитам в ЕЦБ может и вовсе стать отрицательной: хочешь положить деньги на депозит ЦБ (а не вкладывать в экономику) — доплати.

 

Однако это не дает ожидаемого эффекта — кредиты предприятиям снижаются. Часть денег попадает на фондовый рынок, и в апреле фондовые индексы ряда стран достигли своих исторических максимумов. При такой слабой экономической конъюнктуре есть все признаки надувания "пузырей".

 

Основным тормозом на пути к росту в Европе остается чрезмерная долговая нагрузка европейских стран. Для целей экономической политики традиционно — даже в период активного экономического роста — нормальным является дефицит бюджетов (ведущий к нарастанию госдолга) не более 3% ВВП. Тогда стоило бы озадачиться вопросом: когда же долг, став значительным, будет уменьшаться — в период падения экономики?!

 

Современные подходы к бюджетной устойчивости требуют рассчитывать так называемый структурный дефицит, зависящий от стадии экономического цикла и подверженности страны колебаниям конъюнктуры. То есть в период роста погашать долги, в период падения иметь возможность жить в долг. Очевидно, что риски у стран с развивающимися рынками больше, поэтому ограничения на величину долга тоже должны быть выше.

 

Серьезной причиной нарастания долгов развитых стран стала своеобразная реализация модели социального государства. По моему мнению, ошибочными являются не сами цели социального государства, а те параметры их достижения, которые позволили себе развитые страны под нажимом политических, зачастую популистских требований. Возможности значительного наращивания потребления базировались исключительно на стабильной кредитной истории этих стран и готовности мировых инвесторов их кредитовать.

 

Накопившиеся проблемы и риски того, что очередные страны Евросоюза — и прежде всего зоны евро — могут не справиться со своими государственными или корпоративными долгами, давят на рынок и не позволяют ему расти. Даже по официальным, вполне оптимистическим прогнозам, долг стран еврозоны достигнет в этом году 95,5%, а в следующем — 96%. Долги находящихся в фокусе внимания Италии и Испании в этом году вырастут до 127,8% и 96,9% ВВП соответственно. Очевидно, что некоторые страны Европы уже сейчас не могут самостоятельно обслуживать долг. Но их дефолтирование поставило бы под вопрос существование зоны евро и привело бы Европу к глубокому финансовому и экономическому кризису.

 

Сейчас стоит вопрос о том, удастся ли ЕЦБ до момента выполнения программ консолидации бюджетов и сокращения страновых долгов до безопасных уровней продержать эти страны на плаву, выкупая их долги, и при этом не вызвать другие диспропорции в экономике ЕС. Всерьез обсуждается поиск меньшего из зол: или повышение инфляции, или управляемая реструктуризация долгов, включающая как списание, так и выпуск долгосрочных (100-500-летних) облигаций.

 

К сожалению, сама дискуссия об этом усиливает кризисное поведение участников рынка. Допущение того, что странам не придется рассчитываться по своим долгам, может дестабилизировать рынок само по себе. Кроме того, действия ЕЦБ могут натолкнуться на политические ограничения, поскольку основную цену за такую поддержку стран-иждивенцев несут более здоровые страны — если и не напрямую, то через инфляцию или списание.

Снижение темпов роста отодвигает выполнение программ санации проблемных стран. Потребуется пересмотр программ их спасения в более жесткую сторону. Вот почему текущее — небольшое — улучшение финансового рынка Европы не должно нас успокаивать и требует сохранения бдительности. Новое усиление кризиса в ЕС и его трансляция в мировую экономику могут последовать.



Источник: kommersant.ru.

Рейтинг публикации:

Нравится0



Ключевые теги: Кипр и кризис Европы
Комментарии (0) | Распечатать

Добавить новость в:


 

 
Уважаемый посетитель, Вы зашли на сайт как незарегистрированный пользователь. Чтобы писать комментарии Вам необходимо зарегистрироваться либо войти на сайт под своим именем.





» Информация
Посетители, находящиеся в группе Гости, не могут оставлять комментарии к данной публикации. Зарегистрируйтесь на портале чтобы оставлять комментарии
 


Новости по дням
«    Май 2022    »
ПнВтСрЧтПтСбВс
 1
2345678
9101112131415
16171819202122
23242526272829
3031 

Погода
Яндекс.Погода


Реклама

Опрос
Ваше мнение: Покуда территориально нужно денацифицировать Украину?




Реклама

Облако тегов
Аварии и ЧП на АЭС, Акция: Пропаганда России, Америка настоящая, Арктика и Антарктика, Блокчейн и криптовалюты, Воспитание, Высшие ценности страны, Геополитика, Импортозамещение, ИнфоФронт, Кипр и кризис Европы, Кризис Белоруссии, Кризис Британии Brexit, Кризис Европы, Кризис США, Кризис Турции, Кризис Украины, Любимая Россия, НАТО, Навальный, Новости Украины, Оружие России, Остров Крым, Правильные ленты, Россия, Сделано в России, Ситуация в Сирии, Ситуация вокруг Ирана, Скажем НЕТ Ура-пЭтриотам, Скажем НЕТ хомячей рЭволюции, Служение России, Солнце, Трагедия Фукусимы Япония, Хроника эпидемии, видео, коронавирус, новости, политика, сша, украина

Показать все теги
Реклама

Популярные
статьи



Реклама одной строкой

    Главная страница  |  Регистрация  |  Сотрудничество  |  Статистика  |  Обратная связь  |  Реклама  |  Помощь порталу
    ©2003-2020 ОКО ПЛАНЕТЫ

    Материалы предназначены только для ознакомления и обсуждения. Все права на публикации принадлежат их авторам и первоисточникам.
    Администрация сайта может не разделять мнения авторов и не несет ответственность за авторские материалы и перепечатку с других сайтов. Ресурс может содержать материалы 16+


    Map