Как справиться с бегством нерезидентов с рынка РФ?
Москва, 26 мая - "Вести.Экономика". Надувшийся
пузырь на валютном рынке РФ представляет серьезную угрозу финансовой
стабильности, и об этом говорят не только эксперты, но и сами
представители финансовых властей. Как быть, если опасения станут
реальностью?
Суть
проблемы состоит в том, что на долговой рынок РФ пришел зарубежный
капитал и объемы этого капитала едва ли не рекордные. Когда интерес к
российским бумагам угаснет, спекулянты начнут продавать облигации и
выходить обратно в свои валюты. Обычно такой процесс оборачивается
паникой на долговом и валютном рынках, обвалом валюты со всеми
вытекающими отсюда последствиями.
Чтобы понять, какой урон будет нанесен финансовому рынку, не нужно быть доктором наук.
В
нашей стране обвал рубля, помимо всего прочего, мгновенно вызывает рост
инфляции, поскольку доля импорта все еще очень и очень велика.
В общем, нужно приложить все усилия, чтобы избежать бегства спекулянтов и
не дать рублю стремительно ослабнуть, при этом продолжать снижать
ключевую ставку. Как это сделать?
На самом деле, решение есть, но
это нетривиальное решение, о котором в учебниках никто и никогда не
напишет, и готовится нужно уже сейчас.
Очевидно, что снижение
ставки ЦБ и так снижает интерес нерезидентов: уже сейчас мы видим два
провальных аукциона Минфина по продаже ОФЗ, что говорит о падении
спроса.
В общем, решение простое: нужно поступить так же, как в
какой-то момент в 2014 г. Напомним, тогда ЦБ провел совещание с
экспортерами и обязал их продавать каждый месяц часть экспортной выручки
равными пропорциями. Сейчас также нужно просто договориться с
госбанками и экспортерами и не дать панике на рынке развиться. Учитывая
тот факт, что крупнейшими игроками на валютном рынке РФ являются
Сбербанк и ВТБ, а крупнейший экспортер - "Роснефть" - имеет прямой
доступ на биржу, сделать это можно и даже нужно.
В противном
случае все усилия ЦБ, потраченные на финансовую стабилизацию, окажутся
напрасными. Кроме того, в игру на ослабление рубля включатся и новые
спекулянты, тем более что взять кредит у ЦБ можно теперь по более низкой
ставке, чем раньше.
Кстати, накануне стало известно, что
Московская биржа вводит новую программу по поддержке ликвидности на
валютном рынке по паре доллар/рубль. Это решение может позволить
избежать излишней паники в случае массового ухода зарубежных инвесторов
из ОФЗ.
С 1 июня 2017 г. на валютном спот рынке Московской биржи
стартует новая маркетмейкерская программа по инструменту доллар
США/российский рубль с расчетами "завтра", сообщается в пресс-релизе
биржи.
Маркетмейкерская программа по наиболее популярному
инструменту спот валютного рынка запускается впервые и направлена на
стимулирование ликвидности и улучшение качества биржевой книги заявок.
Объемы операций спот, более доходных для Мосбиржи, в I квартале 2017 г.
сократились на 42,2% за год на фоне роста торгов свопами (+28,5%), что
объясняется высоким спросом участников на инструменты управления
ликвидностью, отмечается в отчетности биржи.
Нерезиденты чаще
пользуются своп-операциями, чтобы получить валюту. Среднедневной объем
сделок спот за период с января по апрель 2017 г. составил 318,3 млрд
руб. ($5,5 млрд), объем операций своп - 1,1 трлн руб. ($19,6 млрд).
Подробнее: http://www.vestifinance.ru/articles/85903
Уважаемый посетитель, Вы зашли на сайт как незарегистрированный пользователь. Чтобы писать комментарии Вам необходимо зарегистрироваться либо войти на сайт под своим именем.
» Информация
Посетители, находящиеся в группе Гости, не могут оставлять комментарии к данной публикации. Зарегистрируйтесь на портале чтобы оставлять комментарии
Материалы предназначены только для ознакомления и обсуждения. Все права на публикации принадлежат их авторам и первоисточникам. Администрация сайта может не разделять мнения авторов и не несет ответственность за авторские материалы и перепечатку с других сайтов. Ресурс может содержать материалы 16+
