Дональд Трамп в
очередной раз возбудил нефтяную и не только общественность, подписав
указ о снятии ограничений на поисковые и добычные работы на шельфовых
нефтегазовых месторождениях. Речь идет о Мексиканском заливе, море
Бофорта, Чукотском море, заливе Кука и Атлантическом океане.
Это тут же вызвало бурю эмоций и в России. Основной лейтмотив — «скоро США заменят нас на мировом нефтяном рынке, зальют мир нефтью, а цены рухнут!».
Эту историю я слышу не в первый раз. Еще при Обаме США начали экспорт
нефти, и это вызвало аналогичную реакцию: «Теперь нам конец». Однако не
спешите посыпать голову пеплом.
 Скажем, возьмем экспорт нефти из США. Да, США ведут экспортные поставки. Но сравните цифры добычи и потребления нефти в Штатах. И вы легко обнаружите, что превышение потребления над добычей в США сегодня составляет чуть менее 300 миллионов тонн.
Цифра очень большая. Вообще-то это больше, чем годовой российский
экспорт сырой нефти. Ну как при таком раскладе можно всерьез называть
Штаты экспортером нефти? Экспорт связан с маржой переработчиков в США.
Им бывает невыгодно перерабатывать сланцевую нефть, поэтому ее
поставляют за рубеж, а более рентабельно брать нефть из Мексики и
Канады.
Отсюда и, казалось бы, странные нефтяные потоки из США в Мексику и назад – США поставляют в Мексику примерно 30 миллионов
тонн, но при этом практически столько же у Мексики и покупают. Что
касается Канады, то у нее чистый экспорт довольно приличный — более 115
миллионов тонн в год, что, конечно, является важным фактором повышения
энергобезопасности Северной Америки. Но пока нефть США все же вынуждены
завозить.
Однако успехи США в добыче отрицать было бы глупо. Только за годы
правления Обамы добыча выросла почти в два раза. И эти, несмотря на
сохранение статуса нетто-импортера, на рынок, естественно, влияют. Штаты
сокращают импорт, и нефть с Ближнего Востока перетекает на другие
рынки, в том числе на европейский.
Однако пока мы не чувствуем проблем — наш экспорт все равно сильно
растет, пусть прежде всего за счет восточного направления. Скажем, в
первом квартале 2017 года года экспорт нефти из России в страны дальнего
зарубежья увеличился на 3,9% по сравнению с аналогичным показателем
прошлого года. Паниковать явно рано.
Но можно ли предположить, что указ Трампа – это начало еще более
мощной кампании по росту добычи нефти в США? В том-то и дело, что вряд
ли. Причина простая. Это цена. Глубоководный шельф Мексиканского залива и
Атлантика, но особенно арктический шельф моря Бофорта – это очень
затратные штуки.
По Арктике пока даже сложно оценить себестоимость добычи. В море
Бофорта себестоимость добычи, скорее всего, будет никак не ниже 80-100
долларов. Да, технологии в перспективе позволят снизить цену. Но на
начальном этапе никто из инвесторов не захочет нести убытки. Вспомните,
когда выстрелили сланцы – когда нефть была за 100 долларов. Похожей была
и себестоимость. И только потом она дошла до 45-55 долларов за бочку.
И тут сразу другой аргумент. Зачем добывать дорогую нефть на шельфе
Аляски, если есть не столь дорогая по себестоимости сланцевая нефть? В
этом плане российский министр природных ресурсов Донской все же
погорячился, сказав, что указ Трампа — конец эпохи сланца. Ничего
подобного. Как раз сланцевая добыча и будет расти, прогноз прироста по
этому году — порядка 30-50 миллионов тонн.
Так что, если Трамп все же захочет сделать глубоководный и
арктический шельф реальностью, для начала нужно поднять цену раза в
полтора. Мы в принципе не будем сильно против. И только после этого
начнется приток инвестиций в эти дорогущие проекты. Но не раньше. Так
что время у нас есть.
Но в этом и кроется главный плюс энергетической политики Трампа для
нас. Если он хочет нарастить добычу — сначала должен нарастить цену. Вот
и все. При этом инструменты роста цен у Трампа есть. Уровень
предложения — это на самом деле не самый важный фактор. Гораздо
серьезнее объём денег, притекающий на рынок фьючерсов, и курс доллара.
Иными словами, США легко могут влиять на цену при помощи финансового
фактора.
Выходит, что Трамп может поднять цену, чтобы обеспечить приток денег в
американские дорогостоящие проекты? Да, может, но для этого придется
держать цены на нефть относительно высокими несколько лет, потому что
шельфовые проекты требуют очень больших вливаний на начальном этапе, и
при этом от первых инвестиций до первой нефти может пройти несколько лет
– нужно строить буровые платформы и так далее.
Поэтому я бы воспринимал указ Трампа не как руководство к действию, а
как психологический сигнал о том, что он намерен и дальше делать ставку
на углеводороды. Но за это нужно сказать ему только спасибо – ведь
Трамп, по сути, продлевает жизнь нефти как товару, возвращая ей будущее,
которое так хотят украсть сторонники зеленой энергетики. Автор: Константин Симонов
Источник: marketsignal.ru.
Рейтинг публикации:
|
