Треть "сырьевых" стран оказалась в рецессии после
падения цен на нефть. Такая участь постигла все государства, где
стоимость экспорта сократилась более чем на 55–60%. Россия оказалась в
наихудшем положении, но и быстрее и лучше справилась с кризисом.
"Россия — единственная в их числе страна, показавшая снижение стоимости
экспорта менее чем на 55%, поскольку на момент ценового шока ее темпы
экономического роста уже были очень низки", - отмечается в обзоре
Аналитического кредитного рейтингового агентства (АКРА).
Защита
от шока путем фиксации курса не спасает от рецессии. Из стран с
подобным валютным режимом две — Катар и Кувейт — уже показали сокращение
реального ВВП, предупреждает АКРА.
Надолго изолировать
внутреннюю экономику от шока сырьевых цен невозможно: у Катара валютных
резервов хватит для интервенций на семь лет, у Саудовской Аравии — лишь
на пять, а если бы валютный курс зафиксировала Россия, то ее резервов
хватило бы не более чем на полтора года.
В странах с плавающим
курсом масштаб негативных последствий определялся состоянием экономики
до шока. Длительность же этих последствий зависит от гибкости рынка
труда, от скорости подстройки государственных расходов к изменившимся
доходам и от динамики кредитования.
Из всех стран-экспортеров природных ресурсов сохранить докризисные темпы роста смогла лишь Австралия.
Политика
таргетирования инфляции нигде не помогла сдержать ее всплеск, но
способствовала поддержанию финансовой стабильности в банковской системе и
формированию ожиданий относительно динамики процентных ставок.
Банк России довольно успешно справился с этой задачей, последовательно проводя достаточно жесткую денежно-кредитную политику.
Из стран БРИКС Бразилия, Россия и ЮАР наряду с резким удешевлением
экспорта страдают еще и от значительных перетоков капитала. Эти проблемы
связаны с изменениями ожиданий относительно денежно-кредитной политики
развитых стран.
В России вынужденное сокращение внешних пассивов связано еще и с финансовыми санкциями.
Китай
и Индия в несколько большей степени ограждены от перетоков капитала,
так как имеют меньшую долю волатильных портфельных инвестиций во внешнем
финансировании и демонстрируют более высокий реальный рост.
Около
30% зависимых от экспорта сырья стран либо сохраняют жесткую привязку
курса национальной валюты к американскому доллару (например, Боливия,
Катар, Кувейт, ОАЭ, Оман) либо прибегают к более мягкому режиму
управляемого обменного курса, однако и в том и в другом случае им
приходится расходовать свои валютные резервы.
Подробнее: http://www.vestifinance.ru/articles/76602 Источник: vestifinance.ru.
Уважаемый посетитель, Вы зашли на сайт как незарегистрированный пользователь. Чтобы писать комментарии Вам необходимо зарегистрироваться либо войти на сайт под своим именем.
» Информация
Посетители, находящиеся в группе Гости, не могут оставлять комментарии к данной публикации. Зарегистрируйтесь на портале чтобы оставлять комментарии
Материалы предназначены только для ознакомления и обсуждения. Все права на публикации принадлежат их авторам и первоисточникам. Администрация сайта может не разделять мнения авторов и не несет ответственность за авторские материалы и перепечатку с других сайтов. Ресурс может содержать материалы 16+
