Sberbank CIB ожидает снижение ставки ЦБ в июле и сентябре

Москва, 24 июля - "Вести.Экономика". Совет директоров Банка России на ближайших заседаниях в июле и сентябре снизит ставку, а затем возьмет паузу, прогнозируют в Sberbank CIB.

 

"С тех пор как в начале июля мы прогнозировали снижение ставки ЦБ на 25 базисных пунктов, ничего существенно не изменилось; пожалуй, перспективы снижения ключевой ставки даже стали еще более убедительными, - сообщается в аналитическом обзоре Sberbank CIB Investment Research. - Мы полагаем, что в третьем квартале ставка почти наверняка будет снижена дважды - до 7%".

Снижение инфляции до целевого уровня позволяет ЦБ РФ ускорить смягчение денежно-кредитной политики. Но далее регулятор будет снижать ставку относительно нейтрального уровня в 6-7%, только если инфляция будет устойчиво ниже 2,5%.

Дополняет неясности и перспектива трат средств из Фонда национального благосостояния (ФНБ).

"С точки зрения ЦБ, инвестирование этих средств может подорвать принцип бюджетного правила. В результате "эффективная" цена нефти вырастет, и если произойдет резкое снижение рыночных цен до уровня этой базовой цены, усилится корреляция между нефтяным рынком и курсом рубля, что чревато общей дестабилизацией финансовой сферы. Соответственно, в Центробанке настаивают на том, что для инвестирования средств ФНБ требуется более жесткая денежно-кредитная политика", - считают в Sberbank CIB.

"С учетом сильной неопределенности по вопросу об инвестировании средств ФНБ в 2020 г. и вероятности того, что рост ВВП во втором полугодии 2019 г. ускорится за счет увеличения бюджетных расходов, мы полагаем, что когда ставка ЦБ в третьем квартале опустится до 7%, регулятор сделает паузу и откажется от дальнейшего снижения ставки в течение последующих трех-шести месяцев", - прогнозируют в Sberbank CIB.

Центробанк на следующем заседании серьезно подумает о траектории снижения ставок, заявила в начале июля в эксклюзивном интервью ТК "Россия 24" глава Банка России Эльвира Набиуллина.

Плановый совет директоров ЦБ на заседании 26 июля будет решать вопрос о размере ключевой ставки. В предыдущих двух интервью на этой неделе глава ЦБ не исключала начала цикла снижения ставки - и даже темпом в 50 базисных пунктов.

Как сообщали "Вести.Экономика", 14 июня 2019 г. Банк России снизил ключевую ставку впервые за год - на 0,25 б. п. до 7,50%. На предыдущем заседании 26 апреля - на третьем с начала года - совет директоров ЦБ РФ оставил ключевую ставку без изменений на уровне 7,75%, как 22 марта и 8 февраля. Ставка не менялась около 4 месяцев. Совет директоров Банка России 14 декабря 2018 г. повысил ключевую ставку с 7,5% до 7,75%. Это было второе повышение ставки в 2018 г., и с тех пор до 14 июня ставка не менялась.
Подробнее: https://www.vestifinance.ru/articles/122493