Стагфляционный обзор (февраль 2019 года): День сурка Джероми Пауэлла!

План «Б» мировой Реконкисты стартовал 20 января 2017 года! Он заключается в мировом стагфляционном шоке, сопровождающемся рукотворным экспортом стагфляции из США во вне, когда:

1) В США будет расти промпроизводство, за счет развала такового в сегодняшних индустриальных странах;

2) Начнется усиление мировой инфляции издержек, выражающейся в росте цен на все ресурсы и энергию на фоне нового КУЕ в США, которым будут субсидироваться сырье и энергия для тех, кто размести производства в США и примет участие в масштабных инфраструктурных проектах во славу «Мэйк Америка Грэйт Эгейн»!

3) Экономики вне США и дальше будет давить спиралевидная усиливающаяся дефляция…

Предыдущая статья.

*****

Присмотрись, читатель, как меняются времена. Если лет сорок назад США вытягивали Китай и страны Юго-Восточной Азии из экономического небытия, открывая им свой рынок, то сегодня уже США просят Китай открыть рынок Поднебесной для сои, фермеров, финансовых групп. Получается, что ситуация в мировой экономике настолько кардинально изменилась за несколько десятилетий, что многие из нас еще не до конца осознают всех реалий надвигающейся на всех парадигмы «Нового чудного Мира»^тм. Та Империя, которая еще недавно была безоговорочным гегемоном мировых рынков, сейчас вымаливает у своих бывших экономических вассалов кусочек их внутреннего рынка для своей сои… Что-то произошло. Нечто важное, кардинальное, фундаментальное. Об этом и других событиях сегодняшняя статья, которую традиционно открывает «Стагфляционный обзор» …

*****

1. Стагфляционный обзор.

Промпроизводство. Дефляция. Мировая розница. Мировая торговля.

Уверен, въедливый читатель заметил бы:

«Что толку от сбора негативных статистических данных?»

Не спорю, простое рассмотрение отрицательных итогов могут ни о чем не говорить и ничего не доказывать. Однако, если мы обозрим динамику таких данных, то выводы из нашего анализа могут иметь некоторую ценность. Сравним количество таких событий за последнее время: ноябрь, декабрь и январь.

Ноябрь 2018 года: промпроизводство - 15, дефляция – 11, розница – 8, торговля – 4.

Декабрь 2018 года: промпроизводство - 24, дефляция – 22, розница – 4, торговля – 3.

Январь 2019 года: промпроизводство - 29, дефляция – 35, розница – 18, торговля – 11.

Отмечу, что мой индикатор имеет право на некоторое внимание. Посмотрите на локальное уменьшение отрицательных новостей по сравнению с ноябрем по рознице и торговле в декабре, что объясняется ажиотажным спросом перед Рождеством и Новым годом. Также интересен резкий скачок в декабре дефляционных новостей, говорящих нам об увеличении демпинга торгашей в попытках урвать кусочек хоть какого-то мирового платежеспособного спроса. Общие тенденции крайне негативные, с учетом того факта, что значительная часть статистики по США была в январе недоступна по причине шатдауна.

*****

2. Стагфляционная обстановка.

По-прежнему основное влияние на мировые площадки оказывала продолжающаяся квартальная отчетность крупнейших мировых корпораций.

После провала с обещанной «ликвидностью», о наличии которой шестерка крупнейших банков рапортовала министру финансов Мнучину по телефону, на арену цирка нищебродов вывалила труппа клоунов реального промпроизводства:

Apple, NVIDIA, General Electric, DuPont, AT&T, Intel, Caterpillar…

Многие ведущие компании в ходе оглашения, вроде как, положительной отчетности, с плохо скрываемым видом фальсификации своих данных проговаривались о плохих «планах на будущее». Так случилось, например, с AMAZON. Создалось впечатление, что некоторые корпорации, вступив в «клуб Энрон», пытаются прожить без обвала курса своих акций и облигаций хотя бы текущий квартал, надеясь на то, что в ближайшие несколько месяцев начнется… начнется… А что? Об этом мы поговорим чуть ниже.

*****

3. «Налево пойдешь» Джероми Пауэла.

На прошедшей неделе, в среду, свершилось заседание FOMC Федрезерва, где ожидаемо ключевая ставка не претерпела изменения. Самое интересное – это реакций индекса доллара на такое решение:

Доллар, по которому в последние несколько лет девять раз повышалась ключевая ставка, в отношение которого, вроде как, бушует какое-то там «сжатие баланса», как ошпаренный обрушился, в том числе, к таким валютам, как Евро с нулевой ключевой ставкой и отягощенному Брекситом фунту. Дело в том, что, по разным индикаторам ведущих аналитических центров в рынок уже закладывается центральная идея, будто в этом году больше повышения ставки ФРС не будет, а сжатие баланса будет, как минимум, приостановлено, на что и намекнул глава ФРС Джероми Пауэлл на пресс-конференции в среду. Такая риторика придала на пару дней импульс ставшему крайне нервному в последние несколько месяцев фондовому рынку. Однако, рост курса акций и смягчение монетарной политики ведет к одному из двух долларовых «тупиков Грэйт Эгейн»: резкому росту доходностей облигаций Казначейства, называемых в простонародье трежерис. А в ближайшее время минфину США придется кому-то продать этих самых облигаций чуть ли не на триллион, с чем у последнего намечаются огромные проблемы:

«Никто не покупает казначейские облигации США, кроме "Других инвесторов" и паевых инвестиционных фондов» …

Таким образом, Федеральная резервная система не покупает и на самом деле свалила огромное количество долгов США со средней продолжительностью, иностранцы не покупают, банки не покупают, страховщики не покупают, американцы не покупают сберегательные облигации, местные органы власти не покупают, и спрэд практически не распределяется, чтобы компенсировать кредитным «инвесторам» возможность покупать долги США на средний и более длительный срок.   Тем не менее, Казначейство сообщает нам, что «другие инвесторы» (внезапно стали очень заинтересованными, как только закончилось QE) и с 2015 года получили более 3 триллионов долларов наличными, чтобы купить низкодоходный долг США…

Есть ли какая-либо партия (кроме центральных банков или каналов центрального банка), которая могла бы придумать такое огромное количество долларов, чтобы приносить так мало и делать это по существу без рычагов??? Скажите мне еще раз: кто покупает казначейство США ... и, в частности, кто покупает долги США со средним и более длительным сроком погашения (отвечает за установление 30-летней ипотечной ставки)???»

Как мне видится, ранее оговоренные наши подозрения о некоем «скрытом КУЕ», которое не прекращалось после 2014 года, имеют право на существования. Я просто не могу сейчас представить, как обрушится курс индекса доллара, если ФРС объявит о начале официального КУЕ. Во всяком случае, многие индикаторы ведущих мировых финансовых структур говорят о том, что новое количественное смягчение начнется в 2019 году, а первое снижение ключевой ставки ФРС после текущего цикла повышения свершится не позднее первого квартала 2020 года. В связи с этим интересно такое наблюдение:

«Кроме того, как мы обсуждали в нашем посте, почему ФРС сейчас оказалась в ловушке, последние три рецессии произошли с 3 месяцами первого снижения ставки после цикла повышения, возможно, так как это было официальное признание ФРС экономической слабости - путем снижения ставок - это вызвало экономический спад, который набирал обороты в результате более высоких ставок и более жестких финансовых условий. «Если это действительно так, то следующая рецессия в США начнется через несколько месяцев после снижения ставок ФРС», - заключили мы».

*****

4. «Направо пойдешь» Джероми Пауэлла.

После среды, вроде как, все шло неплохо для ФРС и простимулированной ей вербально жадной ростовщической спекулянтской общественности. Но пришла беда, откуда не ждали, от самого «Грэйт Эгейн». В пятницу, через два дня после заседания ФРС, грянул Нон-фарм. Ожидалось, что в несельскохозяйственном секторе будет создано 165 тысяч рабочих мест. Однако обнародованные цифры, уверен, многих повергли в шок:

304 тысячи новых рабочих мест!

Ситуация осложняется тем, что структура показала только 13 тысяч созданных рабочих мест в обрабатывающей промышленности. Это означает, что некий запущенный маховик продолжает с ускорением воспроизводит паразитарные сектора: официанты, бармены, инструкторы фитнес центров, финансовые консультанты и прочие собачьи парикмахеры…

Для ФРС такие данные показывают дальнейший рост инфляции и перегрев экономики путем раздувания пузыря непроизводящих секторов, что служит прямым указанием на срочное реагирование в виде увеличения ключевой ставки и ужесточения монетарной политики. Представить процесс скрещивания ежа с ужом в виде запуска КУЕ для спасения пузырей фондовых площадок и повышения ключевой ставки для предотвращения сваливания в девальвационную спираль мне крайне трудно. Как говорится:

Направо пойдешь - Caterpillar потеряешь, налево пойдешь – доллару смерть найдешь!

*****

5. День сурка Джероми Пауэлла.

Как мне видится, тупик с ФРС чем-то похож на День сурка, который отмечается сегодня на родине ФРС.

Вот, извлекается солидными джентльменами в цилиндрах (главами тех самых шести ведущих банков США) на Пенсильванщине из норы сурок Джероми. У него от яркого света застило глаза.

А) А вокруг солнышко, капель, хорошо! И глава Голдман Сакс, держа сурка Пауэлла руками в кожаных перчатках громко провозглашает собравшейся ростовщической общественности:

«Сурок Джероми не увидел свою тень! Весна долларовой ликвидности близка!»

Б) Джероми увидел нечто страшное: чью-то темную тень! От чего быстро метнулся обратно в нору. Джентльмен от Wells Fargo загробным голосом оглашает притихшую, застывшую от ужаса спекулянтскую окрестность:

«Сурок Джероми увидел свою тень! Молитесь, жалкие жертвы дефляции!»

Как мне видится, прогноз от сегодняшнего Дня сурка имеет право на жизнь в приложении к финансовым рынкам. Ибо в парадигме: сегодня потерять фондовый рынок, а завтра доллар, или: сегодня доллар, а завтра Катерпиллар с Дженерал Электрик, - особой разности нет: и то и другое все-равно рано или поздно произойдет!

Я же приглашаю каждого читателя выложить свой прогноз:

«Что увидит сегодня сурок Джероми Пауэлл?»

*****

Выводы и прогнозы:

1. Я думаю, что сурок Джероми Пауэлл не увидит свою тень.

2. Переговоры между США и Китаем, как мы уже ранее говорили, ни к чему не приведут, ибо это – игра с нулевой суммой.

3. В ближайшее время начнут расти доходности облигаций Казначейства: спекулянты не преминут разогнать проценты в приближающихся заимствованиях минфина США.

4. Смягчение монетарной политики в ближайшие недели будет стимулировать снижение индекса доллара.

5. Сегодняшний перегрев американской экономики неизбежно через некоторое время начнет толкать вверх цены на коммодиз.

6. В конце концов смягчение монетарной политики станет сигналом к приближению стагфляционного шока.

7. Для предотвращения удара стагфляции ФРС вынуждена будет повысить ключевую ставку, что станет спусковым курком начала горячей фазы рецессии со сваливанием в жесткий мировой кризис.