ФРС вновь готовится ухудшить долгосрочный прогноз процентной ставки

Представители Федрезерва США готовятся на этой неделе вновь ухудшить прогнозы относительно траектории процентных ставок в экономике, характеризующейся самым медленным ростом производства, производительности и инфляции, чем за прошедшие десятилетия.

Американский ЦБ в четвёртый раз за 15 месяцев будет вынужден признать, что прогноз в отношении так называемой нейтральной ставки по федеральным фондам был слишком оптимистичным, подняв вопрос о состоянии здоровья экономики в ближайшие несколько лет.

Между тем ФРС по-прежнему настаивает на том, что низкие процентные ставки и большой баланс облигаций являются эффективными для поддержки роста экономики.

Разговоры с представителями ФРС позволяют предположить, что некоторые ухудшат долгосрочный прогноз ставки на заседании на этой неделе, при этом усреднённый прогноз, вероятно, снизится до 2,75 процента. В июле 2015 года он составлял 3,75 процента, а четыре года назад - 4,25 процента.

Ожидается, что Федрезерв сохранит ключевую ставку в диапазоне 0,25-0,50 процента годовых по итогам двухдневного заседания в среду, свидетельствует проведённый Рейтер опрос экономистов.

Ставка ФРС составляла около 0,38 процента после повышения в декабре, первого почти за 10 лет.

Ожидаемое снижение долгосрочного прогноза нейтральной ставки будет означать более медленный темп повышения ставки, указывая на меньшее количество повышений в течение более длительного времени, чем ожидали чиновники ФРС и инвесторы.

Чем хуже будет прогноз, тем меньше Федрезерву придётся беспокоиться об ужесточении политики.

В результате повышение ставки Федрезерва, по словам главы ФРБ Сан-Франциско Джона Уильямса будет "самым пологим в американской истории" или, как сказал руководитель ФРБ Далласа Роберт Каплан, "гораздо более умеренным", чем когда-либо ранее.

ФРС не повышала ставки в 2016 году, хотя в декабре просигнализировала о четырёх повышениях. С тех пор это число уменьшилось до двух с учётом ещё трёх повышений в 2017 году в связи с замедлением роста мировой экономики, волатильности финансового рынка и вялой инфляции в США.

Между тем, учитывая пересмотр прогноза нейтральной ставки, это кажется слишком оптимистичным.

Представители ФРС сказали, что стареющее население США и спад роста производительности истощают потенциал экономики, заставляя их с опаской относиться к слишком быстрому повышению ставки.

Решение ФРС о ставке будет обнародовано в 21.00 МСК в среду, а Йеллен выступит на пресс-конференции непосредственно после этого. До конца года Федрезерв проведёт ещё два заседания - в начале ноября и в середине декабря.