Глава российского правительства Дмитрий Медведев утвердил дорожную карту «Совершенствование корпоративного управления», сообщается говорится на сайте кабмина. Ее реализация должна повысить позиции России в рейтинге Всемирного банка Doing Business по показателю «Индекс защиты миноритарных инвесторов», уверены чиновники. Хотя в чем-то защищенность повысилась и для компаний.

Предусмотренные меры направлены на повышение прозрачности структуры владения российскими публичными акционерными обществами, защиту прав и законных интересов миноритарных акционеров при совершении сделок с конфликтом интересов, при реорганизации, увеличении уставного капитала и концентрации значимых пакетов акций в руках одних и тех же лиц.

Миноритарные акционеры по итогам реализации «дорожной карты» должны, например, получить право, если владеют привилегированными акциями, и размер их дивидендов может быть размыт допэмиссией «префов», — проголосовать против такого решения, обращает внимание старший юрист адвокатского бюро А2 Екатерина Ильина. Также документ предполагает разработать более совершенные механизмы защиты интересов владельцев префов (привилегированных акций) в случае реорганизации акционерного общества. О владельцах обыкновенных акций также не забыли: предполагается предоставить им преимущественное право приобретения размещаемых впервые акций другой категории (типа). Это интересные нововведения, которые действительно могут повысить привлекательность российских ценных бумаг хотя бы в глазах резидентов.

Интересы корпораций в равной степени учтены в этом документе: должны быть разработаны механизмы защиты от вхождения в состав органов управления компании недобросовестных лиц, считает эксперт. Важное дополнение состоит также в том, обращает внимание Екатерина Ильина, что если для доказывания по некому иску необходим доступ к документам, а доля в акционерном обществе не позволяет доказывающему получить к ним доступ, то «порог доступа» будет снижаться с 25 до 10 процентов акций, и судебные разбирательства не будут тормозиться из-за того, что необходимые документы содержат коммерческую тайну.

Новая «дорожная карта» является результатом компромисса между интересами эмитента и акционеров-миноритариев, — говорит, в свою очередь, Денис Фролов, старший юрист юридической компании bms law firm. С одной стороны, план предусматривает меры, предотвращающие вхождение в состав органов управления акционерного общества недобросовестных лиц, содержит планы по вводу норм об ответственности контролирующего лица за убытки, причиненные миноритариям по его вине. Подарком для владельцев акций, лишенных права участвовать в управлении компании, станет и расширение возможностей привлечения представителей управляющих органов фирмы к ответственности за действие или бездействие. Большое значение имеет также создание полноценного механизма сбора документов, необходимых для подачи косвенных исков.

С другой стороны, указывает он, создатели «карты» во многих вопросах пошли навстречу руководству компаний: воплощение их планов в жизнь даст в руки управляющих структур  возможность изъять у общего собрания акционеров полномочия по избранию исполнительных органов общества в части, касающейся возникновения права акционеров требовать выкупа принадлежащих им акций. Фактически это означает минимизацию возможности «гринмейла».

Помимо того, отмечает Денис Фролов, решение вопроса о выдвижении кандидатов в органы управления станет безоговорочной привилегией совета директоров. Наконец, реализация «дорожной карты» должна обеспечить  возможность привлечения к ответственности акционеров за убытки, причиненные компании вследствие разглашения ими коммерческой тайны. Что же особо примечательно, в итоговый текст документа так и не были включены спорные инициативы, выдвинутые ранее: выработка единого порога для объявления оферты и лишение миноритарных акционеров права запрашивать дополнительную информацию у эмитента.