В июне на мировых рынках мы наблюдали консолидацию с умеренным негативным уклоном. Основной идеей в инвестиционной среде, как и следовало ожидать, оставалось свертывание QE в Соединенных Штатах - быть или не быть началу конца пресловутой программы. Весь месяц из Америки поступали смешанные макроэкономические сигналы, заставившие рынок периодически менять свою оценку вероятности свертывания QE, однако опубликованная под конец июня лавина относительно благоприятных макроданных, параллельно с которой звучали комментарии представителей ФРС о необходимости сохранять программу закупки активов до полноценной стабилизации экономики, не позволила состояться тотальной распродаже. В итоге американские индексы потеряли за месяц порядка 1,5%, а мировой фондовый индекс MSCI World лишился порядка 4,3%. Наибольшая распродажа прокатилась по развивающимся рынкам, часть которых пострадала от спекуляций на тему изъятия QE в США.
Справка
ETF (Exchange Traded Fund), или индексный фонд, представляет собой финансовый инструмент, цена которого отражает значение того или иного фондового индекса, биржевого товара, валюты или индекса сформированного эмитентом портфеля активов. Сейчас можно встретить ETF, относящиеся к различным сегментам финансового рынка: рынку акций, облигаций, биржевых товаров (коммодитиз) и валюты. Нижеприведенная таблица отражает доходность основных ETF с начала 2013 года:
| № п/п | Название | Тикер | % YTD | Объект инвестиций |
|---|
| 1 |
Gulf States Index |
/MES |
20.44 |
индекс DAXglobal стран Персидского залива |
| 2 |
iShares MSCI-Japan |
/EWJ |
15.08 |
индекс MSCI Япония |
| 3 |
DIAMONDS DJIA |
/DIA |
13.76 |
индекс Dow Jones Industrial Average |
| 4 |
Fidelity Nasdaq Composite |
/ONEQ.O |
13.23 |
индекс Nasdaq Composite |
| 5 |
SPDR Index 500 |
/SPY |
12.65 |
индекс S&P 500 |
| 6 |
PowerShares USX China |
/PGJ |
9.81 |
акции китайских компаний, торгуемых в США |
| 7 |
PowerShares QQQ |
/QQQ.O |
9.43 |
индекс Nasdaq 100 |
| 8 |
iShares MSCI-Switzerland |
/EWL |
6.90 |
индекс MSCI Швейцария |
| 9 |
iShares S&P Global 100 |
/IOO |
5.63 |
индекс S&P 100 |
| 10 |
Vanguard MSCI Pacific |
/VPL |
4.57 |
индекс MSCI Азиатско-Тихоокеанского региона |
| 11 |
Market Vectors Vietnam |
/VNM |
3.33 |
индекс Market Vectors Вьетнам |
| 12 |
iShares MSCI-Malaysia |
/EWM |
2.78 |
индекс MSCI Малайзия |
| 13 |
iShares MSCI-Israel Capped Investable Market |
/EIS |
2.55 |
индекс MSCI Израиль |
| 14 |
iShares S&P Global Utilities Sector |
/JXI |
1.94 |
индекс коммунальных компаний S&P Global Utilities Sector Index |
| 15 |
iShares MSCI-Netherlands |
/EWN |
1.41 |
индекс MSCI Нидерланды |
| 16 |
Market Vectors Indonesia |
/IDX |
1.01 |
индекс Market Vectors Индонезия |
| 17 |
iShares MSCI-EAFE |
/EFA |
0.77 |
индекс MSCI Европа, Австралия, Дальний Восток |
| 18 |
iShares MSCI-Germany |
/EWG |
0.00 |
индекс MSCI Германия |
| 19 |
iShares Lehman 1-3 Yr Treas |
/SHY |
-0.17 |
1-3-х летние гос. облигации США |
| 20 |
iShares MSCI-France |
/EWQ |
-1.19 |
индекс MSCI Франция |
| 21 |
iShares MSCI-Sweden |
/EWD |
-1.29 |
индекс MSCI Швеция |
| 22 |
Vanguard MSCI Europe |
/VGK |
-1.45 |
индекс MSCI Европа |
| 23 |
Rydex CurrencyShares Euro Currency |
/FXE |
-1.55 |
EUR/USD |
| 24 |
iShares MSCI-UK |
/EWU |
-1.56 |
индекс MSCI Великобритания |
| 25 |
iShares MSCI-Belgium |
/EWK |
-1.66 |
индекс MSCI Бельгия |
| 26 |
SPDR DJ Stoxx 50 |
/FEU |
-1.78 |
индекс DJ Stoxx 50 |
| 27 |
iShares MSCI-Taiwan |
/EWT |
-2.35 |
индекс MSCI Тайвань |
| 28 |
iShares iBoxx High Yield Corp Bond |
/HYG |
-2.65 |
высокодоходные корпоративные облигации |
| 29 |
iShares MSCI-EMU |
/EZU |
-2.93 |
индекс MSCI стран еврозоны |
| 30 |
Rydex CurrencyShares Swedish Krona Currency |
/FXS |
-3.07 |
USD/SEK |
| 31 |
Rydex CurrencyShares Swiss Franc Currency |
/FXF |
-3.29 |
USD/CHF |
| 32 |
SPDR DJ EuroStoxx 50 |
/FEZ |
-4.41 |
индекс DJ EuroStoxx 50 |
| 33 |
iShares MSCI-Thailand Investable Market |
/THD |
-4.91 |
индекс MSCI Таиланд |
| 34 |
Global X FTSE Norway 30 ETF |
/NORW.K |
-5.31 |
индекс FTSE Норвегия 30 |
| 35 |
Rydex CurrencyShares Canadian Dollar Currency |
/FXC |
-5.58 |
USD/CAD |
| 36 |
iShares MSCI-Hong Kong |
/EWH |
-5.64 |
индекс MSCI Гонконг |
| 37 |
iShares iBoxx Inv Grade Corp Bond |
/LQD |
-6.07 |
корпоративные облигации |
| 38 |
Rydex CurrencyShares Pound Sterling Currency |
/FXB |
-6.56 |
GBP/USD |
| 39 |
iShares MSCI-Singapore |
/EWS |
-6.57 |
индекс MSCI Сингапур |
| 40 |
SPDR Emerging Asia Pacific |
/GMF |
-7.25 |
индекс S&P Азиатско-Тихоокеанский регион |
| 41 |
iShares MSCI-Mexico |
/EWW |
-7.49 |
индекс MSCI Мексика |
| 42 |
iShares Lehman TIPS |
/TIP |
-7.74 |
гос. облигации США |
| 43 |
SPDR Lehman International Treasury Bond |
/BWX |
-7.75 |
индекс S&P государственных облигаций стран мира |
| 44 |
iShares MSCI-Canada |
/EWC |
-7.92 |
индекс MSCI Канада |
| 45 |
iShares MSCI-Spain |
/EWP |
-8.49 |
индекс MSCI Испания |
| 46 |
iShares MSCI-Pacific ex-Japan |
/EPP |
-8.72 |
индекс MSCI Азиатско-Тихоокеанского региона без учета Японии |
| 47 |
iShares Lehman 20+ Yr Treas |
/TLT |
-8.86 |
20+ летние гос. облигации США |
| 48 |
PowerShares DB Commodity Index |
/DBC |
-9.54 |
коммодитиз |
| 49 |
iShares MSCI-Australia |
/EWA |
-10.18 |
индекс MSCI Австралия |
| 50 |
iShares MSCI-Austria |
/EWO |
-10.72 |
индекс MSCI Австрия |
| 51 |
iShares JP Morgan USD Emerging Markets Bond |
/EMB |
-10.80 |
индекс MSCI долларовых облигаций развивающихся стран |
| 52 |
PowerShares DB Agriculture |
/DBA |
-10.91 |
с/х коммодитиз |
| 53 |
iShares MSCI-Turkey Investable Market |
/TUR |
-11.05 |
индекс MSCI Турция |
| 54 |
Rydex CurrencyShares Australian Dollar Currency |
/FXA |
-12.07 |
AUD/USD |
| 55 |
iShares MSCI-Italy |
/EWI |
-12.19 |
индекс MSCI Италия |
| 56 |
Rydex CurrencyShares Japanese Yen Currency |
/FXY |
-12.74 |
USD/JPY |
| 57 |
iShares MSCI-Emerging Mkts |
/EEM |
-13.19 |
индекс MSCI развивающиеся рынки |
| 58 |
SPDR China |
/GXC |
-13.48 |
индекс S&P/Citigroup Китай |
| 59 |
Africa Index |
/AFK |
-13.84 |
индекс DAXglobal Africa |
| 60 |
iShares MSCI-Chile |
/ECH |
-14.94 |
индекс MSCI Чили |
| 61 |
Market Vectors Russia |
/RSX |
-15.79 |
индекс DAXglobal Russia |
| 62 |
SPDR Emerging Middle East & Africa |
/GAF |
-15.90 |
индекс S&P Ближний Восток и Африка |
| 63 |
iShares MSCI-South Korea |
/EWY |
-16.02 |
индекс MSCI Южная Корея |
| 64 |
SPDR Emerging Europe |
/GUR |
-16.06 |
индекс S&P развивающихся стран Европы |
| 65 |
iShares S&P Latin America 40 |
/ILF |
-16.15 |
индекс S&P40 Латинская Америка |
| 66 |
iShares MSCI-BRIC |
/BKF |
-16.63 |
индекс MSCI акций стран БРИК |
| 67 |
Global X/InterBolsa FTSE Colombia 20 ETF |
/GXG |
-17.54 |
индекс FTSE Колумбия 20 |
| 68 |
SPDR Emerging Latin America |
/GML |
-17.67 |
индекс S&P Латинская Америка |
| 69 |
iShares MSCI-South Africa |
/EZA |
-18.36 |
индекс MSCI ЮАР |
| 70 |
CLYMR BNY Mellon Frontier Markets |
/FRN |
-18.78 |
индекс акций стран с переходной экономикой Банка Нью-Йорка |
| 71 |
iShares FTSE/XINHUA China 25 |
/FXI |
-19.60 |
индекс FTSE/Xinhua China 25 |
| 72 |
iShares MSCI-Brazil |
/EWZ |
-21.59 |
индекс MSCI Бразилия |
| 73 |
iShares MSCI-Peru |
/EPU |
-25.61 |
индекс MSCI Перу |
| 74 |
SPDR Equity Gold |
/GLD |
-26.48 |
золото |
| 75 |
iShares Silver Trust |
/SLV |
-35.41 |
серебро |
Источник - Reuters
Лидерство в нашем рейтинге доходности ETF сохраняет инструмент с привязкой к фондовым рынкам арабских стран Персидского залива. В июне он убавил порядка 2%, что объясняется летом и началом сезона отпусков в мусульманском мире, и в июле в связи с пиком отпусков мы ожидаем продолжения коррекционного движения ETF под тикером MES.
Одним из лидеров снижения стал индексный фонд с привязкой к рынку акций Вьетнама, который растерял по итогам июня порядка 13%. Одним из поводов для этого стало разрешение министерства финансов на повышение цен на бензин ритейлерами и возникшие в этой связи опасения ускорения инфляции. Инвесторы, увидев направленное движение "на юг", поспешили закрыть длинные позиции и зафиксировать майскую прибыль, тем самым усилив давление на рынок.
Однако наибольшие потери за июнь понес не вьетнамский рынок, а другие развивающиеся рынки - бразильский, турецкий и тайский. Индексный фонд с привязкой к Бразилии за месяц обвалился на 19% на фоне того, что инвесторы активно изымали капитал из высокорисковых развивающихся рынков. Бразилии досталось больше всего в силу географической и экономической близости к Соединенным Штатам, где не прекращаются разговоры о возможности свертывания QE в обозримом будущем.
Турецкий рынок стал жертвой крупной распродажи, очевидно, под влиянием социальной нестабильности. Политической нестабильностью события вокруг парка Гези мы назвать не можем, поскольку турецкий правящий режим является одним из самых устойчивых и популярных в народе - вряд ли группа маргинально настроенных граждан сумеет пошатнуть политическую и экономическую систему этого перспективного во всех смыслах государства. Соответственно, мы не ожидаем перехода турецкого рынка в долгосрочный понижательный тренд - по всей видимости, снижение в ближайший месяц-два остановится и развернется.
На наш взгляд, пока нет четких признаков того, что ФРС готова пойти на реальное свертывание QE, оснований для полномасштабной распродажи у инвестиционного сообщества нет, и в ближайший месяц на мировых рынках вероятно продолжение консолидации в раздумьях о состоянии экономики.