Нужно ли ронять рубль: почему ЦБ и Минфин разошлись во мнениях

Заместитель главного редактора журнала «Однако». Экономист, публицист, общественный деятель. Доцент МГУ им. М.В. Ломоносова, кандидат экономических наук. Председатель правления «Института динамического консерватизма».

Ни Центробанк, ни правительство страны не планируют как-либо влиять на курс рубля, заявил первый зампред ЦБ РФ Алексей Улюкаев в интервью «России 24». «Те технические мероприятия, которые мы готовы сделать в интересах наших отношений с правительством, что мы будем совершать покупку валюты на рынке для пополнения Резервного фонда, Фонда национального благосостояния, путаются с целенаправленной работой по укреплению или ослаблению валюты. Такой цели нет ни у нас, ни у правительства, такая целенаправленная работа не ведётся и не будет вестись, в ней не будет экономического смысла», — заверил он. Такая точка зрения несколько расходится в недавними сообщениями в прессе о планирующемся в августе 2013 года снижении курса рубля, которое, кстати, моментально вызвало его падение, замедлившееся лишь на третий день.

Напомним: недавно было заявлено, что правительство ищет пути ускорения роста экономики России — в том числе и с помощью удешевления рубля. Об этом сказал в интервью Bloomberg министр финансов Антон Силуанов. Подобное мнение также высказывал министр экономического развития Андрей Белоусов: «Прямые расчёты показывают, что укрепление рубля внесло существенные коррективы в рост издержек нашей экономики по сравнению с 2007 г.». С его точки зрения, постепенное ослабление рубля может позитивно сказаться на российской экономике.

Заместитель главного редактора «Однако» Андрей Кобяков отмечает, что заявление Улюкаева едва ли является окончательным:

— Уже несколько дней, как обсуждается эта тема. И обсуждается она неслучайно, потому что было объявлено, что увеличатся объёмы покупки валюты со стороны Центробанка по заказу Минфина. И произойдёт это в августе. В связи с этим, по мнению валютных аналитиков, наблюдателей, курс рубля будет на 7-10% понижен, поскольку покупка валюты означает повышение спроса на неё на рынке, цена валюты вырастет, а цена рубля, соответственно, снизится.

Цели могут быть различны. Одна из них связана с тем, что расходы и доходы бюджета могут не сводить концы с концами. Снижение доходной части чревато дефицитом к концу года. А девальвация рубля позволяет снизить эту разницу. Способ этот известный, за счёт девальвации можно частично решить вопрос бюджетного дефицита.

Другая возможная причина заключается в снижении темпов экономического роста, которое мы наблюдаем в России в течение последних полутора лет. Известно, что девальвация также является инструментом ускорения экономического роста, достаточно вспомнить события 1998 — 1999 гг. Поэтому может существовать иллюзия, что, снизив курс национальной валюты, мы улучшим характеристики экспорта, снизим импорт, поскольку расходные компоненты ВВП — это внешняя торговля. Плюс определённое оживление может получить российский производитель за счёт подорожавшего в этих обстоятельствах импорта.

Вот такого рода соображения, очевидно, не лишены здравого смысла.

Но тогда непонятно, как трактовать мнение господина Улюкаева, потому что претензия к сообщению о грядущей девальвации заключается в том, зачем об этом предупреждать заранее. Нет ли в этом такой «вербальной девальвации» — заранее предупредить об этом граждан, как происходило во время кризиса 2008 года, из-за чего события начинают просто ускоряться. Граждане начинают заранее скупать валюту, тем самым без каких-либо действий ЦБ курс стремится в нужную сторону.

Я думаю, что подобного рода заявления нужны для того, чтобы успокоить публику, чтобы они, например, чересчур рьяно не ринулись скупать валюту. Так что считать заявление Улюкаева окончательным нет ни малейших причин. В противном случае зачем надо было несколько дней назад говорить о резком увеличении покупки валюты, которое произойдёт в августе.