Гадание на бутерброде предсказало падение курса доллара и евро

Российский рубль недооценен в 1,6 раза, а евро переоценен на 16%, подсчитал журнал The Economist. Правда, эта оценка базируется на так называемом Big Mac Index, адекватность которого вызывает большие сомнения.

 

Американский журнал The Economist 22 июля опубликовал очередной рейтинг стран по индексу Big Mac. Этот индекс, по замыслу его разработчиков, должен показывать справедливый курс национальной валюты по отношению к доллару.

 

Индекс Big Mac основан на простой идее: в разных странах одинаковые товары должны обходиться покупателю в одну и ту же цену (так называемая теория паритета покупательной способности). Отправной точкой для его расчета служит цена «Биг Мака» в США ($3,73). Если в пересчете на доллары бутерброд в какой-либо стране стоит дешевле, чем в Америке, считается, что ее валюта недооценена. Если наоборот— переоценена.

 

 

Чей "Биг Мак" дороже

В России за «Биг Мак», по данным McDonald’s, просят 71 рубль ($2,33), то есть в 1,6 раза меньше, чем в США. Из этого The Economist делает вывод, что справедливый курс российской валюты – 19 рублей за доллар. В прошлом году российский бургер стоил $1,73 против $3,54 в Америке.

 

Самые дешевые бутерброды едят в Аргентине ($1,78) и на Украине ($1,84), соответственно, валюты этих стран вышли в лидеры по недооцененности. Исходя из индекса, они должны стоить на 52 и 51% дороже. В Китае, который США постоянно упрекают в искусственном занижении курса юаня, "Биг Мак" стоит $1,95, исходя из чего китайской валюте прописали подорожание на 48% – до 3,54 юаня за доллар.

 

Дороже всего «Биг Маки» обходятся жителям Норвегии ($7,2), Швеции ($6,56) и Швейцарии ($6,19). Соответственно, их валюты оказались переоценены на 93, 76 и 66%. Переоцененной по Big Mac Index оказалась и евровалюта, которая должна стоить на 16% дешевле, то есть примерно 1,08 евро за один доллар.

 

Царством справедливости стал Уругвай, где «Биг Мак» стоит $3,74.

 

Одной котлеты мало

На выбор «Биг Мака» для оценки справедливости курсов валют повлияли три соображения. Первое— его распространенность («Биг Маки» едят в 120 странах мира). Второе— то, что для производства бутербродов используются местные продукты. И, наконец, третье— в состав «Биг Мака» входят все основные группы продуктов— хлеб, мясо и овощи.

 

Однако несмотря на солидную историю— индекс рассчитывается с 1986 года,— и внешнюю наукообразность, центробанки и валютные трейдеры не торопятся использовать его в своих расчетах. Индекс давно и справедливо упрекают в том, что при его подсчете не учитываются ни рейтинги устойчивости банковских систем, ни зависимость экономики конкретной страны от ограниченного числа продуктов (для России это нефть и газ), ни реальная покупательная способность населения (сравним зарплаты в США и России), ни влияние таможенно-тарифной политики на внутренние цены.

 

Не учитывается даже стоимость аренды, которую McDonald’s, разумеется, закладывает в конечную цену. Напомним, что в апреле 2010 года McDonald’s выиграл в Федеральном арбитражном суде дело против правительства Москвы, которое потребовало пересмотреть условия договора 1992 года, по которому сеть платила за квадратный метр в центре столицы по одному рублю в год. Мэрия хотела увеличить эту ставку в 1200 раз.

Плеер против бутерброда

Чего стоят рейтинги, основанные на сопоставлении цен на один отдельно взятый товар, можно убедиться на примере еще одного полушуточного индекса. В 2007 году австралийский банк Commonwealth Securities, видимо, позавидовав славе The Economist, решил подсчитать справедливые курсы валют на основании iPod Index. Как видно из названия, в нем сравнивались цены на плеер iPod Nano.

 

 

Тогда Россия в рейтинг по каким-то причинам не попала, а продолжения эта история не получила. GZT.RU решил повторить опыт австралийских банкиров и вычислить справедливый курс рубля на основании «айпода» последнего поколения— iPod Nano 5 16 GB.

 

По данным Яндекс.Маркет, средняя цена этого гаджета в интернет-магазинах Москвы составляет 7450 рублей (по текущему курсу $244,1). На Amazon.com тот же iPod пятого поколения стоит $157,54. Делим одно на другое— и получаем неожиданный ответ: по iPod Index российская валюта переоценена в те же самые 1,6 раза, то есть доллар должен стоить почти 49 рублей.

 

В интернет-магазинах Европы цена iPod Nano 5 16 GB колеблется в районе 150–160 евро ($193,5— $206,4 по курсу 1,29). Таким образом, евровалюта оказывается переоцененной на 27%, то есть по справедливости должна стоить меньше одного доллара.