Денежная яма (“Free Exchange”, США)

Денежная яма

В отличие от некоторых других экономик зоны евро (*гм-гм*, Греции), Ирландия действовала быстро, чтобы справиться со своими нарастающими проблемами с задолженностью. Грецию нужно было прижать к краю, чтобы она урезала зарплаты и увеличила налоги; Ирландия сделала это сама. Но рынки не вознаградили поведение Ирландии (стоимость заимствования для Ирландии находится на высоком уровне - прим. perevodika.ru), в основном потому, что её банки, сильно подверженные тлеющему кратеру, который представляет собой экономика Ирландии, продолжают находиться на краю краха.

Правительство Ирландии вкладывало деньги в свою банковскую систему несколько раз в этом году. В то время, как всё больше банковских проблем попадают в заголовки газет, а доходность облигаций ирландского правительства растёт, ей не избежать ещё одной инъекции поддержки:

 30 сентября расходы действительно увеличились. Центральный банк установил, что "Anglo" необходимо ещё 6,4 млрд. евро капитала, с учётом больших убытков по активам NAMA. Они удвоили стоимость рекапитализации "Irish Nationwide Building Society" (INBS), небольшого, но проблемного государственного кредитора, до 5,4 млрд. евро. Министерство финансов Ирландии сказало, что "Allied Irish Banks" смогут найти только половину необходимого дополнительного капитала в 10,4 млрд. евро, продав активы за рубежом. Оставшаяся сумма будет привлечена посредством выпуска прав, гарантированных Национальным Пенсионным Резервным Фондом (NPRF), горшком денег, выделенных для финансирования будущих социальных расходов. По крайней мере, банк Ирландии, крупнейший кредитор страны, имеет достаточно средств, чтобы выполнить его новые требования. Правительство Ирландии надеялось удержать дефицит бюджета в этом году на уровне 12% ВВП. Но дополнительные расходы свежего капитала для "Anglo" и INBS поднимут эту цифру до 32% ВВП, увеличив государственный долг до 98,6% ВВП. Согласно правдоподобным предположениям, до стабилизации валовый долг Ирландии может превысить 115% ВВП. Даже это предположение опирается на устойчивое экономическое восстановление, которое далеко не гарантировано. Цифры, опубликованные 23 сентября, показали, что ВВП Ирландии упало во втором квартале на 1,2%. Последние данные более обнадёживающие, говорит Джиллиан Эджворт из "UniCredit". Но ещё нет никаких признаков убедительного восстановления налоговых поступлений. 

Ирландия может быть вынуждена занять у нового Фонда финансовой устойчивости еврозоны, чтобы поддержать своё финансирование. Между тем, экономист Тайлер Коуэн смотрит на рост дефицита, вызванный финансовой помощью, и ставит под сомнение, действительно ли страна занялась "экономией". Но в этом и заключается проблема для ирландской экономики. Ужесточение сжало ирландскую экономику, которой лопнувшая ирландская банковская система была сильно подвержена. Увеличившиеся потери банков делают необходимой финансовую помощь, которая повышает дефицит и приводит к призывам к дальнейшему сокращению бюджета. "Хорошее поведение" Ирландии может в конечном итоге стать мудрым для пенни, но глупым для фунта.