Из России с рентабельностью,… особенно, если через фонды (“El Economista”, Испания)

Из России с рентабельностью,… особенно, если через фонды

Это одна из стран, наиболее подверженных эволюции нефти, и эта тенденция замечена в их поведении на бирже. В течение последнего месяца основной индекс России снизился на 20,10 %, что может быть понято как открытая дверь для тех, кто ещё не имеет ничего русского (активов - прим. перев.) в портфеле.

Это одна из стран, наиболее подверженных эволюции нефти, и эта тенденция замечена в их поведении на бирже. В течение последнего месяца основной индекс России снизился на 20,10 %, почти так же, как упала нефть в результате неопределённости, привнесённой кризисом, ранее известным как греческий.

Это снижение может быть истолковано двумя разными способами. Во-первых, как напоминание, что развивающиеся рынки, в число которых аналитики включают Россию, уже исчерпали своё впечатляющее ралли, которое состоялось в прошлом году, и второе, как возможность инвестировать в страну бывшего СССР.

Сопровождая макроданные

В принципе, для того, кто базируется на макроэкономических данных, вторая версия выглядит более весомо. Прогноз МВФ говорит, что экономика России закончит 2010 год с увеличением на 3,6 процента, а с 2011 года рост ВВП составит 3,3 процента. Кроме того, в условиях большой неопределённости для всех стран с высоким уровнем задолженности, Россия уже завоевала позиции в качестве альтернативы.

«В развивающихся (странах - прим. перев.) государственный долг не проблема, а стимул, имеет место смена бумаг», - утверждает Мигель Льоренте, аналитик из «Капитала и Труда». И, тем не менее, её долг (России – прим. перев.) незначителен по сравнению с более развитыми европейскими странами. Её дефицит составляет 6,6 %*, а соотношение государственного долга к ВВП составляет лишь 7,2 %. На это влияет, и сильно, то, что Россия более 10 лет не эмитирует боны** за пределы своих границ. В самом деле, в конце марта выставилось на аукцион 5000 млн. долл. США, и это размещение было полным успехом. Кроме того, повышение рейтинга может только пойти на пользу. (России - прим. перев.) остаётся всего лишь одна ступенька для достижения инвестиционного уровня, в соответствии с рейтингом Moody's.

* По данным Минфина РФ дефицит бюджета РФ в 2009 году составил 5,9% ВВП, а с учетом расходов из фонда национального благосостояния (ФНБ) - 6,4% ВВП  - прим. perevodika.ru

** Боны (франц. bon, от лат. bonus — хороший, удобный) - краткосрочные долговые обязательства, выпускаемые казначейством, муниципальными органами или частными фирмами капиталистических стран и используемые их держателями в качестве покупательного и платёжного средства. Выполняют роль суррогатов разменных монет. Обращаются и котируются на бирже - прим. perevodika.ru

… и фундаментальные

Фундаментальные данные, оказывается, тоже больше за восстановления экономики, чем за инфицирование кризисом из еврозоны. По крайней мере, так получается, если посмотреть на прогнозы аналитиков из «FactSet» в отношении оценённых компаний. Семь из 13 самых ликвидных (те, с рыночной капитализацией, превышающей US $ 10 000 млн.) имеют рекомендацию «покупать» их ценные бумаги.

Кроме того, все они, за исключением одной, за прошедший месяц увеличили перспективу на прибыль в 2010 году. Следует отметить в этой связи такие компании, как ОАО «Северсталь» и ГМК «Норильский никель», с увеличением прогнозируемого объёма прибыли в более, чем 60 %, и потенциальную переоценку ценных бумаг более, чем на 40 процентов в следующие 12 месяцев. Греческая инфекция, похоже, в настоящее время не грозит.
Однако, самый простой путь для индивидуального инвестора поучаствовать в русском росте лежит через фонды. И по разным причинам: трансакции от одного к другому освобождаются от налогов и, прежде всего, обещают большую диверсификацию. В самом деле, последнее позволяет регистрировать положительную рентабельность в 2010 году, несмотря на то, что рынок, где котировались референты, показал потери на 10%. Ключевым является то, что, в отличие от индекса, «Газпромнефть», дочерняя компания "Газпрома», занимающаяся нефтью, и компания с наибольшим годовым отставанием, не будут весить столько в вашем портфеле, сколько весят в индексе РТС.

Таким образом, такие фонды, как «Raiffeisen-Russland-Aktien Т» или «Fortis L Equity Russia Acc» отбивают более 10% в год и более 50 за последние 12 месяцев. Никто из них не имеет "Газпромнефть" в своих основных позициях.