Соединенные Штаты Европы против мечты Standard & Poors ("Le Monde", Франция)

Эдуар Тетро (Edouard Tétreau)

Европа, о которой мечтают рейтинговые агентства и их богатые акционеры, не так уже далека от той Европы, что мы видим сегодня. Речь идет о Европе, которая, как и упомянутые выше агентства, больше не умеет считать. Так, с момента понижения американского ААА Standard & Poors нам стало ясно, что агентства, у которых, по-видимому, пошла голова кругом от свалившихся на них цифр и всеобщего к ним интереса, допускают в подсчетах погрешности величиной до 2 триллионов долларов. Перепутав божий дар с яичницей, то есть номинальные и уточненные значения инфляции, они успешно смешали все и вся. А именно американские ипотеки и рейтинги ААА.   

А также приняли суверенные государства за бесправную чернь, которая годится только для получения очередных бонусов для трейдеров. Увы, судя по всему, Европе тоже не удалось избежать этой заразной болезни. Оказывается, Европа больше не умеет считать, несмотря на население в 500 миллионов человек, крупнейший во всем мире ВВП (12,8 триллионов евро) и один из крупнейших валютных резервов.  

В противном случае, как же она могла пойти на поводу у этих маленьких коммерческих предприятий, где обитают аналитики, которые зарабатывают немногим меньше своих основных клиентов, торговых банков и хедж-фондов, но не считают общественные интересы достаточно важными, чтобы прийти на помощь государствам и регуляторам?

S&P занимается "балканизацией" Европы: какое же счастье быть в силах, укрывшись за стенами лондонского офиса, настраивать Германию против Франции, Испанию против Великобритании, Италию против Австрии. То есть в Европе, о которой мечтают рейтинговые агентства, все должны пойти друг на друга войной?

Кроме того, если Европа в итоге все же придет в упадок, радости вышеупомянутых агентств просто не будет предела. В то же время, по всей видимости, ничто не может навредить бизнесу этих агентств больше процветающей Европы, государства, предприятия и население которой будут столь богаты, что смогут обойтись без финансовых рынков и следовательно самих агентств.   

Худшим из всех возможных сценариев стала бы система, в рамках которой европейские банки бы больше не занимались спекуляцией, а вернулись к своей изначальной деятельности, а именно трансформации накоплений европейцев в средства для развития предприятий и выгодные займы для государств и местных властей. Другими словами, стали бы настоящими банками, способными послать куда подальше маклеров с Уолл-стрит и его придатка, лондонского Сити. 

Увы, ЕС покорно согласился с предложенными ему абсурдными нормами и пошел по противоположному пути, который ведет к восстановлению "золотого века" рейтинговых агентств: 2006-2007 годов в США.

Вспомните сами: в тот период государственные финансы США уже нетвердо стояли на ногах (9 триллионов долларов госдолга), что, однако, совсем не мешало агентствам ставить им железобетонный рейтинг ААА. Накопления увязших по уши в долгах американских семей давали отрицательные показатели, так как те в среднем тратили больше, чем зарабатывали. Получив карт-бланш, американские банки направо и налево раздавали непрочные ипотечные займы, чтобы затем предложить очередные кредиты или разбить их на несколько новых. Все это дало рейтинговым агентствам по сей день несравненный источник доходов.  

В период с 2000 по 2007 год прибыль Moodys выросла вчетверо благодаря CMBS, ABS, CDO и прочим ценным бумагам, которые стали главным источником выгоды этой в высшей степени доходной компании с рентабельностью в 52%. К несчастью, нам неизвестны точные данные по S&P и Fitch, которые всегда выступали пророками прозрачности для других, но предпочитали держаться в тени, когда речь заходила об их прибыльной внутренней кухне. 

Тем не менее, в будущем может появиться и другая Европа. Европа, где финансы будут не игрой для дурацких автоматов или едва вышедших из подросткового возраста трейдеров, а серьезной работой на благо государств и предприятий. Единая, процветающая и способная считать Европа, государства-члены которой не будут тратить больше, чем зарабатывают, чтобы не отдавать свою судьбу в незаинтересованные в их благоденствии руки. 

Европа, у которой будут средства, чтобы доминировать на финансовых рынках, а не зависеть от них. Народная Европа. Европа, которая станет ночным кошмаром рейтинговых агентств. Европа, о контрой я мечтаю. Называется она Соединенные Штаты Европы. 

Эдуар Тетро (Edouard Tétreau), консультант, публицист

Оригинал публикации: Les Etats-Unis dEurope contre le monde rêvé de Standard & Poors