Читаю вот сейчас эти новости и понимаю, почему у Донни было довольно кислое выражение морды фейса. Он ведь в курсе проблем своей страны и того, что решить их ему не удастся..
Бюджетные проблемы США нарастают как снежный ком
Проблемы американского бюджета нарастают как снежный ком. Растущие ставки, растущие займы, сокращение налоговых поступлений и увеличение трат на обслуживание госдолга - все это проблемы, решение которых будет очень сложно найти. Несмотря на уверенность США в росте своей экономики, проблемы становятся все более очевидны. У американцев не хватает денег. Согласно последнему ежемесячному отчету казначейства налоговые поступления начали снижаться. В июне поступления составили $316 млрд - это на 6,6% меньше, чем в июне прошлого года, когда было собрано $338,7 млрд. Кроме того, недавняя растущая тенденция была сломлена.
..дефицит бюджета в июне составил $75 млрд, что ниже консенсус-прогноза в $98 млрд, а также ниже $90,2 млрд, зафиксированных в июне прошлого года.
Тем не менее совокупный дефицит бюджета в 2018 финансовом году превысил $607 млрд, а это на 16% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Более того, ожидается дальнейшее увеличение показателя до $1 трлн.
И хотя госрасходы выходят из-под контроля и это беспокоит большинство экономистов, а уровень долга продолжает расти и превысил уже $21 трлн, главная угроза - растущие платежи по этому самому госдолгу: из-за роста ставок они резко увеличились. На графике, который приведен ниже, видно, что в I квартале они уже достигли максимума.
С баблом на делание Америки великой вновь напряженка, а лохи из-за бугра нести его не хотят. Наоборот, забирают то, что раньше держали.
Прямые иностранные инвестиции в США упали на 32%
В Министерстве торговли США сообщили о падении прямых иностранных инвестиций в США в 2017 г. на $120 млрд. Об этом сообщается в пресс-релизе Бюро экономического анализа (BEA) при Министерстве торговли США. Объем прямых иностранных инвестиций в США упал с $379,7 млрд в 2016 г. до $259,6 млрд в 2017 г. По оценкам BEA, наибольшая доля новых иностранных инвестиций в США в 2017 г. пришлась на страны Европы, составив 40%. То есть, падение в полтора раза. Сильно заметно.
А тут еще выясняется, что текущее состояние пирамиды ГКО США - *краткосрочная* часть превысила $4 триллиона! То есть, две трети от всего объема.
Состояние пирамиды ГКО США мы не рассматривали с прошлого года, а между тем наблюдается очень интересная динамика, особенно в краткосрочной части пирамиды. Как раз подошла статистика Минфина США за первое полугодие, рассмотрим изменения.
Вот сперва некоторые общие
1. Доходы бюджета США за последние 12 месяцев составили лишь 101.6% от предыдущих 12 месяцев, то есть, с учетом инфляции, доходы бюджета США сокращаются.
2. Дефицит бюджета США, напротив, быстро растет и, после нормализации, превышает уровень начала 2016 года почти в 2 раза и в 4 раза превышает докризисный уровень:
3. Из $316 миллиардов доходов бюджета, собранных в июне, $95 миллиардов (30%) было выплачено по процентам по ГКО (не на погашение, а на проценты!). Всего с начала финансового года на процентные выплаты ушло $413 миллиардов или 16% от доходов бюджета.
Если отвлечься от пропагандисткой пурги Трампа, Make America Great Again и прочее, стратегия США ясна как божий день - удержать стагнирующую экономику от обвала за счет сокращения налогов и ускорения старых добрых пирамидальных займов.
Что тут можно отметить:
1. Краткосрочная часть пирамиды ГКО США впервые в истории превысила $4 трюлика резаной, и составляет сейчас $4072 ярдов.
2. Прирост краткосрочной части пирамиды ГКО (к погашению в ближайшие 12 месяцев) составил $520 миллиардов за год (+13%) и $1180 миллиардов с отключения QE (+29%).
3. Сокращение ГКО США на балансе ФРС от пика (имевшего место в мае 2017 года) составляет $104 миллиарда резаной.
4. При этом, как было сказано выше, доходы бюджета стагнируют / сокращаются, и если выразить краткосрочную часть пирамиды ГКО в месячных доходах, то к погашению в ближайший год будет предъявлено ГКО на сумму примерно равную доходам бюджета США за 14.5 месяцев.
5. Полиномиальная аппроксимация говорит, что через 24 месяца краткосрочная часть пирамиды достигнет $6,5 трюликов - это текущий доход бюджета США за два года (при условии что не будет обвалов). Коэффициент детерминации, как видно, достаточно высокий - 95%, то есть аппроксимация достаточно точно описывает данные за известный период.
И это без учета того, что есть и еще еще одна тикающая бомба, которая уничтожит триллионы "надежных" вложений в экономику США
Вот факты, которые приводит эта статья со знаковым заголовком "Рынок корпоративных облигаций все более мусорный", и подзаголовком "Немногие инвесторы понимают, что сидят на тикающей бомбе, которая уничтожит инвестиции, которые они пока считают надежными":
1. Корпоративный долг компаний США достиг $7.5 трюликов резаной. Какова его структура?
2. Обычно выделяют следующие три категории - мусорные облигации (высокорисковые), долги еще хуже мусорных (leveraged loans) и облигации инвестиционного класса, как бы надежные. Но эти как бы надежные облигации содержат сегмент BBB, который лишь на одну ступеньку лучше мусорного. Давайте выделим его в отдельную категорию. Структура корпоративного долга тогда такова:
$7.5 трюликов совокупного долга делятся на:
- $1.22 трюлика сверхрисковых leveraged loans
- $1.21 трюлика мусорных облигаций
- $2.56 трюлика как бы надежных BBB облигаций
- $2.55 трюлика облигаций более высокого класса
Для понимания объемов в исторической перспективе - лишь облигации класса BBB сейчас по объему превышают на 50% ВСЕ облигации класса BBB и выше, имевшие место в 2007 перед предыдущим финансовым обвалом.
Формально это немусорные облигации, как бы надежные, но для понимания реальной их надежности опять же можно обратиться к историческому опыту - например, в начале 2000 они были покрыты доходами (net leverage - долг минус ликвидные активы, поделенный на доход до вычета налогов) на 1.7, а в конце года это было уже лишь 2.9 (чем больше показатель, тем хуже), то есть бумаги этого класса могут очень быстро и очень стремительно деградировать.
Если иметь это в виду, то $5 из $7.5 триллионов корпоративных долгов США это теперь высокорискованные вложения, превышая в два раза по объему "реально надежные".
То есть, ненадежные долги не могут быть выплачены.
И плюс еще индикатор рецессии США шлет тревожный сигнал этому стратегу
Один индикатор угрозы рецессии с "довольно неплохой" репутацией за последние полвека только что послал предупредительный сигнал, говорит Leuthold Group. Впервые с периода, предшествовавшего рецессии 2007-2009 годов, премия по облигациям компаний США с самыми низкими инвестиционными рейтингами выросла до 2 процентов после пребывания ниже этого уровня, свидетельствуют данные, собранные аналитической фирмой из Миннеаполиса. Leuthold проанализировала разницу в доходности корпоративных бондов с рейтингами категории "Baa" от Moody’s Investors Service и 10-летних казначейских бумаг.
"Мы не знаем, почему 2-процентный спред по бондам настолько точно предсказывает рецессии с 1970 года", - написал в обзоре в понедельник главный стратег по инвестициям Leuthold Джим Полсен. Это происходило либо во время, либо накануне шести из семи последних рецессий, сказал он.
.."Этот менее популярный индикатор последние 50 лет довольно неплохо связан с риском рецессии, чтобы его игнорировать", - написал он.
А тем временем, Сингапур предрёк рецессию США. И это вовсе не так смешно, как кажется.
США в ближайшие два-три года могут столкнуться с рецессией даже без торговой войны с Китаем — об этом заявили в сингапурской государственной инвестиционной компании Temasek Holdings. Temasek является одним из крупнейших в мире государственных инвестфондов с общей суммой активов в 235 миллиардов долларов. По словам Рохита Сипахималани, одного из ведущих аналитиков Temasek, экономика США вступила в позднюю стадию делового цикла — издержки американских компаний растут, а предложение на рынке труда падает. Это само по себе способно вызвать рецессию, а торговая война с Китаем лишь повышает её вероятность.
Инвестфонд Сингапура — очень уважаемая организация с огромным опытом инвестирования. Это не «кремлёвская пропаганда», это не маргинальные журналисты или аналитики, это не китайские аналитики. Это самые что ни на есть классические капиталисты, которые съели целую стаю собак на вопросах инвестиций и анализа макроэкономических трендов.
И наконец, внезапно крупнейший банк США назвал валюты для скупки на случай кризиса. То есть, кризис вполне реален, выходит??
Если США или всему миру грозит рецессия, пора запасаться швейцарскими франками, сингапурскими долларами и японскими иенами, избавляясь от валют развивающихся стран, говорится в обзоре аналитиков JPMorgan Chase & Co. "Рецессия - это когда кредиторы просят вернуть им деньги, - написали в обзоре от 6 июля аналитики банка, включая Пола Меггеси. - Три из первой четверки валют, которые следует иметь в своем портфеле во время рецессии, это валюты стран с чрезвычайно устойчивыми внешними позициями".
То есть, бакс уже валюта ненадежная. Надо поискать чего понадежней.
Мда, понятно теперь невеселое настроение Донни. Не до того ему, что бы с "другом Владимиром"любезничать. А приходится.
Практически открытое признание факта грядущей рецессии дорого стоит.. а скрывать ее уже никак не получается. И с ЕДОЙ, что бы за счет ее спастись, дела явно неважные.
Так вот и входят САСШ в 243-й год своей самопровозглашенной самостийности. В ожидании Песца, который и сам уже ждать не хочет.
Источник https://grey-croco.livejournal...