Про Украину спокойно

Что-то много эмоций выплеснулось по поводу соглашений Россия-Украина. Кто-то празднует перемогу, кто-то победу, кто-то проигрыш России. Посмотрим на цифры.

 

1. По покупке Россией украинских евробондов на 15 млрд. долларов. Эта операция, как сказал Путин, не связана ни с какими условиями со стороны России. Значит, принципиально новой информации не появится, можно прикинуть что к чему.

 

1) Это не безвозмездная помощь Украине со стороны России. А под проценты. По данным Блумберг после объявления о покупке доходность по еврооблигациям Украины упала примерно с 14% годовых до 7%. То есть Украина займет у России деньги примерно под этот процент 7% годовых. Возможно, цифра фиксированная зарнее, это неизвестно пока, как и неизвестно, на какой срок погашения будут облигайии. Но в любом случае это не "деньги на ветер", Украина все вернет, и с процентами.

(Интересно, что во Внешэкономбанке правительство РФ размещает 450 млрд. рублей под 7% годовых на депозите. Как-то все одно к одному сходится, 450 млрд. рублей эквиваентно примерно 15 млрд. долларов).

 

2) Отрицательное сальдо внешторгбаланса Украины последние годы составляло 15-16 млрд. долларов в год. Поддержание курса гривны при таком минусе торгового баланса и отсутствии внешних кредитов привело к потерям ЗВР Украины до примерно 18 млрд. долларов на сегодня (с 34 млрд. два года назад).

 

3) 15 млрд. в долг от России позволят Украине (при прочих неизменных параметрах) прожить еще год и придти к тому же финалу в декабре 2014года. Затянув пояса, на коротком поводке и в строгом ошейнике.

 

Общий долг перед Россией составит 38 млрд. долларов старого долга (Путин озвучил в Ереване) +15 млрд нового. Всего 53 млрд. долларов. ВВП Украины в 2012 году был около 173 млрд. долларов, в этом будет мало отличаться. Долг Украины только перед Россией составит почти 30% ВВП.

 

С таким долгом Украина может ассоциироваться с ЕС до морковкиного заговенья. И наоборот, с Россией, независимо от властей и цвета их штанов на Украине, придется сверять каждый свой шаг. Облигации такая штука, можно купить, можно продать, можно поднять доходность, можно снизить - хозяин барин. А потом наступает срок погашения.

 

На что будет тратить Украина полученные в долг денежки? - Для начала на ту же оплату полученного с августа газа. На начало декабря долг составляет 2.2 млрд. долларов. (Это не считая газпромовского счета за недобор в 2012г. на 7 млрд. долларов, но тут мы пока не знаем, о чем договорились).

 

Так что же происходит? А происходит ровно то, о чем говорили в отношении ЕС. - Ассоциация. Только не ЕС, а Россия дает кредит, не ЕС, а Россия получает бонусы от кредитования. 

 

Озвученная общая сумма в 15 млрд. долларов не означает, что она будет выдана сразу. Очевидно, в этот раз укровласти не наврали, когда сказали про дорожную карту. Значит, прописаны шаги со стороны Украины, после которых будут идти транши, вернее выкупаться Россией с дисконтом облигации Украины.

 

2. Что касается цены в 268.5 дол. за тысячу кубов. Все договоренности пока не озвучены. Но цифра подозрительно напоминает цифру "несправедливой цены на газ" (без харьковской скидки) деленную на два. Уж не консорциум ли по ГТС намечается, 50 на 50?

 

Цена на газ для Украины в ноябре составляла  432 доллара. Прибавляем 100 дол. харьковскую скидку, получаем цену формулы - 532 доллара. Половина от нее - 266 долларов. Очень похоже, что 50 на 50 по ГТС.