Кругман предсказывает конец евро ("El Pais", Испания)

Кругман предсказывает конец евро

Редакционная статья

Нобелевский лауреат по экономике Пол Кругман (Paul Krugman) яростно бичует тех, кто стремится положить конец кризису исключительно методами жесткой экономии и сокращений, и предупреждает в своем посте, опубликованном пару дней назад: «весьма вероятно», что Греция покинет еврозону в следующем месяце. Если это произойдет, что, по мнению даже таких его оппонентов, как Der Spiegel и Financial Times, вполне возможно, то среди остальных стран альянса может возникнуть паника.

Эндшпиль, на наш взгляд, может выглядеть следующим образом:

1. Выход Греции из еврозоны весьма вероятен в следующем месяце.

2. Вывод крупных средств из испанских и итальянских банков. Вкладчики пытаются перевести деньги в Германию.

3a. Возможно введение фактических ограничений: запрет банкам переводить вклады из страны и введение лимитов на снятие наличных.

3b. В качестве альтернативы или параллельно привлечение крупных кредитов Европейского Центробанка для спасения банков от краха.

4a. Германия встает перед выбором. Она может либо признать огромные косвенные требования к Италии и Испании и кардинально пересмотреть свою стратегию (фактически, чтобы дать этим странам хоть какую-то надежду, нужно гарантировать их долговые обязательства, что позволит снизить стоимость кредитования и повысить целевой уровень инфляции в еврозоне, сделав возможной относительную корректировку цен), либо:

4b. Нас ждет крах евро.

Все эти процессы могут занять не годы, а ближайшие месяцы.