Рост ВВП США ускорился ... на запасах

Предварительный отчет по росту американской экономики какой-то особой радости не принес, прирост ВВП в 4 квартале составил 0.7%, или 2.8% в годовом пересчете SAAR. Относительно аналогичного квартала прошлого года ВВП растет на 1.6%. Дефлятор ВВП вырос всего на 0.1% (0.4% в годовом пересчете), здесь приличное влияние на дефлятор оказало падением экспортных цен. Всего за 2011 год ВВП США вырос на 1.7% относительно 2010 года, номинальный ВВП составил в 2011 году $15.09 трлн. и вырос за год на 3.9%, валовой долг федерального бюджета на конец года составлял $15.22 трлн. (100.9% от ВВП, как собственно и ожидалось), но это просто к сведению. Из 0.7% роста ВВП в 4 квартале 0.4% - это рост потребления, 0.2% экономике прибавили инвестиции, ещё 0.4% - это рост запасов, сокращение госрасходов забрало у экономики 0.2% и прочие факторы забрали ещё 0.1%. Пока явно недооцененным выглядит фактор внешней торговли, он не оказал никакого влияния на ВВП, а дефицит начал расти к концу года, этот фактор может привести к пересмотру с понижением. Потребление дало прибавку практически такую же, как в третьем квартале, все ускорение роста – это активный прирост запасов, частные инвестиции компенсировали сокращение госрасходов. В целом рост вписывается в ожидания, но то, что рост произошел в основном за счет затоваривания экономики вряд ли может порадовать рынки. Без учета наращивания запасов прирост составил 0.25% за квартал (1.0% в годовом исчислении SAAR).



Годовое изменение ВВП относительно предыдущего квартала на 1.6% -это заслуга в основном потребительских расходов, которые прибавили экономике 1.2%, остальное - это инвестиции, которые перекрыли сокращение госрасходов и небольшой рост чистого дефицита торговли. Хотя даже если бы правительство поддерживало долю своего участия в экономике рост был бы немногим активнее. Рост экономики США должен быть повыше уровня Еврозоны, но существенно скромнее роста экономики той же Германии, говорить о какой-то выдающейся динамике экономики США здесь вряд ли можно. Здесь стоит учитывать также тот момен6т, около 10 лет рост американской экономики пересматривается с понижением на 0.5%-1.5% во втором квартале, чего за Европой не замечено. Но пока мы предварительно имеем то, что опубликовано – это рост за 2011 год на 1.7%, почти вдвое хуже уровня 2010 года (3.0%).