ФРС США сохранит мягкий монетарный курс до конца 2014г.

Комитет по открытым рынкам ФРС США принял решение проводить мягкий монетарный курс как минимум до конца 2014 г.

Можно сказать, что такое решение стало неожиданностью. Ключевая ставка, которая сегодня, как и ожидалось, осталась без изменения в диапазоне 0-0.25%, не будет меняться дольше, чем предполагалось. Ранее ФРС говорила о сохранении мягкой политики до середины 2013г.

В пользу продления монетарного курса проголосовали 11 членов Комитета по открытым рынкам. Лишь шесть членов Комитета считают, что ставку нужно повышать уже в этом или следующем году. Сохранены и действующие программы поддержки экономики. В частности, речь идет о программе по увеличению среднего срока обращения долговых бумаг, находящихся на счетах регулятора, известную как "Твист". К В целом экономическое восстановление США будет медленным, но стабильным. Помешать по-прежнему могут проблемы на мировых рынках капитала. Безработица будет сокращаться медленно. Зато инфляция удержится на приемлемых уровнях еще долго.

Кроме того, ФРС сегодня впервые установила целевой уровень для инфляции. Регулятор пришел к выводу что 2% - наиболее приемлемая планка, вокруг которой и будет строиться монетарная политика. Глава регулятора, Бен Бернанке - один из авторов идеи, которая поставила Федрезерв в один ряд с ключевыми центробанками мира также использующими таргетирование. Однако, несмотря на свой "двусторонний мандат", ФРС не стала вводить целевой уровень для второго ключевого пункта своей политики - безработицы. Объясняется это тем, что политика Центробанка имеет на рынок труда лишь ограниченное влияние.

Федрезерв ожидает, что в этом году ВВП США вырастет на 2.2-2.7%. По итогам предыдущего заседания Комитет озвучил более оптимистичные цифры: 2.5-2.9% Зато уровень безработицы удержится в диапазоне 8.2-8.5%. Раньше регулятор считал, что она не опустится ниже 8.5%. Однако такого уровня показатель достиг уже в декабре. Работодатели, в свою очередь, уже шесть месяцев подряд расширяют штат сотрудников. Эти данные заставили ФРС пересмотреть прогноз.

На итоговой пресс-конференции Бен Бернанке ответил на вопрос о возможности запуска нового раунда "количественного смягчения", то есть масштабной скупки бондов. Банкир заявил, что такая программа по-прежнему рассматривается в качестве одного из вариантов поддержки экономики. "Если инфляция удержится ниже целевого уровня, а прогресс на рынке труда будет крайне медленным, запуск программы дополнительного стимулирования вполне возможен" - считает Бернанке.

Официальное заявление Комитета по открытым рынкам ФРС США

"Информация, полученная с момента последнего заседания Комитета в декабре, свидетельствует о том, что экономика развивалась умеренным темпом, несмотря на некоторое замедление мирового роста. Несмотря на то, что отдельные индикаторы указывают на улучшение ситуации на рынке труда, уровень безработицы остается высоким. Расходы домохозяйств увеличились, однако рост инвестиций в бизнесе замедлился, а рынок жилья по-прежнему пребывает в депрессии. Инфляция оставалась на низких уровнях в последние месяцы, и более долгосрочные ожидания остаются стабильными.

Следуя своему мандату, Комитет стремится обеспечить максимальный уровень занятости и ценовой стабильности. Комитет ожидает, что рост экономики в ближайших кварталах будет умеренным и, соответственно, предполагает, что уровень безработицы будет снижаться достаточно медленно, постепенно приближаясь к уровням, которые Комитет считает соответствующими его мандату. Проблемы на мировых рынках капитала по-прежнему остаются серьезной угрозой для экономических ожиданий. Комитет также ожидает, что в ближайших кварталах инфляция будет держаться на приемлемых уровнях либо на более низких, чем требует двойной мандат Комитета по открытым рынкам.

Чтобы ускорить процесс экономического восстановления и удостовериться в том, что инфляция со временем не выйдет за рамки уровней, соответствующих мандату Комитета, монетарная политика, как ожидается, останется крайне мягкой. В частности, Комитет решил сегодня сохранить диапазон ключевой процентной ставки на уровне 0-0.25% и в данный момент ожидает, что экономические условия, в том числе низкий уровень использования ресурсов и низкий инфляционный прогноз в среднесрочной перспективе, скорее всего, приведут к тому, что исключительно низкий уровень ставки будет сохранен как минимум до конца 2014 г.

Комитет также решил продолжить программу по увеличению среднего срока погашения бумаг, которые ФРС держит на своем балансе, о которой было объявлено в сентябре. Комитет будет придерживаться существующей политики реинвестирования денег, полученных в ходе погашения государственных облигаций и MBS, в покупку новых облигаций или роллирование трежюриз с истекшим сроком обращения в ходе аукционов. Комитет будет регулярно оценивать размер и состав своего портфеля ценных бумаг и готов изменять его параметры, чтобы обеспечить ускорение экономического восстановления в контексте ценовой стабильности".