Morgan Stanley сократил долговые обязательства "периферии" еврозоны

Реструктуризация операций в сфере торговли деривативами, завершенная после Нового года, помогла Morgan Stanley сократить свои позиции в проблемном сегменте европейских долгов на 40% по сравнению с концом декабря 2011 года.

По состоянию на конец декабря Morgan Stanley располагал долговыми бумагами стран так называемой европейской периферии – Португалии, Ирландии, Италии, Греции и Испании – на 8,4 млрд долларов, однако по завершении реструктуризации операций с деривативами эта цифра снизилась до 5,04 млрд долларов.

Реструктуризация коснулась в первую очередь позиций компании в сегменте итальянского долга, которые выросли до 6 млрд долл на конец декабря с 4,6 млрд долларов в предыдущем квартале. После того как сделки были реструктурированы, присутствие Morgan Stanley в данном сегменте оценивается лишь в 2,9 млрд долларов.

Morgan Stanley входит в число крупных банков США, продолжающих сокращать уязвимость перед лицом сохраняющегося долгового кризиса в Европе. Однако эти банки очень по-разному раскрывают информацию по своим позициям, во всяком случае в квартальных отчетах по прибыли.

Morgan Stanley, Citigroup и Bank of America включили в отчетность подробные таблицы с разбивкой цифр по странам или регионам, в том числе различные стратегии хеджирования. В свою очередь Goldman Sachs Group Inc. и J.P. Morgan Chase & Co.  не сообщили никаких деталей, что вызвало вопросы у инвесторов и аналитиков в ходе последующих телефонных конференций.

Для некоторых банков это болезненный вопрос. К примеру, Morgan Stanley был вынужден защищать себя прошлой осенью, когда опасения по поводу его инвестиций привели к обвалу котировок его акций.

"Честно говоря, мы были в некотором замешательстве, что заставило нас включить в отчет чрезмерно подробное приложение в прошлом квартале, и оно было добавлено" к отчетности в этом квартале, заявил гендиректор Morgan Stanley Джеймс Горман на телефонной конференции в четверг.

На этот раз компания включила в состав раскрываемой информации по страновым рискам данные о необеспеченных кредитах; эта цифра включает в себя еще не израсходованные кредитные линии. Деривативные сделки были реструктурированы в конце декабря 2011 года, однако закрыты 3 января. Morgan Stanley раскрыла эти цифры в приложениях к отчетности.

После реструктуризации чистые вложения Morgan Stanley в проблемный европейский долг снизились до 3 млрд долларов с 6,4 млрд долларов на конец декабря. Исключая необеспеченные обязательства, нетто показатель составляет 2,3 млрд долларов. Позиции во французском долге оцениваются в 3,3 млрд долларов в целом и 1,7 млрд долларов без учета хеджирования.

Отчет Goldman о долгах Франции умалчивает. Отвечая на вопрос аналитика в среду, генеральный финансовый директор Дэвид Виньяр сказал, что оценивает общую цифру в 3,9 млрд долларов и чистую (без учета хеджирования) в 2,3 млрд долларов. Это соответственно на 15% и 8% ниже, чем цифры, раскрытые банком в 3-м квартале в отчете для Комиссии по ценным бумагам и биржам США.

Такие отчеты, известные как форма 10-Q, как ожидается, должны показать больше деталей по всем банкам, когда будут обнародованы в следующем месяце. Комиссия недавно предупредила банки, что они раскрывают информацию в таких отчетах несоответствующим образом, и рекомендовала предоставлять более подробные данные.

Регуляторы также хотят получить информацию о том, каким образом банки хеджируют свои вложения через такие инструменты, как свопы по кредитным дефолтам (CDS).

Отчет по результатам J.P. Morgan на прошлой неделе также не упоминает о европейских долгах. Комментируя этот вопрос на телефонной конференции, глава компании Джеймс Даймон сказал, что "причина, по которой мы не раскрыли данные по Европе, - та же, что в прошлом квартале. Изменилось немногое, если это кому-то интересно".

На конференции в декабре Даймон озвучил детали по европейскому долгу: чистые вложения банка в эти активы, включая хеджирование, выросли до 15,9 млрд долларов с 15,1 млрд долларов на 29 сентября. Валовый показатель составил 27,2 млрд долларов.

Информация от Citigroup заняла две страницы в дополнительной презентации к отчету по прибыли во вторник. На конец декабря банк являлся держателем обеспеченных обязательств стран европейской периферии в общем объеме 20,2 млрд долларов, чистый объем составил 7,8 млрд долларов. Аналогичные цифры суммарно по Франции и Бельгии – 13,2 млрд долларов и 2,4 млрд долларов соответственно. На второй странице содержались данные еще о 7,4 млрд долларов необеспеченных обязательств по периферийным странам Европы и 16,5 млрд долларов – по Франции и Бельгии.

Bank of America сократил валовый показатель по периферийным странам до 14,4 млрд долларов, но показатель по Италии вырос до 7,9 млрд долларов с 6,5 млрд долларов, а по Испании – упал до 3,8 млрд долларов с 4,5 млрд долларов.

В декабре Jefferies Group Inc., часто обновлявший данные по своим позициям с момента начала европейского кризиса в ноябре, сообщил, что его чистые вложения в данные долговые обязательства составляют 123 млн долларов. При этом валовый показатель сократился на 75% в течение осени.