Еженедельный обзор мировых масс-медиа за 25–31 июля 2011 года

Крысы бегут с корабля

За последние несколько месяцев североамериканское подразделение Goldman Sachs Group Inc по торговле правительственными ценными бумагами и производными лишилось более десятка трейдеров в связи с тем, что банк сокращает риски и снижает бонусы для амбициозных трейдеров.

Как сообщили Reuters источники, знакомые с ситуацией, компания повышала по службе и увеличивала зарплаты сотрудников отделов продаж, а не трейдеров, управляющих запасом ценных бумаг и деривативов.

Такие перемены отражают сдвиг в направлении деятельности Goldman в сторону торгов за счет клиента и ухода от получения прибыли за счет собственных средств. По мнению аналитиков, проблемы банка усугубили слабые результаты торгов, в то время как компания пытается получить прибыль без помощи рыночных ставок.

По словам аналитика Susquehanna Financial Group Дэвида Хильдера, сегодня руководство компании видит смысл в том, чтобы поощрять сотрудников отдела продаж, а не трейдеров.

Хильдер отмечает, что для работы и общения с клиентами нужны продавцы, и в долгосрочной перспективе это важнее нескольких сотрудников, торгующих облигациями.

В числе недавно покинувших Goldman – Брайан Муни, трейдер, который проработал в компании 22 года, перед тем, как уйти в Bank of America Merrill Lynch. До этого в прошлом году из банка уволился глава отдела торговых операций с казначейскими ценными бумагами, Гленн Хэдден, в январе возглавивший торговую группу в Morgan Stanley.

В этом году не менее девяти других трейдеров перешли из Goldman в конкурирующие организации, включая UBS AG, Nomura Holdings Inc, Jefferies Group Inc и JPMorgan Chase & Co, или хэдж-фонды, такие как Stark Investments. Среди них были и новички, считавшиеся в Goldman «восходящими звездами».

Хотя сама компания сокращает трейдеров с марта, в конце прошлого года начался поток добровольных увольнений, который продолжился по второй квартал включительно.

Как признают некоторые сотрудники, ушедшие из банка, они опасаются, что Goldman может превратиться в еще один инвестиционный банк, и хотят уйти, пока он считается престижным на Уолл-стрит.

По словам одного бывшего трейдера, работа в Goldman больше не отличается от работы в любой другой компании, но наличие в резюме записи о работе в этой компании в пока еще дает преимущество. Через пару лет, считает он, она уже ничего не даст.

Из Европы – в Азию?

Как пишет Reuters, из-за спада торговой активности, усугубляемого законодательным давлением на чрезмерный риск, десятки тысяч банковских сотрудников Европы теряют работу, а до нового года такая участь ожидает еще многих из них.

После того, как швейцарский Credit Suisse, переживший кризис лучше большинства своих коллег, объявил о сокращении 2000 рабочих мест, некоторые специалисты по подбору персонала в финансовой сфере прогнозируют новые потери к марту этого года.

Помимо Credit Swiss, о сокращениях также объявил банковский гигант HSBC, который намерен урезать тысячи рабочих мест в рамках программы снижения расходов на $3,5 млрд. в ближайшие несколько лет. Еще один швейцарский банк, UBS, планирует провести тысячи увольнений, чтобы сократить затраты на 2 миллиарда франков.

Barclays, Goldman Sachs, Royal Bank of Scotland и другие также урезали количество рабочих мест в инвестиционных подразделениях.

Тысячам сотрудников розничных подразделений также составят компанию звездные исполнительные директора и инвестиционные банкиры.

Британский розничный банк Lloyds Banking Group намерен сократить еще 15000 рабочих мест, в то время как HSBC, Intesa Sanpaolo и Unicredit также уменьшат количество сотрудников в рознице.

Если банки Европы и Америки страдают от переизбытка рабочих мест, то азиатским, в частности, китайским банкам, напротив, не хватает специалистов. Газета China Daily пишет, что иностранные банки и местные компании по работе с ценными бумагами в Шанхае стремятся найти работников с адекватными умениями и опытом.

По последним данным, количество жителей, работающих в финансовой сфере в Шанхае, достигает 300000, в то время как в 2006 году эта цифра составляла 200000. Однако это всего лишь 2% от общего количества трудоспособного населения города. В Нью-Йорке этот показатель составляет 10%.

По данным исследования, проведенного в апреле eFinancialCareers.com, 56% компаний-респондентов намеревались увеличить число сотрудников в 2011 году. Однако 95% из них пожаловались на дефицит талантливых специалистов на этом рынке, при этом 28% из них назвали недостаток специалистов «долгосрочным».

Более того, ситуацию ухудшает то, что те, кого на работу уже приняли, склонны эту работу менять.

«Текучка» свойственна для индустрии финансовых услуг, по мнению Джорджа Макферрана, специалиста eFinancialCareers по Азиатско-Тихоокеанскому региону: «В то время как 77% опрошенных выразили удовлетворенность своей нынешней работой, они признают, что постоянно находятся в поисках лучших карьерных возможностей. Еще 13% недовольны свой работой и хотели бы ее сменить как можно скорее».

Менеджер Kelly Services China Марк Холл подтверждает сложности с наймом. В качестве иллюстрации он приводит данные недавнего исследования, демонстрирующие, что большинство финансовых организаций (93%) ощущают нехватку квалифицированных специалистов среднего и старшего звена, что негативно сказывается на их способности обслуживать клиентов.

Больше всего от недостатка опытных сотрудников страдает сектор частного инвестирования и доверительного управления имуществом, также сложности наблюдаются у фондов, компаний по работе с ценными бумагами, страховых компаний и инвестиционных банков. Среди качеств, столь необходимых для руководителей среднего и высшего звена и в то же время практически отсутствующие у местных кандидатов, особенно выделяют инициативность и предприимчивость.

Быть или не быть дефолту

Тема возможного дефолта США по своим долговым обязательствам является, пожалуй, самой «горячей» из обсуждаемых в мировых СМИ.

В своем первом докладе «О положении страны» бывший президент США Билл Клинтон объявил, что если сложить весь долг Америки в стопку из тысячедолларовых банкнот, то высота такой стопки достигнет 267 миль.

Сегодня задолженность США составляет $14,3 трлн., и, как выяснил мастер графического дизайна Ото Годфри, если представить ее в виде пачек стодолларовых банкнот, то государственный долг Америки будет размером с два футбольных поля и выше Статуи свободы.

The Huffington Post цитирует сайт художника, где тот показывает, как выглядит американский долг в сравнении с некоторыми чудесами инженерной мысли и машинами.

Десять тысяч долларов ($10000)

Этой суммы достаточно, чтобы приобрести подержанную машину или провести прекрасный отпуск. Кроме того, это примерно год работы среднего жителя Земли.

Один миллион долларов ($1 000 000)

Хотя пачка выглядит не особенно внушительно, она по-прежнему эквивалентна 92 годам работы среднестатистического жителя Земли.

Сто миллионов долларов ($100 000 000)

Прекрасно умещаются на стандартной строительной паллете.

Один миллиард долларов ($1 000 000 000)

Один триллион долларов ($1 000 000 000 000)

Когда американское правительство говорит о дефиците в 1,7 триллионов долларов, то именно столько оно взяло в долг в 2010 году, чтобы содержать себя. Для перевозки такой суммы потребовался бы не один грузовик.

Если бы вы тратили по миллиону долларов в день с начала нашей эры, к настоящему моменту вы бы не потратили и $1 трлн., а всего лишь около $700 млрд. – именно столько банки получили во время спасения.

Один триллион долларов в сравнении со стандартным полем для игры в американский футбол и европейским футбольным полем. Справа для сравнения представлен трансконтинентальный авиалайнер Боинг-747-400, который до недавнего времени был крупнейшим пассажирским самолетом в мире.

15 триллионов долларов ($15 000 000 000 000)

Если правительство США не решит вопрос с бюджетом, размер государственного долга США к рождеству 2011 года превысит 15 триллионов долларов.

На фоне долга, который составляет 20% всего совокупного мирового ВВП, Статуя свободы выглядит довольно обеспокоенной.

В 2011 году государственный долг превысит 100% от ВВП и приблизится к уровню, свойственному европейским странам PIIGS (находящимся на грани банкротства).

114,5 триллионов долларов ($114 500 000 000 000)

Это размер необеспеченных обязательств США.

Справа на рисунке колонна сто-долларовых банкнот затмевает Всемирный торговый центр и Эмпайр-Стейт-Билдинг, некогда считавшиеся самыми высокими зданиями в мире. Если присмотреться, то можно разглядеть статую свободы.

Этот небоскреб представляет собой сумму, которой правительству США не хватает, чтобы полностью финансировать федеральную программу медицинской помощи престарелым (Medicare), программу отпуска лекарственных средств по рецептам (Medicare Prescription Drug Program), программу социального обеспечения, пенсий военным и бюджетникам.

Если раньше дефолт как исход дебатов по поводу увеличения долгового лимита страны даже не рассматривался в качестве вероятного, то сегодня такую возможность со счетов уже никто не сбрасывает. Мало того, на минувшей неделе Reuters стало известно о том, что банки и Федеральная резервная система всерьез готовятся к дефолту. Федрезерв планирует вскоре обеспечить банки рекомендациями о том, как вести себя в потенциально неспокойной финансовой ситуации, если авторитет США как заемщика пошатнется.

Кроме того, на сайтах CNN Money и ABS News говорится о том, что вероятность дефолта не исключают и некоторые инвесторы.

Уолл-стрит, со своими победителями и проигравшими, часто сравнивают с казино по очевидным причинам. И даже когда дело касается возможного дефолта США на следующей неделе, кое-кто из финансовых игроков стремятся заработать на таком мрачном повороте событий.

Ряд инвесторов уверены, что правительство США окажется не в состоянии погасить долг, и ставят на это $4,8 млрд.

В случае дефолта именно такую сумму финансовым компаниям придется выплатить инвесторам, купившим кредитно-дефолтные свопы в качестве страховки от правительственного дефолта.

Учитывая, что до достижения долгового потолка осталась всего несколько дней, может ли быть так, что эти несколько инвесторов получат свой выигрыш?

Эксперты говорят, что, скорее всего, нет.

Отис Кейси, директор по исследованиям в Markit, заявил: «Думаю, нам еще далеко от признания этой гипотезы».

Кредитно-дефолтный своп – это, по сути, страховка от дефолта, и в этом случае $4,8 млрд. – довольно незначительная сумма по сравнению с тем, какие ставки делают в противоположном лагере.

Частные инвесторы, включая всех и каждого – от отдельных потребителей до хедж-фондов и китайского правительства – сегодня владеют казначейскими облигациями на $9,3 трлн., и они рассчитывают на выплаты по этим обязательствам по наступлению срока погашения.

Но если они ошибутся, рассчитывая на «обеспечение облигаций всеми доходами и заимствованиями правительства США», и Штаты прекратят выплаты по основной сумме и процентов по кредиту, инвесторы Минфина могут потерять часть этих средств.

Небольшая группа инвесторов в кредитно-дефолтные свопы, напротив, может потребовать компенсацию от инвестиционных банков, продавших им такие «страховые» контракты.

Но даже при этом у США будет не менее трех дней, чтобы произвести пропущенную выплату по задолженности, прежде чем банки будут вынуждены отдать деньги держателям свопов, поясняет Стивен Кеннеди, представитель Международной ассоциации профессиональных участников рынков свопов и деривативов.

Контракты на свопы обычно имеют трехдневный период отсрочки платежа. Кроме того, даже несмотря на то, что против американского правительства в настоящее время заключено 1037 контрактов, они все имеют разные сроки действия (обычно кредитно-дефолтный своп покрывает 5-летний период).

Кеннеди также указывает, что даже если крупное рейтинговое агентство объявит о наступлении дефолта, необходимо соблюдение некоторых критериев до того, как произойдет то, что по условиям контракта считается «кредитным событием».

В частности, в случае со свопом дефолт произойдет только тогда, когда США прекратит выплаты основной суммы долга и процентов, откажутся признавать свои обязательства по облигациям или реструктурируют свою задолженность.

Но даже тогда для получения выигрыша владельцам свопов придется вылезти из кожи вон. Им придется обратиться за официальным заключением специальной комиссии, которая должна определить, действительно ли произошло кредитное событие.

Членами этого совета в настоящее время являются 15 крупнейших финансовых организаций США, включая Bank of America, Goldman Sachs, JPMorgan Chase, Deutsche Bank и прочих, которые совершенно не заинтересованы в дефолте Штатов.

По словам Дина Бейкера, одного из директоров Центра экономических и политических исследований, если дефолт действительно случится, у этих банков появится масса собственных серьезных проблем, включая масштабный финансовый кризис, способный их обанкротить.

«Все настолько зависят от Treasuries, что мы определенно столкнемся с замораживанием кредита, как было с Lehman, если не хуже», - признает он.

Залезть в бумажник

В Китае, где основная масса людей при расчетах пользуется наличными, идея о необходимости сбережений, кажется заложенной в культурную ДНК. Однако, как рассказывается в статье, опубликованной в The Washington Post, американские кредитно-карточные компании сумели влезть в бумажники потребителей и поселить в них множество пластиковых карт.

В качестве примера авторы статьи приводят Дзиня Дзиньтао, редактора в издательстве, которого можно назвать прототипом нового городского потребителя Китая. Несмотря на то, что до 2004 года он не слышал о кредитных картах, сегодня у него их 79. У него есть карта с выгравированным именем, карта с фотографией его семьи, розовая карта с Барби и две с котом Гарфилдом, карта специально для пап и еще несколько карт с героями китайских мультфильмов. «Мне нравятся красивые карты», - говорит он.

Применение кредитных и дебетовых карт в стране стремительно растет. По данным Китайской банковской ассоциации, за 2010 год Китай выпустил 230 миллионов новых кредитных карт, на 24% больше, чем в прошлом году, а применение пластика в розничной торговле выросло за год более чем на 40%.

В то время как американцы затягивают пояса потуже, этот растущий рынок стал предметом зависти американских кредитно-карточных компаний, таких как MasterCard, Visa, American Express и Discover.

По мнению управляющего директора пекинской исследовательской компании GaveKal-Dragonomics Артура Кребера, в ближайшие 20 лет с наличных на кредитные карты захотят перейти множество людей, и рост этой индустрии будет значительным.

Сегодня же фактическим монополистом на этом рынке является единственная китайская компания, China UnionPay. Иностранные эмитенты могут выпускать местные карты только совместно с UnionPay, размещая логотип компании, а все транзакции должны обрабатываться в сети UnionPay.

Американские карточные компании работают в Китае, однако им приходится жить в «принудительном браке» с China UnionPay.

American Express, присутствующая на китайском рынке с 2004 года, подписала новый «меморандум взаимопонимания» для расширения совместной деятельности.

В июне MasterCard и China UnionPay подписали соглашение в Сингапуре, которое позволяет обрабатывать карты UnionPay, используемые за пределами Китая, в международной сети MasterCard. Visa пока еще пытается договориться с UnionPay по поводу того, кто может производить процессинг кобрендовых карт вне Китая.

Из-за монополии UnionPay в Китае американские компании не могут предлагать клиентам большую часть известных услуг, таких как замена украденных карт. Иностранные эмитенты могут выпускать только карты в долларах, а не в местной валюте, как хотелось бы большинству китайцев. И UnionPay отщипывает кусочек с каждой транзакции.

Вопрос состоит не только в том, чтобы просто открыть потенциально прибыльный рынок для американских кредитно-карточных компаний. Соединенные Штаты попросили Китай сменить экономическую модель роста, основанного на экспорте, в сторону ориентированной на потребителя. Если китайцы будут покупать больше местных товаров, это поможет сократить американский дефицит торгового баланса с Китаем, а один из способов увеличить внутреннее потребление, по мнению экономистов и бизнесменов, - это дать новоиспеченным китайским богачам больше кредитных карт.

Кребер приводит в пример Америку 1960-х годов, когда появились кредитные карты. По его словам, это помогло повысить жизнеспособность потребительской экономики.

Американские кредитно-карточные компании обзавелись союзниками в администрации Обамы. В феврале чиновники обратились в Всемирную торговую организацию с просьбой создать совет, чтобы разрешить конфликт с Китаем, и члены совета были назначены 4 июля.

Кроме того, экономисты и прочие эксперты утверждают, что применение наличных усиливает коррупцию и «серую экономику», например, помогая продавцам уклоняться от уплаты налогов. Кроме того, управление большим количеством наличных увеличивает затраты компаний на обеспечение безопасности и покупку сейфов.

Ирония, как отмечают экономисты, состоит в том, что Соединенные Штаты настаивают на открытии кредитно-карточного рынка в Китае как раз тогда, когда американцы отказываются от пластика. Великая рецессия в США, по большей части, связана с чрезмерным кредитованием, а многие думают, что стране грозит новый кризис – кризис задолженности населения, который является результатом излишних расходов по кредитным картам.

Эксперты предупреждают, что, несмотря на увеличение применения кредитных карт в крупных городах на побережье, внутри страны наличные все равно лидируют.

И хотя количество кредитных карт в обращении достигло громадного масштаба, по мнению специалистов это связано с тем, что у многих больше одной кредитки. В стране без действительной истории персональных кредитных рейтингов карты получают в основном те, у кого они и так уже есть.

Пример Дзиня также является показателем китайских потребительских привычек. Как большинство кардхолдеров Китая, он всегда погашает задолженность, чтобы не платить лишних процентов. Он использует карты, чтобы получать скидки и специальные предложения вроде обеда за полцены и дешевых билетов в кино. Кроме того, кредитки дают ему возможность не беспокоиться о поддельных банкнотах, которые для Китая являются серьезной проблемой. Плюс ко всему, как говорит он, «карты чистые, а на наличных много микробов».